Нижегородская область стала первым российским регионом, кредитный рейтинг которого снижен за последний год — Fitch в пятницу снизило рейтинг области с BB до B+, ссылаясь на быстрый рост ее долга и более глубокое, чем в большинстве регионов, падение промпроизводства. В 2010 году экономика Нижегородской области не будет восстанавливаться быстрее, чем экономика РФ, но происходящее не мешает региону планировать новые займы, наращивать бюджетный дефицит и расширять строительство метро, стадионов и бизнес-инкубаторов.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг Нижегородской области в иностранной и национальной валюте до В+, рейтинг по национальной шкале — до A(rus), краткосрочный рейтинг в иностранной валюте сохранен на уровне В.
Область стала первым регионом РФ после Омской области, надежность обязательств которого переоценена в сторону снижения в ходе кризиса. Рейтинг внешних займов Омской области был снижен 5 июня 2009 года Moody`s до Ba3 с Ba2. До этого лишь риски по обязательствам Московской области, где кризисные проблемы накладываются на расследуемые правоохранительными органами околокриминальные проблемы местного бюджета (см. "Ъ" от 13 августа 2009 года), снижались вплоть до рейтинга SD (выборочный дефолт), присвоенного области 7 апреля 2009 года Standard & Poor`s. Впрочем, с весны 2009 года S&P не поддерживает рейтинги Московской области. S&P в основном снижало прогнозы рейтингов регионов РФ: 12 августа со "стабильного" на "негативный" снижен рейтинг Якутии, 2 октября — Иркутской области, 11 ноября — Красноярского края. По тому же пути в отношении несколько регионов — Саратовской, Белгородской и Вологодской областей, Татарии — пошло и Moody`s. Некоторые регионы в 2009 году де-факто отказались от рейтингов — это Пермский край (Moody`s), Вологодская область (Fitch).
Действующие рейтинги Moody`s Нижегородской области подтверждены с прогнозом "негативный" 5 июня. S&P риски региона после 1999 года не оценивало — в 2006 году региональный конкурс по получению рейтинга у S&P выиграло Fitch. Fitch же в пятницу, несмотря на стабильные прогнозы рейтинга, снизило оценку надежности заимствований Нижегородской области, сохранив при этом "стабильным" прогноз всех ее рейтингов.
Рейтинговые действия Fitch объясняет ухудшением бюджетных показателей региона, увеличением долговой нагрузки и высокими рисками рефинансирования существующего долга региона. Судя по всему, прямая причина происходящего — подведение региональных итогов 2009 года и знакомство с ними агентства. Fitch констатировало ухудшение бюджетных показателей Нижегородской области: операционная выручка региона в 2009 году снизилась на 9%, операционные расходы возросли на 12%, операционная рентабельность сократилась с 19% в 2008 году до 0,2% в 2009 году.
При этом Fitch подчеркивает: стабильный прогноз рейтинга региона "отражает ожидания постепенного улучшения показателей в 2010 году благодаря восстановлению экономики области, а также по-прежнему поддающиеся управлению прямые риски региона". По оценкам Fitch, рост ВРП области достигнет 3,5% в 2010-2012 годах. Тем не менее восстановление экономики региона будет не быстрее, чем в среднем по России (3,5-6%, по разным оценкам). Падение же было более болезненным, чем в среднем по РФ: аналитики агентства отмечают, что, несмотря на хорошо диверсифицированную экономику, ВРП области в прошлом году сократился на 15% по сравнению с 2008 годом (в РФ — на 7,9%) в связи с сокращением объемов промпроизводства на 20% (в РФ — 10,8%).
Снижение ВРП Нижегородской области в 2009 году было предопределено обвалом производства в группе ГАЗ: производство в региональном автопроме сократилось на 65%, в местной металлургии и нефтепереработке — на 5%. Однако основная проблема, отмечаемая Fitch, не прогнозы медленного восстановления местной экономики, а активное наращивание регионом объемов долга. В декабре 2008 года, подтверждая рейтинг области, Fitch предполагало, что в 2009 году долговая нагрузка на бюджет региона не будет превышать 15% текущих доходов и останется таким образом "умеренной".
Доходы бюджета Нижегородской области в 2009 году составили 74,4 млрд руб. (сокращение на 20,8% от плана), расходы — 86,6 млрд руб. (исполнение на 94,6% к плану), дефицит — 12,2 млрд руб. Региональное правительство признает, что "исполнение бюджета в 2009 году проходило в трудных условиях": поступление налоговых и неналоговых доходов сократилось на треть от первоначально запланированных и на 18% к уровню 2008 года — до 52 млрд руб. В этих условиях регион вынужден был активно занимать: объем банковских кредитов вырос на 5,4 млрд руб. (с планируемых 3 млрд руб.), в декабре 2009 года область разместила пятый облигационный заем (3 млрд руб. на три года под 13% годовых), объем кредитов из федерального бюджета составил 4,1 млрд руб. В результате объем госдолга региона к 1 января 2010 года достиг 19,6 млрд руб.— это в 2,5 раза больше, чем год назад (7,6 млрд руб.). При этом, по мнению областных властей, долговая нагрузка (сейчас составляет 38%) пока еще "находится на экономически безопасном уровне".
Снижение рейтинга не повлияло на планы команды Валерия Шанцева. Дефицит регионального бюджета-2010, по прогнозам минфина области, покроют доходы от облигаций и банковские кредиты на 2,3 млрд руб. В законодательное собрание Нижегородской области уже внесены поправки в бюджет-2010, предусматривающие увеличение доходов на 870 млн руб. (до 70,4 млрд руб.), расходов — на 6,27 млрд руб. (до 78,2 млрд руб.), дефицита — на 5,4 млрд руб. (7,8 млрд руб.). На минувшей неделе профильные комитеты областного парламента одобрили эти изменения — регион дополнительно потратится на строительство нижегородского метро (1,5 млрд руб.), физкультурно-оздоровительных комплексов (1,1 млрд руб.), дорог (691,4 млн руб.) и семи бизнес-инкубаторов в моногородах (249,7 млн руб.).