заставляют задуматься о старости независимого эксперта Дмитрия Тратаса
Самыми крупными игроками на мировых фондовых рынках являются пенсионные фонды, и это неудивительно. Пока человек молод и полон сил, он может зарабатывать и без помощи финансовых рынков. И только к старости вопросы сохранения и умножения капитала становятся жизненно необходимыми. Идеальная инвестиционная модель будущего пенсионера впервые была продемонстрирована на американском фондовом рынке. Инвестор набирал свой пенсионный портфель из "голубых фишек", не слишком заботясь ни о выборе активов, ни об уровне или моменте входа в рынок. Купил, выбрал опцию реинвестиции дивидендов и "забыл" на 20-30 лет. Удивительно, но такая простейшая стратегия приводила к потрясающим результатам. Следуя ей, инвесторы, выйдя на пенсию, могли ежегодно получать сумму первоначальных вложений в виде дивидендов. Понятно, что при таком подходе курсовые колебания котировок не волновали будущих пенсионеров. Получался взаимовыгодный тройственный союз. Инвесторы получали серьезную прибавку к основной, часто государственной, пенсии. Экономика получала самых преданных инвесторов. Государство лишалось головной боли по обеспечению своим гражданам достойной старости.
Но с приходом XXI века все стало рушиться. Ухудшение экономических условий и целый ряд финансовых кризисов заставили компании серьезно снизить уровень дивидендов, а вновь образованные компании "новой экономики" вообще от них отказались. Помог бы курсовой рост, но подъем рынков прекратился: с 2000 до 2010 года большинство мировых индексов развитых стран не продемонстрировали серьезного подъема. Пенсионеры остаются без пенсии. При этом чем выше уровень жизни, тем выше процент пенсионеров. Пенсионные фонды любой формации — государственные или частные — все больше и больше теряют денежные средства и все больше и больше залезают в "карманы будущих поколений".
Как остановить разрыв между обязательствами и активами пенсионных фондов? Для начала нужно повышать пенсионный возраст, хотя бы следуя за ростом средней продолжительности жизни. Но такое решение всегда будет непопулярной мерой. В России о необходимости повышения пенсионного возраста заявлял лишь министр финансов Алексей Кудрин. И где он теперь?
Можно было бы переложить бремя пенсионной нагрузки с государственных и коллективных пенсионных фондов на плечи самих будущих пенсионеров. Но где взять надежные инструменты, которые давали бы рост, опережающий инфляцию? Таких инструментов сегодня нет. Хуже того, их не будет и в ближайшем будущем. Финансовые инструменты становятся все более волатильны и непредсказуемы, зарабатывать на таких скачках могут лишь профессиональные трейдеры. Отдавать деньги профессионалам в доверительное управление? Крах Lehman Brothers показал всем, что это не панацея.
Вот и получается, что у нынешнего кризиса самая страшная проблема впереди. Когда регуляторы своими действиями, а точнее бездействием, оставят всех нас без пенсионных накоплений, то мир придет к очередной финансовой катастрофе — пенсионной.