Звездный месяц спекулянтов

       Российский фондовый рынок по-прежнему активен: инвесторы покупают акции, полагая, что дешевле, чем сейчас, они уже не будут никогда. Это не совсем так: если финансовый кризис захлестнет Бразилию, котировки акций ждет новое падение.

Русские горки
       Фондовый рынок активизировался как нельзя кстати — как раз под конец второго турнира нашего конкурса портфельных менеджеров. Накал борьбы резко возрос, и последняя неделя выдалась самой жаркой за весь турнир: количество операций с акциями увеличилось почти в два раза. И это закономерно.
       Фондовый рынок наконец представил игрокам возможность проявить свои таланты. Наиболее доходные акции "Мосэнерго" за последний месяц подорожали втрое. Это заметно больше, чем тот рост, который обеспечил своему портфелю победитель турнира — Сергей Куницын из Новосибирска. Впрочем, основной доход его портфелю принесли именно акции "Мосэнерго", которые он выгодно продал, а затем купил другие "голубые фишки" — акции ЛУКОЙЛа, "Сургутнефтегаза" и РАО "ЕЭС России". Но те же акции "Мосэнерго" сыграли злую шутку с другими игроками. Благодаря им в начале турнира вышли в лидеры Сергей Тулупов из Новосибирска и Дмитрий Мозговой из Санкт-Петербурга. Но дальнейшие неудачные действия принесли им серьезные убытки.
       За исключением победителя, все остальные лидеры турнира — Алексей Цыганок (2-е место), Андрей Килин (3-е), Константин Полянский (4-е) и Игорь Пикаев (5-е) — проявили исключительно спекулятивный настрой. Казалось, что самый отъявленный спекулянт — москвич Алексей Цыганок — вот-вот догонит лидера, однако на прошлой неделе рост котировок замедлился, и его портфель перестал расти. Кроме того, прекратилось повышение курса доллара — единственного в нынешней ситуации безрискового инструмента. В результате Цыганку так и не удалось догнать Сергея Куницына.
       Что же касается победителей в специальных номинациях, то самым эффективным менеджером признан Константин Кулешов из Тамбова. За весь турнир он заключил лишь три сделки, и его портфель оказался самым доходным в расчете на одну операцию. Два других диплома уедут в Ригу Маргарите Волковой, которая во втором турнире получила сразу два титула — "Лучший портфельный менеджер-женщина" и "Самая оригинальная стратегия". Маргарита начал игру только 12 октября, но к концу турнира вошла в ТОР-10 портфельных менеджеров.
       
Бразильская волна
       Для участников нашего международного инвестиционного чемпионата прошедшая неделя сложилась довольно удачно (см. таб. 3 и 6). Но расслабляться рано. Отвечая на главный вопрос "что будет дальше?", игроки проявляют редкое единодушие. Дальше будет Бразилия — и, как считают многие, очень скоро. А в этом случае разрушительная волна, подобная российской, непременно повторится. Мнения расходятся лишь в оценке возможных последствий новой волны кризиса. Пессимисты высказываются в том духе, что, мол, вот эта волна всех нас и накроет. Оптимисты же уверены, что США будут активно бороться за Бразилию и всю Латинскую Америку: сначала глава ФРС Алан Гринспен снизит процентные ставки еще на пару пунктов, потом "ужмутся" и европейцы — глядишь, и обойдется без серьезных жертв и разрушений. Обнадеживает хотя бы то, что бразильская волна будет, скорее всего, последней,— мировой кризис войдет в завершающую фазу, и это создаст прекрасную возможность для приобретения акций и других активов по минимальным ценам.
       Но вот на что хотелось бы обратить внимание. По итогам прошедшей недели положительного роста стоимости своих портфелей добились все команды, по итогам месяца — все, кроме России. За время нашего инвестиционного чемпионата лишь однажды (в середине лета) игроки добивались такого же результата. Что за этим последовало, вы уже хорошо знаете.
       
