Бельгии удалось продать облигации под отрицательную доходность. Это происходит при приобретении инвесторами бумаг дороже номинальной стоимости. После погашения кредиторы получат назад сумму меньше первоначальных вложений. Европейские аналитики сочли ситуацию большим достижением. Однако вкладчики, скорее всего, просто выбрали "меньшее из зол" и в перспективе уйдут в другие финансовые инструменты, считают эксперты. Тему продолжит Алексей Киселев.
С феноменальной выгодой Бельгии удалось продать трехмесячные векселя. Доходность суверенных облигаций в рамках аукциона составила минус 0,016%. По сравнению с аналогичным размещением две недели назад, где ставка составила 0,2% в плюсе, это большой прогресс, уверены местные аналитики. К Бельгии сегодня доверия больше, чем даже к Нидерландам, где возможен политический кризис, говорят участники рынка. Однако, скорее всего, вкладчики просто выбрали наиболее безопасный из плохих вариантов вложений, считает главный экономист компании "Открытие Капитал" Владимир Тихомиров.
"Это событие отражает ту большую дилемму и ту большую проблему, с которой сталкивались сейчас инвесторы не только в Европе, но и во всем мире. Инвесторы готовы жертвовать частью своих, так сказать, средств и идти на отрицательную доходность, лишь бы спасти капитал. Особенно если идет разговор об инвестиционных организациях", — считает Тихомиров.
В перспективе инвесторы могут пойти на другие варианты сбережения средств, такие как трежерис или наличные доллары, считают специалисты. Впрочем, можно использовать и другие инструменты, позволяющие вкладчикам не уходить в минус, рассказал директор аналитического департамента инвестгруппы "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский.
"Конечно, я в первую очередь говорю о драгметаллах, и во вторую очередь о других физических активах, в частности, о фьючерсах на сельхозпродукцию. И, наконец, третья позиция — это недвижимость. Недвижимость есть смысл покупать не за наличные, а по ипотеке. При условии, что ставка на сдачу в аренду этой недвижимости перекрывает проценты, которые платятся по ипотеке", — пояснил Рожановский.
О скором выходе инвесторов из отрицательной доходности по бумагам Бельгии говорит и обстановка в стране, считают экономисты. Так, Брюссель не имеет высшего кредитного рейтинга ААА ни от одного из крупнейших рейтинговых агентств. А госдолг страны еще полгода назад приближался к 100% ВВП.
Кроме Бельгии, продавать облигации с отрицательной доходностью ранее удавалось лишь Нидерландам, Германии, Франции, Дании и Швейцарии.