Центральный банк провел вчера первый аукцион ломбардных кредитов. Хотя правильнее было бы сказать, что со вчерашнего дня ЦБ проводит аукцион: несмотря на то что в Центробанк поступили заявки от коммерческих банков и уже определен общий объем кредита и ставка по нему, окончательные итоги аукциона вчера обнародованы не были. Представители Банка России объяснили свое нежелание называть конкретные цифры тем, что еще не подписаны соответствующие договора между Центробанком и банками — участниками торгов.
Предлагая банкам механизм ломбардного кредитования под залог ГКО-ОФЗ, Центральный банк, очевидно, преследует две цели. Во-первых, в случае острой нехватки денег банки смогут получать кредиты, а не продавать облигации на рынке. Тем самым рынок гособлигаций обретает большую устойчивость, что выгодно всем, в том числе и ЦБ.
Во-вторых, ломбардное кредитование — один из главных шагов на пути создания института первичных дилеров ГКО. Банкам, которые получат этот статус, придется взять на себя повышенные обязательства по поддержанию рынка гособлигаций (в частности, покупать значительные объемы ценных бумаг на аукционах и вести двусторонние котировки на вторичном рынке). В этом случае ломбардные кредиты становятся средством поддержания ликвидности первичных дилеров.
В то же время сами участники рынка гособлигаций отмечают, что ломбардные кредиты могут быть выгодны далеко не всегда. Например, дилер Межкомбанка Олег Саенко отмечает, что на этой неделе ставки по семидневным МБК (напомним, что первый ломбардный кредит будет выдан на 7 дней) были ниже, чем доходность гособлигаций, хотя известно, что при установлении стоимости ломбардного кредита ЦБ намерен ориентироваться на доходность ГКО-ОФЗ. Поэтому теоретически взять кредит на рынке МБК сегодня может оказаться выгоднее, чем у Центрального банка. Похожее мнение высказали и в Торибанке, где полагают, что надежным банкам, возможно, будет выгоднее кредитоваться на межбанковском рынке.
Подобные вопросы могло бы снять объявление итогов первого ломбардного аукциона. Однако директор сводного экономического департамента ЦБ Надежда Иванова конкретные цифры назвать отказалась. Она лишь сказала, что определен объем предоставляемых кредитов, процентная ставка по ним и соответствующие предложения направлены в банки, принимавшие участие в аукционе (по разным сведениям, таких банков было от трех до пяти). Однако более подробные данные, по словам г-жи Ивановой, будут сообщены либо в пятницу, либо в понедельник, после подписания кредитных договоров.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН