занимает независимый эксперт Дмитрий Тратас
Современная теория финансов считает систему кредитов важной частью всей нашей жизни, без которой невозможно существование мировой экономики. И правда, почти любая самая могущественная корпорация начиналась с кредита. Кредит на развитие оправдан и нужен.
С другой стороны, если корпорация существует не один десяток лет и продолжает брать кредиты "на развитие" — не говорит ли это о том, что бизнес у такой компании не слишком успешен? Уроки кризиса говорят, что легче всего кризисные явления преодолели именно те компании, которые не увлекались выпуском облигаций, а наоборот — имели неплохую "жировую прокладку" в виде средств на счетах. Cisco Systems, Microsoft или Apple — у этих компаний последнее время ничтожно мало долговых обязательств и очень много денег. На обратной стороне полюса — такие компании как General Motors. Их долговые обязательства были огромны, а стоимость обслуживания долга в последние годы превышала любую "прибыль" корпорации, что в конечном итоге и стало поводом для краха. И никаким "развитием" невозможно было объяснить барахтанье корпорации в долговой яме.
Подобная разница в кредитной стратегии наблюдается и у людей. Только от мелких кредитов можно удержаться, а вот от ипотеки... Ее изобретение можно считать девятым чудом света. С одной стороны, человек большую часть собственной жизни собирает деньги на жилье, с другой — нет социальной напряженности. Правители и регуляторы довольны — они не смогли построить общество, в котором простой человек мог бы в обозримые сроки заработать на жилье, но "проблема как-то решена".
При этом само государство не стесняется брать в долг. Вместо того чтобы попытаться решать проблемы дефицита бюджета, государству проще и удобнее выпустить облигацию с как можно большим сроком погашения. В этом и заключается главное различие между корпорациями и людьми — и государством. Если вы возьмете в долг, то возвращать этот долг придется вам. Но когда не слишком умелый министр финансов подписывает распоряжении о выпуске облигаций со сроком погашения 20 или 30 лет, он точно знает: возвращать долги ему не придется.
Если эту кредитную карусель не остановить, то рано или поздно все страны станут Грецией. Государства, не заботясь о тяготе отдачи кредитов, создают немыслимые долги, сравнимые с годовым ВВП. А чтобы не было так стыдно, всеми правдами и неправдами стимулируют компании и своих граждан к тем же самым действиям. "Берите больше кредитов, этим вы стимулируете экономику" — финансовый кризис полностью доказал несостоятельность этой модели. И если общество хочет избавиться от кризисов, надо в первую очередь менять систему разрешенных кредитов, а также запретить государственной машине использование многолетних облигаций. Ведь отвечать по этим обязательствам через 30 лет будут сегодняшние студенты. Что недопустимо. Кто не согласен — дайте, пожалуйста, в долг миллион-другой. Верну через сто лет. Обязательно.