Родилась 1 января 1956 года в Париже. Получила диплом по социальному праву в университете «Париж X» в Нантере, окончила Институт политических исследований в Экс-ан-Провансе, стажировалась в США. С 1981 года работала в парижском подразделении международной юридической фирмы Baker & McKenzie, в 1999 году переехала в Чикаго, став первой женщиной-председателем исполнительного комитета Baker & McKenzie. Одновременно в 1995-2002 годах была экспертом Центра стратегических и международных исследований (США). В июне 2005 года заняла пост министра торговли в правительстве Доминика де Вильпена. С мая 2007 года — министр земледелия и рыболовства в кабинете Франсуа Фийона. В июне 2007 года назначена министром экономики и финансов Франции, став первой женщиной-главой Минфина в странах G8.
В начале мая 2011 года французская прокуратура заподозрила госпожу Лагард в превышении должностных полномочий и обратилась с просьбой начать расследование в Французский Суд республики, который отложил принятие решения до 8 июля. По данным следствия, в 2007 году на посту главы Минфина Кристин Лагард могла повлиять на выплату компенсации в €285 млн французскому предпринимателю Бернару Тапи.
Кавалер ордена Почетного легиона. В 2009 году заняла 17-е место в рейтинге самых влиятельных женщин мира журнала Forbes. В юности была членом французской сборной по синхронному плаванию. Свободно владеет английским и испанским языками. Двое сыновей.