Международная финансовая корпорация (IFC) получила разрешение Нацбанка на выдачу гривневых кредитов украинским компаниям. При этом регулятор установил максимальную ставку займов в 10% годовых. Эксперты сомневаются, что IFC будет активно финансировать заемщиков под низкую процентную ставку, поскольку для выдачи займов корпорации необходимо продавать иностранную валюту, а годовая валютная страховка стоит до 7%.
Национальный банк разрешил IFC осуществлять гривневые расчеты с резидентами на основании договоров кредитования или гарантии. Согласно постановлению НБУ #504 от 22 ноября, для выдачи займов IFC должна открыть в НБУ или другом банке текущий счет в гривне, цитирует агентство "Интерфакс-Украина" письмо НБУ. Счет будет использоваться для зачисления гривны, полученной от продажи IFC валюты на межбанке (или валютных средств после покупки ее за гривну), предоставления кредитов в гривне заемщикам и зачисления сумм, которые поступают для их погашения. Такой механизм означает, что IFC сможет кредитовать юридических лиц только за счет национальной валюты, вырученной от продажи иностранной валюты на межбанке. В конце октября глава представительства IFC в Украине Елена Волошина заявляла о том, что IFC намерена привлекать гривну на межбанке, но не уточняла, как именно: за счет продажи иностранной валюты или путем получения межбанковских кредитов.
Вчера госпожа Волошина отказалась от комментариев, так как не была ознакомлена с постановлением НБУ. "В документе были моменты, которые могут сделать его недействительным",— сказала она Ъ. В письме НБУ сообщается, что "максимальная стоимость для конечного должника по этим средствам (расходы по соответствующим прямым или опосредованным договорам кредитования или гарантии) не должна превышать 10% годовых".
Кроме IFC, гривневым финансированием планировал заняться ЕБРР. Но банк до сих пор не получил разрешение Нацбанка. "Мы разработали много способов привлечения гривны — от выпуска облигаций до покупки ее на межбанке,— но ни один из них не утвержден. При покупке гривны существуют очень большие валютные риски,— отмечает ведущий советник ЕБРР в Украине Антон Усов.— Ставка доходности должна быть рыночной, например, базироваться на индикаторе kievprime плюс какой-то процент. Не представляю, как можно фиксировать предельную ставку, так как для муниципальных и частных заемщиков цена может быть разной".
IFC официально не раскрывает процентные ставки по кредитам для украинских заемщиков. "Стоимость кредитов IFC в валюте довольно низкая — 5-8% на год-полтора. К этому им нужно будет добавить валютные и процентные риски,— говорит аналитик ИК Concorde Capital Никита Михайличенко.— Они вряд ли смогут выдавать кредиты дольше, чем на год, потому что ставка на два-три года должна быть не меньше 12-13%. Но найдет ли IFC дешевое фондирование, чтобы давать деньги всего под 10%?"
Валютные риски увеличат стоимость гривневых кредитов минимум вдвое. "Валютный риск на год составляет 6-7%, так как NDF (беспоставочный форвард.—Ъ) — 8,6 грн. Возможно, они будут хеджировать не 100% суммы, а меньше, поэтому кредит будет дешевле",— говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын. По данным агентства Cbonds, NDF на иностранную валюту через 6, 12 и 18 месяцев составит 8,61 грн/$, тогда как цену доллара через 3 месяца инвесторы оценивают в 8,14 грн (официальный курс гривны Нацбанк установил на уровне 7,938 грн). "Если они договорились с НБУ о 10%, то они все просчитали. Заемщикам очень интересно получить кредит по стоимости заимствований государства",— считает господин Печерицын. В октябре государство размещало облигации со сроком обращения до года под среднюю ставку 6,8%, до двух-трех лет — 10,6-10,8%.