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ, ВЕРОНИКА МАКАРОВА
       
       Таб.1 Победители второго турнира конкурса портфельных менеджеров (адрес игры в Интернете: www.pifagor.mega.ru)
       

Место	Игрок (псевдоним)	Город	Компания/банк	Стоимость портфеля, $*	Количество операций	Рост стоимости портфеля, %*	Доходность, % годовых	Средняя доходность операции, %
1	Сергей Куницын	Новосибирск	частный инвестор	439011,3	11	234,013	2945,333	21,274
2	Алексей Цыганок	Москва	частный инвестор	388084,0	114	195,266	2457,656	1,713
3	Андрей Килин	Новосибирск	"Интерспрэд-Инвест"	367969,0	65	179,962	2265,036	2,769
4	Константин Полянский	н/д	частный инвестор	318085,9	26	142,009	1787,357	5,462
5	Игорь Пикаев	Москва	"Синекс-брокер"	296806,2	34	125,819	1583,583	3,701
6	Максим Пархачев	Москва	"Инвестиндустрия"	287655,1	102	118,857	1495,953	1,165
7	Виталий Балл	н/д	частный инвестор	270768,5	65	106,009	1334,247	1,631
8	Маргарита Волкова	Рига	частный инвестор	255444,4	17	94,350	1187,505	5,550
9	Сергей Волков	Рига	частный инвестор	250558,7	8	90,632	1140,719	11,329
10	Роман Катков	н/д	частный инвестор	239089,4	53	81,906	1030,889	1,545
11	Михаил Ким	Москва	"Еси-Инвест"	238892,7	18	81,757	1029,006	4,542
12	Ванс Иванович	Москва	частный инвестор	236489,6	37	79,928	1005,994	2,160
13	Андрей Семенюк	Санкт-Петербург	частный инвестор	231722,5	7	76,301	960,345	10,900
14	Андрей Громов	Санкт-Петербург	частный инвестор	230169,0	5	75,119	945,468	15,024
15	Константин Кулешов	Тамбов	ТД "Тамбовский"	228720,1	3	74,017	931,594	24,672
16	Олег Клоченок	Москва	ASA Ltd	227419,7	20	73,028	919,142	3,651
17	Левон Ванецьянц	Одесса	частный инвестор	223330,6	9	69,917	879,984	7,769
18	Андрей Галкин	Москва	"Роско-Плюс"	222919,9	9	69,604	876,052	7,734
19	Александр Демьянович	Санкт-Петербург	"АВК Секьюритиз"	221655,0	12	68,642	863,938	5,720
20	Владимир Белькович	н/д	частный инвестор	221635,3	27	68,627	863,750	2,542
21	Алексей Кричмар	Минск	частный инвестор	220654,0	20	67,880	854,353	3,394
22	Андрей Якушенков	Рига	частный инвестор	220194,5	16	67,530	849,953	4,221
23	Валерий Чернов	н/д	частный инвестор	217339,0	8	65,358	822,609	8,170
24	Сергей Костерин	н/д	частный инвестор	217246,4	29	65,287	821,722	2,251
25	Дмитрий Чуев	Москва	частный инвестор	215482,1	27	63,945	804,827	2,368
26	Маргарита Волкова	Рига	частный инвестор	212135,2	1	61,399	772,777	61,399
27	Сергей Волков	Рига	частный инвестор	211672,5	10	61,047	768,347	6,105
28	Олег Майоров	Тольятти	частный инвестор	211141,7	22	60,643	763,264	2,756
29	Григорий Островский	Москва	частный инвестор	211055,4	18	60,577	762,437	3,365
30	Николай Старченко	н/д	частный инвестор	211038,7	27	60,564	762,277	2,243

       
       
*На момент закрытия торгов 29.X.98.
       
       Организаторы конкурса: журнал "Коммерсантъ-Деньги" (www.kommersant.ru), компания "Телепроф" (www.pifagor.mega.ru), информационное агентство "Финмаркет" (www.finmarket.ru).
       
