Сегодня Украина проведет очередной перевод средств — на $572 млн — в счет уплаты долга перед Международным валютным фондом (МВФ). Эта операция уменьшит валютные резервы Нацбанка, как и запланированная выплата Минфина по долгу перед МВФ в ближайший понедельник. Накануне этих платежей Минфин попытался привлечь валюту на внутреннем рынке, однако очередной аукцион про продаже облигаций внутреннего госзайма фактически провалился. Правительство отказалось повышать установленный уровень доходности по валютным бумагам даже в условиях потребности в средствах.
Сегодняшняя выплата напрямую не угрожает валютным сбережениям правительства — этот транш осуществит Национальный банк из своих резервов. На начало июля они составляли $23,14 млрд, сократившись за месяц на 5,7%. Однако уже на следующей неделе выплаты перед МВФ проведет не только НБУ, но и правительство. 12 августа НБУ перечислит валютному фонду $168 млн, а Минфин — $190 млн. Сейчас задолженность страны перед МВФ составляет около $7,6 млрд, при этом последняя выплата (на сумму $402 млн) была проведена на прошлой неделе.
В такой ситуации Минфин увеличил количество плановых аукционов по продаже облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ), номинированных в иностранной валюте. Если до сих пор такие аукционы часто проходили один-два раза в месяц, то в августе было запланировано еженедельное их проведение.
Результаты первого из них, проведенного вчера, оказались противоречивыми. Основная привлеченная сумма — 500 млн грн — была получена от размещения гривневых 7-летних бумаг. Доходность по ним составила 14,3%, что соответствует предыдущим размещениям. При этом Минфин удовлетворил единственную поданную заявку, что позволяет говорить о сохранении «дружественного» спроса со стороны госбанков.
Впрочем, на 17-месячные ОВГЗ, номинированные в долларах США, было подано сразу восемь заявок на общую сумму $99,2 млн. Однако подавляющее большинство заявок Минфин отклонил из-за высокой доходности (8,75% годовых). Он удовлетворил лишь три заявки на общую сумму $13,5 млн. Их доходность в 8,25% годовых соответствовала ранее установленному уровню. Стоит отметить, что следующий аукцион по размещению ОВГЗ состоится 13 августа, то есть уже после проведения выплат перед МВФ.
«Если для размещения длинных гривневых бумаг были привлечены госбанки, поскольку у частных банков сейчас нет таких длинных средств, то спрос на валютные ОВГЗ был рыночным. Даже установленная доходность в 8,25% в принципе интересна банкам»,— рассказал “Ъ” глава казначейства одного из крупных банков. По словам финансиста, помня о грядущих выплатах, многие банки стремились заставить Минфин пойти на повышение доходности. «Очевидно, Минфин собрал необходимую сумму валюты в ходе предыдущих размещений. Поэтому он показал рынку, что намерен жестко отстаивать нынешнюю доходность»,— отметил собеседник “Ъ”. «$86 млн, недополученные в результате отказа от заявок с более высокой доходностью,— это гораздо меньшая потеря, чем согласие на такую коррекцию по ставкам»,— считает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса.
В то же время эксперты затрудняются сказать, из каких средств Минфин будет погашать долг перед МВФ. В ходе аукциона 30 июля Минфин привлек $86,5 млн, 23 июля — $5 млн. «Ранее Минфин показывал, что нуждается в новых привлечениях, проводя внеплановые аукционы по размещению валютных ОВГЗ. Однако эти шаги дали очень незначительный результат. Теперь же Минфин показывает, что деньги у него уже есть, но большая часть текущей погашаемой задолженности не была рефинансирована на рынке»,— отмечает господин Фурса.