Доходы сотовых операторов будут теперь расти в лучшем случае на 3% и в первую очередь за счет мобильного интернета. В этой ситуации компании пересматривают дивидендную политику: Vimpelcom вынужден резко снизить размер дивидендов, МТС, наоборот, обещает в ближайшие годы выплатить акционерам на 10 млрд руб. больше, чем предполагалось.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
МТС направит на дивиденды в ближайшие два года минимум 90 млрд руб., сообщил вчера президент компании Андрей Дубовсков. До сих пор дивидендная политика оператора подразумевала выплату большей из двух величин: 75% свободного денежного потока по US GAAP за весь финансовый год или 40 млрд руб. В 2014-2015 годах оператор сможет увеличить сумму выплат акционерам "за счет увеличения свободного денежного потока и высоких операционных результатов".
МТС пока не объявляла результаты 2013 года, но в компании предполагают, что в прошлом году выручка увеличилась примерно на 5%, а в 2014-2016 годах будет расти в среднем на 3-5% ежегодно - меньше, чем в предыдущие годы. Так, в 2011 году выручка МТС выросла на 9%, до $12,319 млрд, а в 2012-м — на 0,9%, до $12,435 млрд (сказалось прекращение деятельности в Узбекистане). На рост выручки в будущем, отмечают в МТС, могут повлиять макроэкономические изменения: сокращение доходов от голосовых услуг из-за общего снижения экономической активности, снижение продаж смартфонов из-за сокращения доходов покупателей или доходов от роуминга из-за спада в туризме.
Российский рынок, на который по итогам третьего квартала 2013 года приходилось 88,5% выручки МТС, по прогнозу оператора в 2014-2016 годах будет расти на 3% в год и достигнет 2,091 трлн руб. через три года. Быстрее будут расти сегменты мобильного широкополосного доступа в интернет (ШПД; в среднем 16% в год), платное ТВ (11%), корпоративные сервисы (7%) и фиксированный ШПД (5%). Мобильная голосовая связь будет снижаться примерно на 1%, а фиксированная — на 2% в год.
Прогноз МТС более оптимистичен, чем ожидания Vimpelcom Ltd. Этот оператор на прошлой неделе сообщил, что в 2014 году его выручка и EBITDA останутся на уровне 2013 года. Чтобы расплатиться с долгами, Vimpelcom более чем в 20 раз сократил дивиденды: вместо $0,80 на одну расписку компания намерена платить акционерам $0,035, пока не доведет соотношение чистого долга к EBITDA до менее 2 (на 30 сентября 2013 года — 2,3, такое же соотношение планируется и по итогам 2014 года). Также Vimpelcom отказался от выплаты финального транша дивидендов за 2013 год (около $609 млн). После этого бумаги Vimpelcom за три дня подешевели на NASDAQ на 16,5%. Как объясняли аналитики, поскольку телекоммуникационный сектор больше не является быстрорастущим, именно дивиденды привлекали инвесторов.
В 2014-2016 годах, по прогнозу Vimpelcom, рынок РФ (40% выручки компании в третьем квартале) вырастет в на 2,6% в год. В компании ожидают более высокого, чем в МТС, роста мобильной передачи данных — 24%. "МегаФон", второй сотовый оператор РФ, ожидал по итогам 2013 года роста выручки от 1% до 9%.
Вчерашний прогноз МТС рынок воспринял позитивно. К 21:00 по Москве расписки компании на NYSE подорожали на 3,6%, до $17,5 за бумагу. Операторы связи сейчас наращивают выручку за счет роста сегмента передачи данных, что обусловлено ростом проникновения смартфонов, который напрямую зависит от покупательской активности, отмечает аналитик ФК "Открытие" Александр Венгранович. Компании же потребительского сектора фиксируют замедление потребительской активности.