Во вторник премьер-министр Михаил Касьянов пообещал, что правительство будет решать проблему защиты прав инвесторов на российском рынке. Этого требуют и договоренности с МВФ. Вчера Дума преподнесла правительству подарок, приняв в первом чтении закон "Об инвестиционных фондах".
Во всем мире основная часть средств населения привлекается в экономику через инвестиционные фонды — акционерные (АИФы) и паевые (ПИФы). Для частного инвестора это более рискованные вложения, чем в банки. Но зато и прибыль может быть больше. При этом частный инвестор осознает, что выигрыша здесь может и не быть. Единственное, что может быть обеспечено, это защита его прав. В России именно с этим и плохо. Поэтому население, особенно после кризиса, предпочитает держать деньги в чулке. АИФы и ПИФы в России уже давно существуют, но закона, устанавливающего для них четкие правила игры, до сих пор не было.
Закон пытается защитить права инвесторов следующим образом. Вводятся жесткие требования по обязательному раскрытию информации. За обман инвесторов ФКЦБ может взимать штраф до 10 000 минимальных зарплат и приостанавливать размещение и выкуп инвестиционных паев ПИФов. Установлены ограничения и на размещение активов. Фонды могут вкладывать деньги инвесторов только в государственные ценные бумаги (в том числе и иностранных государств), в акции или облигации открытых АО или иностранных коммерческих организаций. Правда, список может расширяться — но это будет решать ФКЦБ. Также инвесторам даются гарантии выкупа паев (для ПИФов), описан механизм распределения имущества в случае ликвидации ПИФа. Инвесторов пытаются защитить и от недобросовестного распоряжения их деньгами. Установлено, что расходы по деятельности АИФа и управляющей компании ПИФа не могут превышать 10% среднегодовой стоимости их чистых активов и что взыскание по обязательствам обанкротившейся управляющей компании не распространяется на деньги вкладчиков.
Вчера некоторые депутаты потребовали более серьезных гарантий для вкладчиков от "хищений и жульничества". Ответ зампредседателя ФКЦБ Константина Зуева — "сам закон — это и есть гарантии" — не всех удовлетворил. Не успокоил сомневающихся и главный специалист по гарантиям банковских вкладов Павел Медведев, который пояснил, что в фондах риск по определению выше, чем в банках. И здесь, как на скачках, нельзя гарантировать результат, но "нужно гарантировать, чтобы кто-нибудь не придерживал лошадь".
Однако волнение депутатов, которых периодически атакуют обманутые прежними финансовыми структурами вроде МММ и чековыми фондами типа "Хопер-инвест" вкладчики, понятно. Тем более что в законе упоминается об обязательстве АИФов, управляющих компаний ПИФов и спецдепозитариев участвовать в неких "гарантийных фондах системы коллективного инвестирования". Их деятельность должна регулироваться специальным законом, но его пока нет.
Как показало вчерашнее обсуждение, при подготовке закона ко второму чтению кроме усиления гарантий инвесторам может возникнуть вопрос о распространении закона на общие фонды банковского управления (это банковские инвестиционные фонды). Правда, был предложен и другой, уже почти забытый вариант — вообще запретить ОФБУ работать на рынке ценных бумаг. Это предложение реанимировал вернувшийся в Думу депутат первой Думы Григорий Томчин. Судя по всему, в новой Думе может опять развернуться борьба между сторонниками американской системы устройства рынка ценных бумаг, запрещающей банкам напрямую работать на рынке, и немецкой, где рынок ценных бумаг, наоборот, опирается на банки.
ИРИНА Ъ-ГРАНИК