На прошлой неделе падение российских корпоративных акций наконец-то прекратилось. После нескольких недель непрерывного понижения индекс Ъ-Daily 5 марта достиг отметки 348,617 пунктов и, оттолкнувшись от нее, на следующий день поднялся почти на половину пункта. В итоге с понедельника по среду индекс вырос на 0,1%. Большинство брокеров сошлись во мнении, что котировки российских бумаг уже достигли уровня поддержки, и скорее всего до президентских выборов стоимость акций будет колебаться около существующих сейчас значений. Однако, по некоторым сведениям, менеджеры иностранных инвестиционных фондов приняли неформальное соглашение не проводить активных операций на фондовом рынке России до августа.
Кредит МВФ: пустячок, а приятно
Долгое падение котировок акций в январе заставило дилеров отказаться от операций с менее популярными "голубыми фишками", враз потерявшими ликвидность, и сконцентрироваться на операциях с четырьмя бумагами: "ЕЭС России", "Норильский никель", "Мосэнерго" и "ЛУКойл". Можно было ожидать, что иностранные инвесторы предъявят некоторый спрос лишь на них.
Но соглашение Международного валютного фонда с российским правительством о выделении кредита в размере около $10 млрд благоприятно сказалось на инвестиционном спросе. Хотя реакция иностранцев была и слабой, и запоздалой, она привела к перелому многодневной тенденции к понижению. В прошлый вторник иностранцы впервые за несколько последних недель прислали заказы на покупку акций РАО "ЕЭС России" и "ЛУКойла", после чего бумаги ЕЭС выросли примерно на 2% почти до психологически важной отметки в 3 цента, а курс акций нефтяного холдинга "ЛУКойл", поднявшись днем также на 2%, к вечеру откатился назад в район $4,1 — заказ оказался небольшим. Как сообщили трейдеры Российского брокерского дома, в последнее время возник разрыв между стоимостью акций "ЛУКойла" в России и стоимостью бумаг, приобретаемых посредством ADR в США. Есть надежда, что более высокие котировки акций в США будут подтягивать стоимость бумаг "ЛУКойла" в России.
Некоторому оживлению иностранных инвесторов вероятно также способствовали сведения о готовности правительств Франции и Германии предоставить российскому правительству кредиты. Сумма французского кредита уже определена и составляет 2 млрд франков, сумма немецкого кредита пока еще неизвестна. Тем не менее эти сведения на прошлой неделе подхлестнули котировки "вэбовок" и, есть основания считать, повлияли на рынок корпоративных акций.
Специалисты компании "Альфа Капитал" отметили, что среднедневной оборот в Российской торговой системе на прошлой неделе составил около $3,3 млн (на позапрошлой неделе — около $5 млн). Более того, в течение недели объемы торгов в РТС постепенно уменьшались — в первые ее дни за торги продавалось около 50 000 акций "ЛУКойла" и 17 млн бумаг РАО "ЕЭС России", а в среду брокеры реализовали лишь 5000 акций "ЛУКойла" и 5 млн бумаг РАО. "Норильским никелем" в тот день вообще не торговали.
"Газпром" пошел по рукам
Пять дней назад произошло событие, которого долго ожидали все участники фондового рынка. 7 марта впервые на открытом денежном аукционе были проданы акции концерна "Газпром". Спрос инвесторов был очень большим, и все выставленные на аукцион 2,5 млн акций быстро раскупили. Стоимость продажи акций колебалась в пределах 401-418 рублей при стартовой цене в 300 рублей. Вторичный рынок акций "Газпрома" практически не отреагировал на результаты аукциона — там котировки продолжали держаться возле 400 рублей.
Так называемые акции второго эшелона переживали застой. Помимо макроэкономических факторов этому способствовали неблагоприятные внутрикорпоративные новости. В прошлый вторник был опубликован отчет НК "КомиТЭК" перед правительством Республики Коми по итогам деятельности за 1995 год и о задачах на 1996 год, согласно которому в прошлом году объем добычи нефти компанией "Коминефть" (дочерним предприятием "КомиТЭКа") составил 4,43 млн тонн, что на 4,7% меньше, чем в 1994 году. Представители компании "Коминефть" объясняют падение добычи отсутствием новых месторождений и ухудшением состояния эксплуатационного фонда добывающих скважин. Тем не менее котировки акций "Коминефти" не отреагировали на эту информацию и продолжали находится на отметках в районе $1,2. Это, вероятно, обусловлено как низкой ликвидностью этих бумаг (на прошлой неделе не продали ни одной), так и предстоящим выпуском "КомиТЭКом" конвертируемых облигаций.
Официальные котировки "Пурнефтегаза" в конце прошлой недели немного выросли — на 0,5%, однако сделок с ними тоже не было. Некоторые брокеры причину повышения официальных котировок усматривают в предполагаемом в конце марта выпуске "Пурнефтегазом" ADR. Тем не менее существуют определенные сомнения относительно того, что сроки выпуска ADR будут соблюдены, так как подготовка к выпуску началась уже очень давно (еще в августе), а самого выпуска пока все нет. Трейдеры компании "Европа менеджмент инвест" также отмечают возможность серьезной конкуренции между ADR "Пурнефтегаза" и ADR "Норильского никеля", которые также должны быть выпущены совсем скоро.
Дальневосточные дела
Во Владивостоке курс акций Дальневосточного морского пароходства повысился на 0,91% до 2775 рублей. Как считают в региональной инвестиционной компании Tiger Securities, этот рост объясняется не появлением конечных инвесторов, а игрой на повышение ценных бумаг ДВМП, которая до этого некоторое время велась на московском рынке. По мнению специалистов Tiger Securities, отсутствие инвестиционного спроса в ближайшее время приведет к понижению курса акций пароходства на местном рынке.
Бумаги Приморского морского пароходства во Владивостоке стоили, как и неделю назад, 11 627 рублей. По словам специалистов отдела ценных бумаг региональной инвестиционной компании "Приско стокс", в ближайшее время курс акций ПМП может незначительно вырасти. Это связано с тем, что совет директоров пароходства принял решение ограничить количество акций второй эмиссии, которые могут быть проданы в 1996 году. Вице-президент ПМП Евгений Козьмин заявил корреспонденту Ъ, что в 1996 году планируется предложить к продаже 19% акций второй эмиссии, что равно 9,5% уставного капитала. При этом цена предложения составит около $3,5-3,7 за акцию, а стоимость всего пакета — около $7,3 млн.
Стоимость ценных бумаг Находкинского морского торгового порта на прошлой неделе повысилась на 16,67% до 3500 рублей. По наблюдениям экспертов отдела ценных бумаг инвестиционной компании "Финансовый маркетинг", как только цены на бумаги Находкинского порта поднимаются, инвесторы быстро отзывают заказы на покупку. В компании "Финансовый маркетинг" считают, что в условиях, когда около 70% акций порта принадлежит его трудовому коллективу, вполне возможно сформировать крупный пакет этих бумаг по низким ценам, что, вероятно, и обуславливает невозможность значительного роста котировок этих бумаг.