Вот уже две недели участники конкурса портфельных менеджеров внимательно следят за действиями Бориса Ельцина. На позапрошлой неделе президент дал нашим конкурсантам шанс заработать, а на прошлой--отнял все заработанное.
В прошлой раз я рассказывал о том, как лидеры нашего конкурса зарабатывают капитал, вкладывая все деньги только в одну акцию или облигацию. Сегодня можно констатировать, что менеджеры, имеющие в портфеле акции одного эмитента,— как, например, Алексей Скородумов из банка "Держава" — теряют активы так же быстро, как и зарабатывают. В середине марта г-н Скородумов всего за неделю поднялся на первое место благодаря акциям РАО "Газпром". Теперь, тоже за неделю, из-за этих же акций он оказался на четвертом месте.
Впрочем, избежать на прошлой неделе убытков смогли очень немногие портфельные менеджеры. Объявленная Борисом Ельциным отставка правительства сыграла с портфельными менеджерами злую шутку. Казалось, фондовый рынок отнесся к решению президента вполне спокойно, и многие наши конкурсанты 23 марта "приобретали" акции по уже выросшим котировкам. Но их оптимизм оказался чрезмерным. Спекулятивная игра крупных иностранных инвесторов (см. стр. 10) действительно оживила фондовый рынок после отставки правительства, но на короткое время. Вскоре котировки акций несколько снизились, и в течение трех следующих дней так и не вернулись на прежние позиции. Остается надеяться, что самое худшее с правительством уже случилось и на этой неделе портфельные менеджеры смогут вздохнуть спокойнее.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/компания | Город | Стоимость портфеля на 26.III.98, тыс. руб. | Прирост с 19.III. 98 | Прирост с 22.I.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 6731,99 | -80,09 | -1,18 | 1731,99 | 34,64 |
| 2 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 6683,28 | -81,42 | -1,20 | 1683,28 | 33,67 |
| 3 | Михаил Цветков | "Росинвест" | Саратов | 6648,19 | 54,39 | 0,82 | 1648,19 | 32,96 |
| 4 | Алексей Скородумов | "Держава" | Москва | 6611,58 | -205,73 | -3,02 | 1611,58 | 32,23 |
| 5 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 6256,27 | -140,24 | -2,19 | 1256,27 | 25,13 |
| 6 | Александр Пчелинцев | "Паллада Эссет | Москва | 6191,99 | -5,99 | -0,10 | 1191,99 | 23,84 |
| Менеджмент" | ||||||||
| 7 | Игорь Бабарыко | "Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 6163,55 | -60,79 | -0,98 | 1163,55 | 23,27 |
| центр" | ||||||||
| 8 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 6085,78 | -202,27 | -3,22 | 1085,78 | 21,72 |
| 9 | Валерий Смирнов | "Эста Корп." | Москва | 6050,02 | -88,17 | -1,44 | 1050,02 | 21,00 |
| 10 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 5991,20 | 6,61 | 0,11 | 991,20 | 19,82 |
| 11 | Михаил Догадушкин | "ВЭО-Инвест" | Москва | 5982,13 | 9,82 | 0,16 | 982,13 | 19,64 |
| 12 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 5930,12 | 36,83 | 0,63 | 930,12 | 18,60 |
| 13 | Александр | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 5922,98 | 33,92 | 0,58 | 922,98 | 18,46 |
| Пчельников | ||||||||
| 14 | Анна Далькарова | "Гранит" | Москва | 5919,41 | -63,61 | -1,06 | 919,41 | 18,39 |
| 15 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 5829,90 | 158,44 | 2,79 | 829,90 | 16,60 |
| 16 | Артур Карачурин | "Ваш финансовый | Москва | 5799,89 | -2,03 | -0,04 | 799,89 | 16,00 |
| попечитель" | ||||||||
| 17 | Алексей Александров | "Диамант" | Москва | 5778,19 | -295,45 | -4,86 | 778,19 | 15,56 |
| 18 | Илья Корбашов | "Центрокредит" | Москва | 5733,36 | 70,49 | 1,24 | 733,36 | 14,67 |
