Акционерное общество "Пермавиа", продолжая эмиссию акций, в то же время объявило о скупке собственных акций номинальной стоимостью 250 руб. по курсу 650 руб. Срок скупки — до конца 1991 года, но он, возможно, будет продлен.
Скупленные по 650 рублей акции передаются эксклюзивному брокеру "Пермавиа" фирме "Сигма-2" для последующей перепродажи.
Руководство АО объясняет скупку желанием на время уменьшить число своих акций на рынке. Однако эксперты Ъ предполагают, что на самом деле АО предприняло юридический маневр, позволяющий обойти ограничение на использование средств, вырученных от размещения акций по цене выше номинала.
АО "Пермавиа" занимается воздушными перевозками и будет заниматься ремонтом и производством авиадвигателей и мебели. Уставный капитал 24 млн руб. Рыночный курс акций 825 руб.
Президент "Пермавиа" Валерий Патиашвили сообщил корреспонденту Ъ, что темпы продаж акций "Пермавиа" опередили запланированные на 10-12% и АО не может эффективно инвестировать всю массу акционерного капитала. Поэтому оно и решило уменьшить находящееся в обращении количество своих акций, чтобы не начислять дивиденд на неработающий капитал.
Эксперты Ъ отмечают, однако, что эта аргументация действительно объясняла бы поведение "Пермавиа" только в том случае, если бы одновременно АО прекратило первичное размещение своих акций. Этого, однако, не произошло. Поэтому более убедительным представляется другое объяснение: АО необходимо "разморозить" эмиссионный доход, т. е. разницу между номиналом акции и ее рыночной ценой.
Эта проблема возникает у АО из-за существования приложения #1 к письму Минфина РСФСР от 08.01.91 г. #11/04. Приложение регламентирует порядок ведения бухгалтерского учета в АО и предписывает учитывать эту разницу на субсчете "Эмиссионный доход". Зачисленные на этот счет деньги не подлежат какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.
В настоящее время "Пермавиа" не может инвестировать большую часть вырученных от эмиссии своих акций средств. Однако если АО скупит собственные акции, оно может вернуть инвестору как деньги из уставного фонда, так и деньги с субсчета "Эмиссионный доход" (здесь нет формального нарушения, так как чужие акции по закону покупаются на средства из прибыли, а о собственных ничего не сказано). А затем АО может тут же вновь продать эти акции, но эта операция является уже вторичным обращением, доход от которого считается доходом от внереализационных операций и учитывается как балансовая прибыль (при этом АО направит часть дохода на восстановление уставного фонда).
Эксперты Ъ отмечают, что подобных проблем можно избежать и другими способами, и в частности — правильно определяя номинал своих акций.
Телефоны АО "Пермавиа": (3422) 45-63-79, 45-92-14.
Телефоны "Сигмы-2": (3422) 39-62-60, 27-84-70.
АЛЕКСЕЙ Ъ-ЛУЖБИН