       Таб. 2. Итоги торгов турнира в системе "Пифагор on-line"
       

	Сделки с долларах США		Сделки в рублях
	Объем, тыс. $	Кол-во	Объем, тыс. руб.	Кол-во
Покупка ценных бумаг	72071,02	1663	831662,16	1212
Продажа ценных бумаг	63357,48	1176	801438,03	853
Продажа ценных бумаг	26232,92	655	217935,04	265
без покрытия
Обратный выкуп	32380,66	1046	300894,99	453
Итого	194042,08	4540	2151930,22	2783
Валютные операции	106070,64	1114	1595853,30	1464

       
       
Адрес игровой зоны: www.pifagor.mega.ru
       
       Таб. 3. Рейтинг инвестиционных возможностей на 28.X.98 (проект журнала "Деньги" и компании Connors Investments)
       

Место	Сектор рынка (команда)	Доходность, % годовых, $		Игрок	Управляющий	Дата вступления в игру
		средняя	игрока
			+11,48	МДМ-банк	Бронислав Ермак, Москва	08.IV.98
1	FOREX	+6,64	+7,81	Гута-банк	Андрей Городецкий,	15.IV.98
					Москва
			+0,65	Banque SCS Alliance	Banque SCS	08.IV.98
					Alliance/Pleiade Forex,
					Женева
			+5,76	Robeco RG America Fund	Robeco N. V., Роттердам	02.III.98
2	США	+4,13	+4,22	Credit Suisse Equity	BEA Associates,	02.III.98
				Fund (Lux) USA	Нью-Йорк
			+2,42	Fidelity America Fund	Scott Steward/Fidelity	02.III.98
					Investment, Люксембург
			+4,25	Credit Suisse Equity	Credit Suisse Assets	02.III.98
				Fund (Lux) Euro Blue	Management, Лондон
				Chips
3	Европа	-0,64	+0,53	Pleiade European	Banque SCS Alliance,	02.III.98
				Equities	CDC Gestion, Париж
			-6,70	Fleming FFF Funds	Fleming Fund	02.III.98
					Management, Люксембург
			+21,65	Гута-банк	Андрей Городецкий,	25.III.98
					Москва
4	Россия	-35,41	+17,01	Банк "Юнибест"	Борис Мошкович, Москва	22.IV.98
			-144,88	ПИФ "Илья Муромец"	Олег Ларичев,	02.III.98
					"Тройка-Диалог", Москва
			-45,37	Fidelity Emerging	David Steward/Fidelity	02.III.98
				Markets	Investment, Люксембург
5	"Новые	-80,77	-52,92	Robeco RG Emerging	Robeco N. V., Роттердам	02.III.98
	рынки"			Markets Fund
			-144,03	ПИФ "Темплтон"	Марк Мобиус,	02.III.98
					"Темплтон", Москва

       
       
       Таб. 4. Сборная мира
       

Игрок	Управляющий	Сектор рынка (команда)
Гута-банк	Андрей Городецкий,	Россия
	Москва
МДМ-банк	Бронислав Ермак,	FOREX
	Москва
Robeco RG America	Robeco N. V.,	США
Fund	Роттердам
Credit Suisse	Credit Suisse Assets	Европа
Equity Fund (Lux)	Management, Лондон
Euro Blue Chips
Fidelity Emerging	David	"Новые
Markets	Steward/Fidelity	рынки"
	Investment,
	Люксембург

       
       
       Составлена из лучших игроков по секторам рынка.
       
       Таб. 5. Итоги месяца
       

Сектор рынка (команда)	Прирост с 30.IX по 28.X, %
"Новые	+13,20
рынки"
Европа	+3,17
США	+2,32
FOREX	+0,07
Россия	-2,04

       
       
       Таб. 6. Итоги недели
       

Сектор рынка (команда)	Прирост с 21.X по 28.X, %
"Новые	+5,14
рынки"
Россия	+2,98
Европа	+2,70
США	+0,31
FOREX	+0,13

       
       
       Контроль за соблюдением участниками условий конкурса и расчет доходности осуществляет компания Connors Investments (тел./факс: 258-11-60, 258-11-61).