На прошлой неделе депутаты городской думы Петербурга приняли законы "О государственном займе Санкт-Петербурга в 1996 году" и "О втором облигационном займе Санкт-Петербурга". Таким образом мэрия получила возможность расширять объем рынка своих облигаций как за счет традиционных муниципальных краткосрочных облигаций (МКО), так и за счет нового финансового инструмента — бумаг для населения — облигаций муниципального сберегательного займа.
Необходимо отметить, что выпуск мэрией Петербурга бумаг проходил всегда довольно успешно — в 1995 году было проведено 17 аукционов МКО, в результате которых привлекли около 2,1 трлн рублей. На сегодняшний момент эмитент погасил облигаций на общую сумму около 1,044 трлн рублей. Поэтому представителям мэрии без труда удалось убедить городских депутатов в том, что необходимо выпустить новые облигации. Тем более что МКО практически недоступны для населения — высокая себестоимость операций с этими облигациями делают операции с МКО на сумму менее 5 млн рублей убыточными. Кроме того, для выпуска облигаций для населения есть весьма удачные примеры — размещение облигаций сберегательного займа, проводимое государством.
Согласно закону, касающемуся выпуска МКО, в 1996 году предполагается выпустить этих облигаций на сумму до 2,9 трлн рублей. Другой закон определяет принципиальные параметры выпуска новых облигаций — МСЗ (см. справку).
Схема размещения нового займа не будет уникальной: инвестор покупает именную облигацию с дисконтом при первичном размещении. Затем на облигацию раз в квартал начинает начисляться ежемесячный процентный доход, который будет поставлен в зависимость от рыночной средневзвешенной доходности по МКО. Таким образом новые облигации будут практически копировать федеральные ОГСЗ.
Впрочем, в отличие от ОГСЗ, МСЗ будут выпущены в бездокументарной форме в виде электронных записей на счетах депо, а право собственности на облигации фиксируется выпиской из реестра владельцев облигаций. Доход по МСЗ освобождается от налогов в части сумм, зачисляемых в местный бюджет.
Мэрия предполагает создать по городу сеть пунктов по купле-продаже облигаций. Упрощенная схема займа позволит выпустить его быстрее. За Комитетом по экономике и финансам мэрии Петербурга оставлено право привлечь к реализации и обслуживанию займа нескольких официальных дилеров. Кроме того, с созданием консорциума дилеров по обслуживанию займа у мэрии отпадет необходимость в создании резервного фонда по поддержанию его ликвидности — по всей видимости, дилеры будут обязаны поддерживать вторичный рынок МСЗ.
ИГОРЬ Ъ-ИВАНОВ, АНДРЕЙ Ъ-СИНИЦЫН