| 19 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 5707,66 | 45,41 | 0,80 | 707,66 | 14,15 |
| 20 | Татьяна Брагина | "Еврофинанс-1"* | Москва | 5677,22 | -97,82 | -1,69 | 677,22 | 13,54 |
| 21 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 5651,90 | -317,40 | -5,32 | 651,90 | 13,04 |
| 22 | Тимур Султан-Заде | Галабанк | Москва | 5648,92 | 85,12 | 1,53 | 648,92 | 12,98 |
| 23 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 5642,99 | 5,03 | 0,09 | 642,99 | 12,86 |
| 24 | Геннадий Якименко | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 5595,04 | -274,81 | -4,68 | 595,04 | 11,90 |
| 25 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 5592,97 | -261,40 | -4,47 | 592,97 | 11,86 |
| 26 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 5592,36 | -249,20 | -4,27 | 592,36 | 11,85 |
| 27 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5582,50 | -182,33 | -3,16 | 582,50 | 11,65 |
| 28 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 5549,33 | -32,07 | -0,57 | 549,33 | 10,99 |
| Диалог-Банка) | ||||||||
| 29 | Михаил Аристакесян | "Интраст" | Москва | 5532,76 | -36,18 | -0,65 | 532,76 | 10,66 |
| 30 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 5532,75 | -167,32 | -2,94 | 532,75 | 10,65 |
| 31 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 5531,19 | -111,54 | -1,98 | 531,19 | 10,62 |
| 32 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 5502,82 | -8,73 | -0,16 | 502,82 | 10,06 |
| 33 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 5455,75 | 10,18 | 0,19 | 455,75 | 9,11 |
| 34 | Владимир Овцын | "УТК-Брок Инвест" | Екатеринбург | 5432,01 | -98,80 | -1,79 | 432,01 | 8,64 |
| 35 | Чернышев Валерий | "Рабиком" | Челябинск | 5390,27 | -115,15 | -2,09 | 390,27 | 7,81 |
| 36 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 5389,47 | -315,41 | -5,53 | 389,47 | 7,79 |
| Рынок облигаций в | 5382,13 | 29,97 | 0,56 | 382,13 | 7,64 | |||
| среднем | ||||||||
| 37 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 5372,32 | 104,58 | 1,99 | 372,32 | 7,45 |
| 38 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5367,16 | -56,35 | -1,04 | 367,16 | 7,34 |
| 39 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 5350,76 | -139,44 | -2,54 | 350,76 | 7,02 |
| Рынок акций в | 5345,29 | -148,78 | -2,71 | 345,29 | 6,91 | |||
| среднем | ||||||||
| 40 | Александр Гулый | "Ромекс-Инвест" | Москва | 5341,92 | -25,41 | -0,47 | 341,92 | 6,84 |
| 41 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 5283,55 | -244,90 | -4,43 | 283,55 | 5,67 |
| 42 | Асхат Сагдиев | "Евразия-Центр" | Москва | 5269,18 | -98,49 | -1,83 | 269,18 | 5,38 |
| 43 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 5261,23 | -151,90 | -2,81 | 261,23 | 5,22 |
| 44 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 5249,73 | 4,48 | 0,09 | 249,73 | 4,99 |
| 45 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 5141,66 | -177,71 | -3,34 | 141,66 | 2,83 |
| 46 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 5124,61 | 45,23 | 0,89 | 124,61 | 2,49 |
| (Марьинорощинское отд. | ||||||||
| ) | ||||||||
| 47 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 5115,70 | -279,06 | -5,17 | 115,70 | 2,31 |
| 48 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 5082,70 | 0,00 | 0,00 | 82,70 | 1,65 |
| 49 | Егор Денисов | Пионербанк | Москва | 4709,42 | -80,08 | -1,67 | -290,58 | -5,81 |
*ЗАО "Еврофинанс-1" не следует путать с АКБ "Еврофинанс". Эти структуры не связаны между собой.
I. Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
Структура портфеля на 20.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 10.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,85017 | 0,00 | 0,01 | ||
| Доллары США | 6,08 | 792952 | 4821,14816 | 0,33 | 70,73 |
| Акции Сбербанка | 1325,77 | 512 | 678,79424 | -1,01 | 9,96 |
| России | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 106,00 | 12414 | 1315,884 | -4,15 | 19,30 |
| Итого | 6816,67657 | -0,70 | 100,00 |
Структура портфеля на 26.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 20.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1220,75683 | 0,00 | 18,13 | ||
| Акции Сбербанка | 1276,46 | 495 | 631,8477 | -3,72 | 9,39 |
| России | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 107,06 | 4951 | 530,05406 | 1,00 | 7,87 |
| Акции НК ЛУКОЙЛ пр | 62,06 | 14854 | 921,83924 | -0,93 | 13,69 |
| Акции "Татнефти" | 718,62 | 990 | 711,4338 | -2,34 | 10,57 |
| Акции "Мосэнерго" | 7,73 | 99061 | 765,74153 | -6,08 | 11,37 |
| ГКО 23005 | 987,00 | 1976 | 1950,312 | 0,50 | 28,97 |
| Итого | 6731,98516 | -1,24 | 100,00 |
II. Олег Алимов, "Евроинвест"
Структура портфеля на 23.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 19.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 3382,41062 | 0,00 | 49,37 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,99 | 858463 | 1708,34137 | 1,02 | 24,94 |
| России" | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 110,19 | 15975 | 1760,28525 | 4,09 | 25,69 |
| Итого | 6851,03724 | 1,28 | 100,00 |
Структура портфеля на 26.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 23.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,10166 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,95 | 344273 | 671,33235 | -2,01 | 10,04 |
| России" | |||||
| Акции НК ЛУКОЙЛ | 107,06 | 24869 | 2662,47514 | -2,84 | 39,84 |
| Акции | 0,98 | 2740414 | 2685,60572 | -2,00 | 40,18 |
| "Сургутнефтегаза" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 5,91 | 112312 | 663,76392 | -3,11 | 9,93 |
| Итого | 6683,27879 | -2,45 | 100,00 |
III. Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Структура портфеля на 17.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 10.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,11565 | 0,00 | 0,02 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,94 | 1036801 | 2011,39394 | 0,52 | 30,50 |
| России" | |||||
| Акции РАО "Газпром" | 6,59 | 128047 | 843,82973 | 15,01 | 12,80 |
| Акции Сбербанка | 1335,18 | 1483 | 1980,07194 | -0,99 | 30,03 |
| России | |||||
| Акции ГАЗа | 773,80 | 322 | 249,1636 | -6,61 | 3,78 |
| Акции "Башкирэнерго" | 2,49 | 234038 | 582,75462 | -12,63 | 8,84 |
| Акции | 1,11 | 833761 | 925,47471 | -7,50 | 14,04 |
| "Иркутскэнерго" | |||||
| Итого | 6593,80419 | -1,14 | 100,00 |
Структура портфеля на 26.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 17.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,58989 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 22085 | 998,70 | 3328 | 3323,6736 | 0,82 | 49,99 |
| ГКО 23004 | 993,70 | 3345 | 3323,9265 | 0,83 | 50,00 |
| Итого | 6648,18999 | 0,82 | 100,00 |
IV. Алексей Скородумов, банк "Держава"
Структура портфеля на 23.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 17.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,22997 | 0,00 | 0,00 | ||
| ГКО 21093 | 999,40 | 6828 | 6823,9032 | 0,54 | 100,00 |
| Итого | 6824,13317 | 0,54 | 100,00 |
Структура портфеля на 17.III.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 23.III.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,00217 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "Газпром" | 5,91 | 1118710 | 6611,5761 | -3,11 | 100,00 |
| Итого | 6611,57827 | -3,11 | 100,00 |
Алексей Купцов, "Джи Ай Ди Инвест"
Случилось то, чего никто не ожидал,— в отставку отправлено российское правительство. Тем не менее я продолжаю оставаться сторонником акций нефтяных компаний, которые, возможно, в ближайшее время получат законодательную поддержку в виде снижения налоговых платежей. Поэтому, скорее всего, я уже в ближайшем будущем пересмотрю свой портфель в пользу нефтяных акций и сокращу долю активов, которые размещены в гособлигациях и бумагах энергетических компаний.
Олег Алимов, "Евроинвест"
После того как инвесторы оптимистично отреагировали на отставку правительства, я решил средства портфеля полностью разместить в акциях. Однако оказалось, что оптимизма надолго не хватило, и два дня котировки акций снижались. Теперь я намерен дождаться итогов заседания стран-членов ОПЕК, которые могут принять решение о сокращении квот на экспорт нефти и таким образом поддержат ее цены. Это должно благоприятно отразиться на котировках нефтяных бумаг.
Михаил Цветков, финансовый дом "Росинвест"
Как оказалось, моя осторожность после президентской болезни оказалась весьма уместной. Уже тогда мне показалась, что рынок акций стал слишком рискованным, а теперь, после отставки правительства, этот риск тем более высок. Поэтому, несмотря ни на что, ближайшие несколько недель я не планирую покупать акции, а скорее всего буду "отсиживаться" в коротких гособлигациях. Во всяком случае, портфель будет застрахован от возможных конъюнктурных колебаний.