Вчера премьер-министр Михаил Касьянов утвердил новые генеральные условия эмиссии и обращения ГКО. Теперь их можно будет потрогать руками — эти госбумаги будут выпускаться в документарной форме.
Как-то раз в середине 90-х налоговики попросили некий банк предъявить ГКО, а после отказа даже пытались оштрафовать его — они не верили, что бумаги могут быть бездокументарными. Вскоре эта байка перестанет вызывать смех.
Новые условия эмиссии ГКО приведены в соответствие с законом "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг". Этот закон вступил в силу буквально накануне объявления дефолта по этим самым бумагам. И вполне естественно, что до сих пор чиновникам было несподручно привести нормативные акты в порядок. По словам бывшего главы департамента ЦБ по операциям на открытом рынке Константина Корищенко, документ "годичной давности" из-за многочисленных согласований приняли только сейчас.
По сути, единственным изменением стала форма существования ценных бумаг. Раньше ГКО были бездокументарными и существовали лишь в виде записей на счетах. Теперь госбумаги материализуются. Впрочем, те же генеральные условия категорически запрещают выдавать их на руки владельцам.
Глава департамента Минфина по управлению внутренним долгом Белла Златкис также не отметила каких-либо радикальных изменений для рынка гособлигаций в связи с утверждением новых условий. Трейдер одного крупного российского банка охарактеризовал выход документа как "гордый взмах шашкой", за которым не последует никаких существенных шагов.
Вместе с тем участники рынка гособлигаций постоянно сетуют на отсутствие краткосрочных финансовых инструментов. И крайне негативно оценивают решение Минфина в этом году ограничить выпуск гособлигаций. По словам начальника отдела гособлигаций Национального резервного банка Константина Демченко, рынок "перегрет": на короткие бумаги "постоянно висит спрос в объеме 50-60 миллионов рублей". И дефицит таких бумаг заставляет участников рынка переходить в другие сегменты, где доходность заметно выше, чем на рынке ГКО.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН