На прошлой неделе за четыре дня цена акций Сбербанка выросла на 12%, притом что российский рынок акций снизился за это время на 0,6%. Эксперты связывают аномальный рост котировок Сбербанка с появлением крупного западного инвестора, а также с планами по выпуску депозитарных расписок банка.
В пятницу акции Сбербанка выросли на ММВБ на 0,25%, при этом в течение дня рост составлял 5,9%, на РТС по итогам торгов бумаги прибавили 1,11%. Индекс ММВБ снизился по итогам торгов на 0,8%, индекс РТС — на 1%. Оборот сделок с акциями банка на ММВБ в пятницу составил 42,3 млрд руб., что более чем в два раза превышает оборот с акциями "Газпрома" и является одним из самых высоких показателей за последнее время. Акции ВТБ в пятницу снизились на 2,3%. Рост котировок акций Сбербанка отмечался не только в пятницу. За четыре дня на прошлой неделе котировки выросли на 12%.
Эксперты единодушны — фундаментальных причин для столь резкого роста котировок Сбербанка не было. "Корпоративные новости, способствующие росту спроса на бумаги, также отсутствовали",— говорит аналитик "Совлинка" Ольга Беленькая. По словам трейдеров и управляющих, опрошенных "Ъ", скупкой акций Сбербанка занимался Дойче банк. "В терминале Bloomberg есть функция рекламирования объемов, и Дойче банк в пятницу утром выставлял там заявки на покупку 40-50 млн бумаг",— говорит источник "Ъ" в инвестбанке. По его словам, глядя на эту заявку, покупать стали и другие инвесторы. С утра покупки Сбербанка шли и на РТС, однако "вечером Дойче банк начал продавать бумаги". "Вероятно, это произошло потому, что бумага оказалась перекупленной и цена не устроила инвестора, в интересах которого Дойче банк скупал эти акции",— отмечает источник "Ъ". О том, что заявки в интересах крупного клиента выставлял Дойче банк, знает источник "Ъ" в другом западном инвестбанке и портфельный управляющий крупной российской компании. В марте более 3% акций Сбербанка через западные инвестбанки купил известный новозеландский инвестор Ричард Чендлер (см. "Ъ" от 26 марта). В пятницу зампред правления Сбербанка Белла Златкис подтвердила, что "на российский рынок пришли серьезные инвесторы".
Впрочем, многие эксперты предположили, что рост котировок Сбербанка в течение прошлой недели может быть обусловлен инсайдерской информацией о предстоящем запуске программы по выпуску депозитарных расписок банка. Госпожа Беленькая полагает, что информация о программе GDR может стать известна на следующей неделе, в процессе conference call по итогам отчетности банка за второй квартал по МСФО.
В июле появилась информация о том, что Сбербанк ведет переговоры с ФСФР о снятии с себя обязательства предложить часть акций, на которые размещаются GDR, на внутреннем рынке (см. "Ъ" от 21 июля). Официальные комментарии Сбербанка тогда сводились к тому, что это "только диалог" о возможности оптимизации законодательства. "Вполне возможно, что сейчас некоторые западные инвесторы скупают акции Сбербанка здесь, чтобы в дальнейшем конвертировать их в GDR",— говорит источник "Ъ" в западном инвестбанке.
Госпожа Златкис в пятницу заявила "Ъ", что у Сбербанка не появилось никаких новых планов по выпуску депозитарных расписок и это не могло стать причиной роста курса его акций. "Бумаги Сбербанка недооценены с точки зрения соотношения цены к капиталу и цены к прибыли, и поэтому пользуются спросом инвесторов",— объясняет госпожа Златкис. Акции Сбербанка заметно переоценены по сравнению с восточноевропейскими и западноевропейскими банками, а также банками Бразилии, Индии и Китая, возражает госпожа Беленькая. "На основе наших прогнозов прибыли и собственного капитала банка справедливая цена акции Сбербанка на 2010 год составляет $1,5 (47,7 руб. по пятничному курсу.— "Ъ")",— отмечает она. Цена последней сделки с обыкновенными акциями на ММВБ в пятницу составила 53,13 руб. за бумагу, на РТС — 53,56 руб.