ОАО "Интер РАО ЕЭС" смогло разместить лишь половину акций "большой" допэмиссии, предназначенной для консолидации энергоактивов. Холдинг получил почти все пакеты, оставшиеся у государства и госкомпаний. Но уговорить большинство частных инвесторов обменять свои активы на миноритарные доли в "Интер РАО" ему пока не удалось.
Государственный энергохолдинг "Интер РАО ЕЭС" вчера официально объявил о завершении размещения "большой" допэмиссии. Однако из максимального объема в 13,8 трлн акций реально размещено лишь 49,44%. В результате уставный капитал "Интер РАО" вырос с 2,89 трлн акций (81,3 млрд руб.) до 9,7 трлн акций (273 трлн руб.). В холдинге пока не раскрывают полного списка полученных в обмен на его бумаги активов.
Исходно новые акции "Интер РАО" должны были участвовать лишь в сделках по приобретению у государства и госкомпаний ("РусГидро", ФСК, "Роснефть", "Роснефтегаз" и др.) энергоактивов, не приватизированных в рамках реформы РАО "ЕЭС России". Такую схему предлагал вице-премьер Игорь Сечин еще осенью 2009 года. Но в мае 2010 года, после того как холдинг вместо Евгения Дода возглавил Борис Ковальчук, программа консолидации была расширена, в нее включили и ряд частных активов. В частности, "Интер РАО" намеревалось получить "Новосибирскэнерго", контролируемое Михаилом Абызовым, энергокомпании группы ЕСН Григория Березкина (в том числе ТГК-14, "Русэнергосбыт" и "Русэнергоресурс"), "ЭМАльянс", подконтрольный депутату Евгению Туголукову.
Указ о передаче "Интер РАО" активов, оставшихся на балансе Росимущества (кроме блокпакета ТГК-5, который государство еще надеется продать), президент Дмитрий Медведев подписал в сентябре 2010 года. После этого был дан старт "большой" допэмиссии. Госкомпании без задержек передали "Интер РАО" свои непрофильные энергоактивы (кроме доли в "ГрузРосэнерго", оставшейся у ФСК). Но переговоры с частными владельцами шли гораздо тяжелее. От сделки по ТГК-14 "Интер РАО" отказалось, договориться о покупке "ЭМАльянса" не удалось (см. "Ъ" от 18 мая). Переговоры по "Новосибирскэнерго", по данным источников "Ъ", пока не завершены. Единственный крупный частный актив, доставшийся "Интер РАО",— это ОГК-3, полученная от "Норникеля". Поскольку "Интер РАО" исходно не рассчитывало на эту сделку, проводить ее пришлось через ООО "Интер РАО Капитал". Исходя из оценки одной акции "Интер РАО" в 5,35 руб., "Норникель" в итоге получит 12,15% акций энергохолдинга.
Хотя "Интер РАО" планировало в основном обменные сделки, по итогам допэмиссии примерно 1,5 трлн акций (около 22,4% от размещенных бумаг на 80,25 млрд руб.) было оплачено деньгами. По данным источника "Ъ", знакомого с ситуацией, значительная часть этих средств — деньги самой "Интер РАО". Дело в том, что значительные пакеты акций допэмиссии перешли на баланс дочерних компаний холдинга — "Интер РАО Капитал" и "Интер РАО Инвест" (в сумме около 43% от размещенного объема, или около 30% от увеличенного уставного капитала). Они приобретали акции "Интер РАО" на займы, полученные от самой компании (максимальный объем займов составлял по 105 млрд руб. на каждую компанию). В оплату займов "Интер РАО Инвест" и "Интер РАО Капитал" могут передавать энергоактивы, полученные ими в рамках обменных сделок.
Кроме "Норникеля", в рамках допэмиссии крупные доли в "Интер РАО" получили государственные ФСК (15,1%) и "РусГидро" (2%). "Роснефтегазу", который отдал только долю в армянской Разданской ТЭС, досталось 0,17% акций. На прошлой неделе замглавы ФСК Андрей Казаченков говорил, что доля ФСК в "Интер РАО" "не превысит 20%", а доля группы ФСК будет не более 25%. "РусГидро", по версии Минэнерго, должно было получить гораздо больший пакет "Интер РАО" — около 7% (см. "Ъ" от 7 мая). Вчера в компаниях не смогли объяснить, почему итоговая доля оказалась почти в 2,5 раза меньше. В общей сложности объявленные доли ФСК, "РусГидро", "Роснефтегаза" и дочерних компаний "Интер РАО" составляют около 4,6 трлн акций (примерно 67% от размещенного объема допэмиссии). Кому достались еще примерно 33%, компания пока не раскрывает.
Глава Фонда энергетического развития Сергей Пикин полагает, что "Интер РАО" пока не смогло предложить частным владельцам условия, на которых они согласились бы обменять свои активы. По мнению старшего аналитика ФК "Открытие" Сергея Бейдена, бумаги, проданные дочерним компаниям "Интер РАО", могут использоваться в дальнейших сделках по обмену, но реальный объем акций, зарезервированный для этого, неизвестен.