Из числа совладельцев крупнейшего в России издательства деловой литературы "Манн, Иванов и Фербер", сейчас контролируемого собственниками "Эксмо", могут выйти его основатели и миноритарии Михаил Иванов и Игорь Манн. Они готовы продать свои 33,9% компании исходя из оценки всего бизнеса в 850-950 млн руб.
Фото: Евгений Дудин, Коммерсантъ
Основатели издательства "Манн, Иванов и Фербер" Михаил Иванов и Игорь Манн готовы продать свой пакет в компании, рассказал собеседник "Ъ", знакомый с предложением. По его словам, инвесторам предлагается доля от 20% до 33,9% издательства: 20% составляет доля господина Иванова, занимающего должность гендиректора, еще 13,9% — доля "спящего" акционера, господина Манна. Михаил Иванов вчера отказался от комментариев. Окончательное решение о продаже не принято, акционеры пока лишь исследуют потенциальную оценку компании, утверждает источник, близкий к издательству.
Подробная структура действующих собственников издательства приведена в материалах к предложению, рассказал один из собеседников "Ъ". Крупнейший учредитель сейчас — совладелец и гендиректор "Эксмо" Олег Новиков с долей 42,41%, еще 13,69% — у его партнера по "Эксмо" Андрея Гредасова, оставшиеся 10% — у управляющего портфелем деловой литературы "Манн, Иванов и Фербер" Артема Степанова.
Совладельцы "Эксмо" возможность выхода из издательства "Манн, Иванов и Фербер" не рассматривают, заверил вчера "Ъ" господин Новиков. Он уточнил, что вместе с партнером имеет право преимущественного выкупа долей миноритариев и реализация такого варианта "не исключается".
"Манн, Иванов и Фербер" в материалах для потенциальных покупателей называет себя крупнейшим издательством деловой литературы и наиболее прибыльным на всем российском рынке. В 2012 году объем продаж компании составил 248,4 млн руб., чистая прибыль — 76,1 млн руб., прогноз на 2013 год — 335 млн и 85,6 млн руб. соответственно. Рентабельность издательства по чистой прибыли, таким образом, составляла в 2012 году 30,6%, а в этом снизится до 25,6%. Для сравнения: аналогичный показатель ОАО "Издательство "Просвещение"", крупнейшего в России издателя учебников, в 2012 году равнялся 19,4% при выручке в 6,5 млрд руб. по РСБУ. Объем всего книжного рынка России в 2012 году составил, по данным Роспечати, 60 млрд руб.
Основатели оценивают компанию "Манн, Иванов и Фербер" примерно в десять прибылей, или в 850-950 млн руб., утверждает собеседник "Ъ". Для публичных западных издательств соответствующий мультипликатор составляет более 20. Например, капитализация на LSE британской Pearson, крупнейшего в мире издательства, специализирующегося на образовательной литературе, вчера равнялась £10,69 млрд при £329 млн прибыли за 2012 год, что дает мультипликатор около 32. В свою очередь, в ходе последней крупной сделки на российском рынке в декабре 2011 года "Олма Медиа Групп" заплатила государству за 100% "Просвещения" 2,25 млрд руб., что равняется примерно семи чистым прибылям издательства за тот год (318,4 млн руб.).
Предложение приобрести долю миноритариев издательства, находящегося под контролем "Эксмо", вряд ли заинтересует кого-либо из профильных участников российского рынка, считает собеседник "Ъ" в одном из таких издательств. Он предполагает, что, если долю не выкупят контролирующие владельцы, интерес возможен лишь со стороны финансовых инвесторов.