Последнее заседание ФРС прошло без особых неожиданностей — Центробанк США отметил "дальнейшее улучшение экономической активности и на рынке труда", что позволило объявить об очередном этапе сокращения программы количественного смягчения. Теперь ФРС будет выкупать облигаций всего лишь на $65 млрд в месяц. Фондовые рынки хоть и упали, но по другим причинам, курсы валют отыграли это решение заранее — на ожиданиях. Главным в заседании ФРС было совсем другое: это было последнее заседание под руководством Бена Бернанке, его последний день на посту главы ФРС. На ближайшие четыре года этот пост займет Джанет Йеллен.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Так уж сложилось, что последние годы смена руководителя ФРС происходит в моменты финансовой нестабильности и кризисов. Пол Волкер занял кресло главного банкира в 1979 году, когда США были охвачены невиданной инфляцией — 13% и более. Свой пост он передал Алану Гринспену в 1987 году как раз накануне обвала фондового рынка США более чем на 30%. Алан Гринспен передал эстафету Бену Бернанке в 2006-м, перед уходом хорошенько надув рынок недвижимости, с краха которого и начался текущий кризис.
Бен Бернанке оставил своей последовательнице чрезмерно раздутый баланс ФРС — ведь благодаря усилиям Бена Вертолета (прозванного так за высказывание о готовности разбрасывать доллары с вертолета, чтобы преодолеть кризис) на счетах ФРС числится облигаций на $2,4 трлн, и эта сумма продолжает расти.
Сегодня очень трудно оценить, каков же истинный вклад Бена Бернанке в развитие американской экономики. Ведь для корректной оценки надо сначала прекратить впрыскивать в финансовую систему новые деньги. Потом вернуть рынку выкупленные облигации, продав их. Потом куда-то деть лишние деньги (желательно без помощи вертолета). Окончательно неплохо было бы повысить ставки до какого-то приемлемого уровня, хотя бы до 2-3%. Эта работа может растянуться на годы, и пока совершенно непонятно, каков будет ее результат.
Бен Бернанке много раз ошибался. Когда-то в 2000 году он сказал, что инфляция в 2% оптимальна, но сам же довел инфляцию до нулевых уровней. Двумя годами позже он заявил, что современная монетарная система в состоянии не допустить серьезных финансовых кризисов. Но спустя всего шесть лет Бен Бернанке уже боролся с самым тяжелым кризисом за последние 50 лет.
Но это все пустяки. Очень хочется, чтобы глава ФРС не ошибся в главном. В том, что тот выход, к которому он привел экономику США, и вправду оказался выходом, а не безвыходным положением. Иначе мировой экономике не поздоровится. Но в любом случае лечить ее уже будут другие.