Рынок долговых обязательств

       Средневзвешенная доходность 4-й серии облигаций федерального займа на вчерашнем аукционе составила 114% годовых. Доля клиентских средств в общем объеме денег, поступивших на аукцион, — 22%, а общий объем размещенных облигаций — 520 млрд рублей по номиналу.
       Аукцион по размещению очередного транша ОФЗ свидетельствует о переломе тенденции к снижению доходности гособязательств и начале нового этапа повышения. Такой вывод можно сделать, сравнивая доходность размещенных облигаций с доходностью: во-первых, вторичного рынка ОФЗ, во-вторых, аналогичных аукционов по размещению облигаций. Разница между спросом и предложением на гособязательства составила 220 млрд рублей по номиналу. Таким образом выручка от первичного размещения облигаций равнялась 489 млрд рублей.
       Вчера заметно снизился объем предложения кредитных ресурсов. Большинство торговцев отметило легкое повышение ставок МБК — в полдень операторы предлагали однодневные кредиты под 25% годовых. Дефицит предложения МБК возник в результате роста валютного курса. Однако подготовка к аукциону ОФЗ в целом практически не оказала влияния на общую конъюнктуру МБК. Но так как средств, высвобожденных банками от сброса бумаг в предыдущие дни было недостаточно для активного участия в размещении, котировки overnight вчера поднялись.
       Активность торговцев облигациями внутреннего валютного займа значительно увеличилась, и котировки открытия оказались даже несколько выше, чем во вторник. Цены поднялись в среднем на 0,3 процентного пункта. Однако эксперты считают это спекулятивной игрой на повышение заинтересованных операторов. Игра, по их мнению, не будет продолжительной и не окажет значительного влияния на сложившийся уровень цен. Преобладающей по-прежнему остается тенденция к понижению, связанная с приближением выборов и подведением годовых балансов.