Родился 10 января 1948 года в Ленинграде. В 1967 году окончил Ленинградский энергетический техникум, в 1975 году — экономический факультет МГУ, в 1978 году — аспирантуру. До поступления в вуз служил в армии и трудился техником-наладчиком. После учебы преподавал в ленинградских Институте советской торговли и Финансово-экономическом институте. В 1991 году назначен заместителем министра экономики и финансов, затем — заместителем министра финансов Егора Гайдара. В 1992-1993 годах работал зампредом Центробанка РФ, после чего стал заместителем министра экономики Виктора Черномырдина. В 1996 году получил должность помощника президента по экономическим вопросам. С 1997 года занимал пост первого заместителя министра финансов при Анатолии Чубайсе, Михаиле Задорнове, Михаиле Касьянове и Алексее Кудрине. 20 марта 2002 года назначен председателем Центробанка РФ, переназначался в 2005 и 2009 годах. Кандидат экономических наук, доцент. Автор более 20 научных статей. Награжден орденом "За заслуги перед Отечеством" III и IV степеней. Женат.