"Ленту" отрезали от основателя
В сентябре прошлого года произошла сделка, которой ожидали почти два года, несмотря на периодические заверения участников истории о том, что она не состоится. Речь идет о продаже основателем сети "Лента" Олегом Жеребцовым своего акционерного пакета. С того момента, как о возможности ухода господина Жеребцова только начали говорить и до завершения сделки, из игры выбыло более десятка претендентов, а стоимость пакета упала практически в девять раз.
Отсчет истории можно дать в январе 2008 года, когда основные акционеры "Ленты" Олег Жеребцов (35,4%) и Август Мейер (36%) разошлись во взглядах на развитие сети: разногласия привели к акционерному конфликту, в результате которого у "Ленты" появилось два генеральных директора — Сергей Ющенко (симпатизирующий Августу Мейеру) и Владимир Сенькин (близкий Олегу Жеребцову). Несколько месяцев в судах Санкт-Петербурга и Британских Виргинских островов (именно там зарегистрирована материнская компания "Ленты" — Lenta Ltd.) продолжались судебные процессы, целью которых было выяснить, какой из генеральных директоров останется в своем кресле. За этим последовало перемирие с обменом неожиданно теплыми высказываниями между господами Мейером и Жеребцовым.
Как выяснилось позже, недолгое потепление подогревал совместный план: в апреле 2008 года господа Жеребцов, Мейер и все миноритарии сети, кроме ЕБРР (11,1%), договорились о совместной продаже акций "Ленты". Уже в августе из более чем десяти заинтересованных покупателей акционеры выбрали четыре крупные продовольственные сети — американскую Wal-Mart, французскую Carrefour, финскую Kesko и хорватскую Agrokor Group. За 89% акций "Ленты" они были готовы заплатить $1,5-2 млрд. Но незадолго до кризиса предприниматели отвергли эти предложения, посчитав их недостаточно щедрыми.
В феврале 2009 года акции "Ленты" вновь были выставлены, но это была доля только Олега Жеребцова: до кризиса он заложил свой пакет МДМ-банку и Royal Bank of Scotland по кредитам на $60 млн, и банки потребовали досрочного погашения займов. Due diligence "Ленты" провели пять фондов — TPG Capital, Russia Partners, Warburg Pincus, Apax Partners и BC-Partners, но их итоговые предложения покрывали только личные обязательства господина Жеребцова перед банками. В апреле 2009 года американская Wal-Mart предложила Олегу Жеребцову и нескольким миноритариям "Ленты" продать контроль над сетью: 100% акций "Ленты" Wal-Mart оценила примерно в $260 млн, сумму куда более скромную, чем предлагали их конкуренты годом ранее. В июне 2009 года Олег Жеребцов подписал трехмесячное опционное соглашение с фондом Marshall Capital Partners: 35,4% "Ленты" фонд оценил в $95 млн, заплатив сразу $1 млн. Вслед за ним в борьбу за пакет господина Жеребцова неожиданно вступил миноритарный акционер сети — фонд Moore Capital, пожелавший воспользоваться правом преимущественного выкупа. По мнению акционеров "Ленты", Moore действовал в интересах "Альфа-групп", и такой ход событий их не устроил. Вероятно, к тому чтобы сделка не состоялась, были приложены определенные усилия. Спор за 35,4% акций "Ленты" Олега Жеребцова завершился лишь в сентябре — в пользу американского фонда TPG Capital и "ВТБ Капитала". На счета продавца было перечислено $110,601 млн. Претендовавший на этот пакет фонд Moore Capital подписал отказ от преимущественных прав покупки, получив от новых собственников обещание увеличить долю фонда в сети до двух раз.
Большая часть вырученных господином Жеребцовым денег от сделки ушли на погашение личных кредитов. Помимо самого долга, господину Жеребцову пришлось заплатить МДМ-банку порядка 4,5% в качестве процента по кредиту. Еще $10 млн под залог акций в "Ленте" господин Жеребцов занимал в The Royal Bank of Scotland (RBS). Помимо долга и процентов, бизнесмен заплатил RBS за консультационные услуги по продаже его доли в "Ленте" около $2 млн. "В сухом остатке" из полученных от продажи доли в "Ленте" денег бизнесмен забрал не более $25 млн: помимо кредитов, он также выплатил фонду Marshall Capital Partners $5 млн неустойки за разрыв опционного соглашения. Получить мнение господина Жеребцова относительно соответствия его представления о цене проделанной им за 16 лет работы сумме в $25 млн, к сожалению, не удалось по причине нежелания бизнесмена комментировать операции со своими личными финансами.
Спустя пять месяцев с момента продаже в компании произошел ряд изменений. Совет директоров "Ленты" сейчас возглавляет миноритарный акционер "Ленты" Дмитрий Костыгин. В октябре 2009 года на должность директора по информационным технологиям был назначен Николай Крачун, уже работавший в "Ленте" в этой должности с мая 2007 года по январь 2008. В конце октября из компании ушел коммерческий директор направления Non Food Вероника Сытина. В настоящее время ее обязанности исполняет Дина Гибсон, которая работает в компании "Лента" с июля 2009 года.
В ноябре 2009 года на должность генерального директора компании заступил Ян Дюннинг, последним местом работы которого было украинское подразделение Metro Group. В начале декабря приступил к работе в компании "Лента" операционный директор Олег Буяльский, директор формата "Ашан-Сити" в России.
Осенью прошлого года источники, близкие к акционерам "Ленты", заявляли о допэмиссии на $60 млн. "Вопрос про допэмиссию следует адресовать скорее к акционерам компании. Это обсуждалось не раз. Однако, решения ни по сумме, ни по сроку на данный момент нет", — рассказал "Ъ" финансовый директор "Ленты" Кирилл Панюшкин. По его словам, в случае допэмиссии деньги вероятнее всего будут направлены на развитие, поскольку "у компании нет проблем с рефинансированием кредитов". По словам господина Панюшкина, долг компании за год снизился на 2 млрд рублей (в прошлом году "Лента" официально заявляла, что на начало 2009 года долг компании составлял 12 млрд руб.). По мнению аналитика инвестбанка "КИТ-Финанс" Натальи Колупаевой, снижение долговой нагрузки "Ленты" могло произойти в том числе в результате погашения кредитов, в частности перед ВТБ. "По словам менеджмента компании, у компании был кредит в размере $100-120 млн с погашением в конце 2009 года", — пояснила Наталья Колупаева. По мнению директора Prosperity Capital Management Алексея Кривошапко, сети, управляемые собственниками, работают эффективнее принадлежащих фондам. В этой связи уход из "Ленты" Олега Жеребцова можно рассматривать как хоть и долго ожидаемую, но не лучшую бизнес-новость.