Одной из важнейших тем, которую обсудят на двухдневном заседании комитета по открытым рынкам ФРС США, будет сокращение программы количественного смягчения. Эксперты не исключают, что по итогам заседания будет принято решение о сворачивании мер по стимулированию экономики, однако реализовано оно будет лишь в конце текущего года.
Фото: REUTERS/Toby Melville, Reuters
В США во вторник начинается двухдневное заседание комитета по открытым рынкам ФРС. На нем, помимо прочего, будет обсуждаться вопрос о сворачивании программы Федрезерва по денежному стимулированию экономики. Если судить по заявлениям представителей американских монетарных властей, нельзя исключать, что торможение работы печатного станка может начаться уже в ближайшее время. Однако начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов считает, что этот процесс стартует не раньше осени.
"Финансисты ждут, что программа количественного смягчения будет постепенно сокращаться. Индикатором ожидания ужесточения политики является рост доходности американских казначейских обязательств с 1,6% до 2,1% в последние два месяца. В то же время я думаю, что реально ФРС начнет сворачивать программу выкупа облигаций ближе к осени, но будет делать это поэтапно, чтобы сильно не травмировать рынки", — сказал он.
Прежде чем снижать интенсивность денежного стимулирования, власти США должны определиться с параметрами очередного бюджета. Такого мнения придерживается руководитель департамента по управлению активами ИК "Третий Рим" Александр Варюшкин.
"Скорее всего, что-то на эту тему будет проговорено о том, что это возможно. Но тайминг этого процесса вряд ли озвучат. Я думаю, что скорее это процесс, который должен относиться ко второй половине этого года, когда будет понятно, что будет происходить с бюджетом следующего года, в августе-сентябре они должны будут принимать решение относительно бюджета на следующий год, должно происходить дальнейшее сокращение дефицита американского бюджета. Бюджет на следующий год каким-то образом должен увязываться и с монетарной политикой в том числе, потому что и то и другое влияет на скорость роста американской экономики. Поэтому раньше этого процесса вряд ли. Я бы ждал во второй половине, может, даже к концу третьего-началу четвертого квартала", — сказал он.
ФРС приступит к сворачиванию программы количественного смягчения только в конце текущего года, считает аналитик финансовой группы БКС Дмитрий Дорофеев.
"Мы ожидаем, что ФРС не станет объявлять никаких временных рамок прекращения QE-3, скажет лишь, что они будут регулировать объем программы выкупа активов, исходя из изменяющейся ситуации макроэкономики США. Экономика растет не такими быстрыми темпами, как ожидалось ранее, и скорее всего по итогам заседания они понизят свои прогнозы экономического роста в текущем году. Соответственно, и объем программы QE-3 будет уменьшаться несколько позднее, чем ожидает сейчас рынок, и, думаем, что это произойдет лишь в конце четвертого квартала текущего года. Объем программы будет сокращен, а окончательная программа завершится лишь в первом полугодии 2014 года", — сказал он.
Федрезерв приступил к реализации политики денежного стимулирования экономики в конце 2008 года. С тех пор в финансовую систему США было влито более $3 млн.