Вчера торговля гособлигациями на ММВБ заметно активизировалась. Значительно вырос (до 3,2 трлн рублей) объем средств, зарезервированных в Торговой системе биржи на начало дня. Общий же объем сделок с ценными бумагами составил почти 3,7 трлн.
На самих торгах все более отчетливо проявляется тенденция перетока средств из длинных выпусков ГКО в более короткие — со сроком погашения до Нового года. Объем сделок с ценными бумагами этих выпусков превышал 100, а порой и 200 млрд рублей. В результате же сброса гособлигаций длинных серий их котировки снизились на 0,1-0,4% от номинала.
В этих условиях Министерство финансов продолжило доразмещения государственных ценных бумаг. Так, вчера через Центральный банк было продано около 230 тыс. облигаций различных выпусков на общую сумму более 200 млрд рублей. По словам начальника департамента ценных бумаг и финансового рынка Министерства финансов Бэллы Златкис, эти деньги брались с рынка ГКО-ОФЗ не для финансирования дефицита госбюджета, а для устранения кассовых разрывов. Об этом говорит и незначительный объем доразмещений (по каждому выпуску — не более 40 млрд рублей), и краткие сроки обращения размещаемых облигаций (не более 4 месяцев). Подобные размещения пока не оказывают воздействия на рынок. К тому же при малейших намеках на снижение котировок эти заявки тут же выводились из торговой системы. Однако негативный фон попытки доразмещений создают — трейдеры собственными глазами видят, что Минфин нуждается в деньгах.
Предстоящий сегодня аукцион вряд ли будет легким для эмитента. Предстоит погасить облигации на сумму почти 8,8 трлн рублей, а в нынешних условиях дилеры будут выставлять заявки по минимальным ценам, так что нынешний психологический уровень доходности в 60% годовых (ставка рефинансирования) может быть легко преодолен.
Торговля "вэбовками" фактически прекратилась. Цены застыли на уровнях на 1,5-2 пункта ниже цен понедельника. К тому же значительный спрэд в котировках отбивает всякую охоту торговать валютными облигациями. О причинах см. материал на этой же странице.