Константин Максимов снова побеседовал с партнером компании "РусЭнерджи" Михаилом Крутихиным об эффектах от введения закона Додда-Франка. В прошлом разговоре Михаил говорил о потенциальном серьезном снижении цен на нефть из-за регулирования. Оказывается, ситуация несколько иная. Базируясь на прогнозах ВР, нефть даже может расти.
–– Еще 8 июня мы с вами говорили о тогда не принятом изменении квот ОПЕК, если вы припоминаете. Простите уж, пожалуйста, коллектив программы "Деньги и Биржи". Мы как-то сознательно немножко дали вот эту затянувшуюся паузу, объясню, почему: очень большой интерес был к вашим словам. Поверьте, что на сайт "Коммерсантъ FM" было большое количество заходов, в том числе и после. Объясню, почему, потому что Михаил Крутихин обратил внимание всех, то именно 14 июля вступает в силу закон Додда-Франка. Верно, Михаил?
––Да, да.
–– Соответственно, нам предстоит увидеть целый ряд изменений. Как вы думаете, где будет основная реакция сосредоточена? И, собственно говоря, известны ли какие-то подробности? Потому что там очень много статей в этом законе. Какие изменения произойдут первыми?
–– Уже какие-то изменения есть. Хотя основной закон, он же был принят и подписан президентом Обамой в 2010 году, но именно в июле ожидалось, что хотя бы его часть сможет вступать в силу, поскольку он находился на рассмотрении двух комиссий в США: комиссии по ценным бумагам и комиссии по торговле товарными фьючерсами. И вот 7 июля фактически мы наблюдали первое движение по этому закону, когда комиссия по торговле товарными фьючерсами приняла один из наборов правил. Там всего 40 наборов правил в этом законе. И как раз это правило довольно интересное, оно направлено против манипуляции ценами на товары.
–– А, соответственно нам предстоит увидеть целый ряд изменений. Как вы думаете, где будет основная реакция сосредоточена? И, собственно говоря, известны ли какие-то подробности? Потому что там очень много статей в этом законе. Какие вы предполагаете, будут первыми изменения?
–– Уже какие-то изменения есть. Хотя, основной закон он же был принят и подписан президентом Обамой в 2010 году. Но именно в июле, сейчас, в этом месяце ожидалось, что хотя бы часть его сможет вступить в силу, поскольку он находился на рассмотрении двух комиссий в США: Комиссии по ценным бумагам и Комиссии по торговле товарными фьючерсами. И вот 7 июля фактически мы наблюдали первое движение по этому закону, когда Комиссия по торговле товарными фьючерсами приняла один из наборов правил. Там всего 40 наборов правил в этом законе. И, как раз это правило оно довольно интересное, почему, оно направлено против манипуляции ценами на товары.
–– Это относится ко всем категориям товаров или пока к какой-то конкретной группе?
–– Нет, это относится ко всем категориям товаров, именно по товарным рынкам. Поскольку, в общем-то, закон снимает презумпцию невиновности с брокеров, дилеров и консультантов, которые распоряжаются и товарными контрактами и фондами своих клиентов. То есть в случае, если возникнет подозрение, в недобросовестности или в манипулировании какими-то контрактами, то американские регулирующие органы возложат все бремя доказательств своей правоты на этих самых брокеров, дилеров и консультантов.
–– Ну, а как вы думаете, какой-то пересмотр правил игры сейчас будет на этом брокерском рынке?
–– Пересмотр ожидается. И сейчас на рынке деривативов, нефтяных фьючерсов в частности, наблюдается некоторое замешательство, поскольку какие-то компании, какие-то брокеры говорят, что все это ерунда и что нет у них никаких доказательств. Другие же наоборот, очень боятся. Вот еще в мае комиссия по торговле товарными фьючерсами возбудила несколько дел против двух трейдеров и трех компаний, обвинив их в том, что еще в 2008 году они манипулировали деривативами и нефтяными контрактами и якобы 50 млн долларов заработали, что называется незаконной прибыли.
–– Это при тех-то ценах на нефть? (смеется)
–– Да. Это при тех-то ценах на нефть. То есть подобные случаи могут превратиться в правило.
–– Михаил, ну, а на ваш взгляд как-то именно на цены сейчас будет оказано влияние? Может быть, мы увидим серьезное падение тех же нефтяных фьючерсов?
–– Вот этого как раз я не очень ожидаю, потому что в принципе, я получил довольно убедительные доказательства от аналитиков компании ВР, которые убедительно очень показали, что, в принципе, нынешние нефтяные цены в целом определяются привычным рыночным законом спроса и предложения, а роль трейдеров и нефтяных фьючерсов здесь минимальна. Поскольку, ну, было раньше предположение, что чуть ли не до половины нефтяной цены – это спекулятивная составляющая.
–– Оказывается, нет.
–– Оказывается, нет. Трейдеры здесь не самую большую роль играют, а если играют, то крайне ограниченную.
–– Хорошо. Тогда вопрос напрямую: почему в том же 2008 году мы видели максимум цены, потом падение, теперь опять, грубо говоря, 120 долларов за баррель. Что меняется и что не меняется в мире?
–– В данном случае мы видим, что спрос несколько превышает предложение. И если посмотреть на прогнозы в тех же отчетах ВР, а там зубры сидят аналитики, то можно увидеть, что еще на протяжение, ну, 2-3 лет спрос будет превышать предложение. И падения радикального нефтяных цен, они не ожидают. Думаю, что есть смысл прислушаться к этим рекомендациям.
–– Огромное вам спасибо за комментарии.