Минфин провел вчера внеплановый аукцион по размещению трехмесячных облигаций 62-й серии, погашаемых 15 мая (срок обращения — 50 дней). Объем заявленной эмиссии составил 2 трлн рублей. Несмотря на значительный спрос со стороны участников торгов (2,374 трлн рублей), эмитент продал незначительное количество облигаций — всего на 646 млрд рублей по номиналу.
Такое поведение Минфина можно объяснить тем, что вчера не проводилось погашений каких-либо выпусков гособлигаций. Поэтому эмитент был волен в своих действиях и вполне осознанно не удовлетворил заявки с самыми низкими ценами. Подобным образом был достигнут двойной эффект. Стоимость обслуживания долга была снижена, а неудовлетворенный спрос выплеснулся на вторичные торги, в результате чего доходность всех выпусков ГКО снизилась на 2-4 процентных пункта. Доходность облигаций федерального займа практически вернулась на уровень, зафиксированный в пятницу.
Между тем брокеры по-прежнему ожидают повышенной доходности вновь размещаемых облигаций. Однако на сегодняшнем аукционе, на котором продается большой объем шестимесячных ГКО, Минфин и ЦБ могут повторить вчерашнюю тактику — отсечь заявки по низким ценам. Не исключено, что эмитент сможет применить такой метод понижения доходности, даже несмотря на нужду в деньгах — сегодня надо погашать 55-ю серию трехмесячных ГКО.
Кроме того, Министерство финансов распространило сообщение о выпуске шестой серии ОГСЗ, общий объем эмиссии которой составит 1 трлн рублей. Дата начала выпуска — 17 апреля 1996 года, погашение начнется с 17 апреля 1997 года. Выплаты процентного дохода по купонам осуществляются: по первому купону — с 17 июля 1996 года, по второму купону — с 17 октября, по третьему — с 17 января 1997 года, четвертому — с 17 апреля 1997 года.