Группа ЛСР привлекла кредиты банка "ВТБ Северо-Запад" на общую сумму 3,4 млрд рублей. Заемные средства могут пойти на финансирование оферты на выкуп облигаций, намеченной на 23 октября, полагают аналитики. По их оценкам, ставки по кредитам ВТБ могли составить от 12-13%. При этом эксперты не исключают, что средства могли быть выданы без залогового обеспечения.
В минувшую среду ООО "ЛСР. Управляющая компания" (предприятие группы ЛСР) и ОАО "Банк ВТБ Северо-Запад" подписали кредитный договор об открытии возобновляемой кредитной линии с лимитом выдачи 2 млрд рублей сроком на 18 месяцев, говорится во вчерашнем сообщении компании. В пресс-службе группы также добавили, что в период с 18 сентября по 14 октября были привлечены еще два кредита банка "ВТБ Северо-Запад" на общую сумму 1,4 млрд рублей. Условия кредитных договоров не раскрываются. В пресс-службе банка "ВТБ Северо-Запад" от комментариев отказались.
В 2007 году выручка группы ЛСР составила (в соответствии с отчетностью, подготовленной по МСФО) 35,8 млрд рублей, в 2008 году — 49,8 млрд рублей. Общая сумма кредиторской задолженности группы во втором квартале 2009 года по РСБУ составила 20 млрд рублей.
На 1 октября 2009 года корпоративный кредитный портфель банка "ВТБ Северо-Запад" составил 159 млрд рублей. Доля строительных компаний в нем — 16%.
Александр Игнатюк, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал"" предположил, что целью кредита могло стать финансирование оферты на выкуп облигаций, который планируется осуществить 23 октября. В свою очередь Анатолий Высоцкий, аналитик инвестбанка "КИТ Финанс", считает, что привлечение заемных средств может быть связано с текущей деятельностью: "У ЛСР много контрактов с государством по строительству социального жилья, заморозить которые невыгодно ни ЛСР, ни государству". "Если раньше большая часть инвестиций в строительство шла за счет предпродаж, то сейчас ЛСР остается работать за счет кредитов", — говорит он.
По словам господина Высоцкого, сейчас среднерыночные ставки по кредитам для строителей находятся на уровне 16-18%. Впрочем, Александр Игнатюк предполагает, что ставка по кредиту ВТБ могла составить 12-13%. "Новый кредит от "ВТБ Северо-Запад" является продолжением программы господдержки группы ЛСР, в рамках которой компания уже получила более $329 млн в 2009 году от госбанков", — говорит он. В частности, в мае этого года группа получила $150 млн от Россельхозбанка, в июне - €237 млн от ВЭБа. "Мы не склонны оценивать настоящую кредитную линию как начальный этап тенденции расширения кредитования девелоперов, скорее как выборочную государственную поддержку. Кредитоспособность группы ЛСР, несмотря на некоторое улучшение ситуации с долговой нагрузкой и началом разморозки рынка недвижимости, все-таки сейчас находится не в самой лучшей форме, чему прямое свидетельство — низкие кредитные рейтинги эмитента", — говорит аналитик.
Впрочем, один из экспертов не исключил, что группа ЛСР взяла кредит без залога, в том числе без залога своих акций. "Если залога не было, то вполне возможно, что банк провел свою оценку стоимости компании либо основывается на данных группы об их стоимости, что является гарантией того, что в случае невозврата банк сможет претендовать на часть компании для погашения", — говорит он. Такой возможности не исключает и Виктор Васенев, заместитель финансового директора холдинга "Эталон-ЛенспецСМУ", который объясняет это положением ЛСР в списке особых предприятий. Впрочем, он отмечает, что данная ситуация "не есть рыночная практика "ВТБ Северо-Запад".