Начало торгов ГКО в Петербурге

"ГКО Андреевича" шагает по стране
       Возможно, уже через полгода открытие очередной торговой площадки гособлигациями станет рядовым событием, достойным разве что короткого упоминания на страницах газет. По крайней мере, заданные Министерством финансов и Центробанком темпы расширения географии ГКО позволяют предположить именно такой сценарий. Вчера вслед за Новосибирском к общероссийской торговой сети облигациями подключился Санкт-Петербург. Отныне у местных банков появилась возможность значительно расширить свои операции с наиболее надежными в России финансовыми активами, городские власти получили серьезного конкурента муниципальным долговым обязательствам, а Минфин — дополнительную возможность финансирования дефицита федерального бюджета.
       
       Первые торги ГКО--ОФЗ в Санкт-Петербурге вряд ли можно назвать удачными — было заключено всего 35 сделок на общую сумму 2,5 млрд. В относительном выражении это означает, что доля СПВБ в общем обороте российского рынка ГКО составила всего 0,14%. Возможно, объясняется это тем, что первая сессия была скорее технической обкаткой новых торгов, и в ней приняли активное участие лишь 3 из 12 дилеров СПВБ. Кроме того, в торгах не приняли участие два крупнейших банка Петербурга — Промстройбанк и "Санкт-Петербург" — которые еще осенью установили у себя удаленные терминалы ММВБ.
       Впрочем, несмотря на невысокий объем сделок, создатели рынка ГКО остались весьма довольны открытием новой торговой площадки. На состоявшейся после торгов пресс-конференции и зампред ЦБ Андрей Козлов, и замминистра финансов Андрей Казмин, и начальник департамента ценных бумаг Минфина Бэлла Златкис единодушно выразили глубокое удовлетворение фактом подключения Петербурга к федеральной системе торговли ГКО--ОФЗ. По их словам, начало региональной торговли — одна из важных мер, направленных на снижение доходности гособлигаций (которое, в свою очередь, логически вытекает из заложенного в бюджете уровня инфляции в 1,9%). В 1996 году Минфин намерен занимать средства на внутреннем рынке по крайней мере в два дешевле, чем сейчас. Что же касается объемов, то они, по общему мнению, приложатся. По оценке управляющего СПВБ Виктора Елина, в следующем году руководимая им биржа "покроет 5-10% всего рынка ГКО".
       Положительно оценили возможность покупать ГКО напрямую и местные предприниматели. По словам представителей компании "Главстройинвест", фирма примеривалась к рынку ГКО уже около полугода. Однако после окончания "экспериментальной" стадии вложений в эти бумаги компания на несколько месяцев приостановила ведение операций. Объясняется это тем, что для вложения средств в ГКО их надо было сначала на несколько дней омертвить, направив дилеру в Москву, а комиссионные петербургских дилеров "Главстройинвест" не устроили.
       А представители Балтийского банка сообщили Ъ, что после открытия площадки по торговле ГКО в Петербурге банк сможет предложить клиентам комплекс услуг по управлению их средствами на рынке федеральных и муниципальных ценных бумаг.
       Единственные, кого перспектива развития и расширения рынка ГКО в Петербурге вряд ли обрадует, — городские власти. Ведь теперь у местных долговых обязательств (МКО) появился серьезный конкурент. Для успешной конкуренции с Минфином за привлечение денег местной администрации придется поднимать доходность МКО, компенсировав таким образом их относительно более низкую надежность. Однако это неизбежно приведет к увеличению долга, что, надо думать, не слишком выгодно эмитенту. Правда, весной этого года дилеры СПВБ ожидают серьезного притока клиентских денег, который позволит сосуществовать рынку и федеральных, и муниципальных облигаций.
       
       ИГОРЬ Ъ-ИВАНОВ, ИГОРЬ Ъ-ТРОСНИКОВ