По итогам второго полугодия крупнейшие управляющие компании показали трехкратный рост чистой прибыли. Впрочем, несмотря на рост фондового рынка на 56-59,7%, выручка управляющих от основной деятельности упала на 25-40%. В условиях продолжающегося оттока средств частных инвесторов из ПИФов управляющие вынуждены сокращать свои расходы и осваивать новые виды бизнеса.
"Ъ" проанализировал бухгалтерскую отчетность 30 крупнейших управляющих компаний за первую половину 2009 года с годовой выручкой, превышающей 50 млн руб. Их совокупная чистая прибыль выросла почти в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — с 237,7 млн до 704,6 млн руб. "Первое полугодие можно расценить как начало стабилизации на рынке. Доходы управляющих компаний постепенно восстанавливаются, многие вышли на уровень безубыточности",— констатирует председатель совета директоров "Тройки Диалог" Павел Теплухин.
Одной из основных причин роста прибыли управляющих компаний стало "адекватное сокращение расходов", считает господин Теплухин. Лидерами по снижению управленческих расходов стали "АГ Капитал" (64,5%), "Промышленные традиции" (57%), "Альфа-капитал" (56,7%). "В первом квартале этого года мы продолжали реализовывать антикризисный план, предполагающий сокращение персонала и снижение зарплат оставшимся сотрудникам",— говорит гендиректор "Альфа-капитала" Михаил Хабаров.
Снижение управленческих расходов позволило многим управляющим компаниям продемонстрировать рост прибыли от продаж (основной показатель эффективности работы управляющих). В сумме у 30 компаний по итогам полугодия она составила 437,6 млн руб. (год назад — убыток 64,8 млн руб.). Так, благодаря снижению управленческих расходов на 64,5% "АГ Капитал" смогла вместо убытка 33 млн руб. в первой половине прошлого года получить 23,4 млн руб. прибыли. "Альфа-капитал" хоть и не смог получить прибыль, но более чем в два раза, с 119,2 млн до 55 млн руб., сократил убыток. Наибольший эффект от сокращения управленческих расходов смогла получить компания "ВТБ — Управление активами": снизив расходы на 42,6%, вместо убытка от продаж в 168 млн руб. в первом полугодии прошлого года в этом году она получила прибыль 16,6 млн руб.
Впрочем, компания "Газпромбанк — Управление активами" увеличила управленческие расходы на 15,1%, получив при этом прибыль 35,4 млн руб. (в первом полугодии 2008 года убыток 2 млн руб.). Не снижали управленческих расходов и в управляющей компании "ЮграФинанс", при этом прибыль от продаж компании выросла с 1,1 млн до 11,5 млн руб. "У нас не было увольнений и сокращений зарплат — напротив, мы набирали персонал",— говорит гендиректор "ЮграФинанс" Сергей Ануфриев.
Тот факт, что сокращение управленческих расходов не всегда ведет к росту прибыли, подтверждает и пример УК Росбанка, у которой, несмотря на сокращение управленческих расходов, убыток от продаж увеличился в 12 раз, с 5,4 млн до 70,1 млн руб. В компании отказались комментировать причины роста убытков.
Рост убытков от продаж может объясняться снижением прибыли от работы с ПИФами, считает гендиректор "КИТ Фортис Инвестментс" Владимир Кириллов (компания получила убыток от продаж 18,7 млн руб. против прибыли 37,5 млн руб. в прошлом году). "Если год назад под нашим управлением были фонды объемом 8-9 млрд руб., то сейчас он снизился почти в четыре раза, что и стало причиной убытков",— говорит господин Кириллов. В целом выручка от основной деятельности управляющих (а в этом показателе наряду с доверительным управлением учитывается и работа с ПИФами) по итогам полугодия снизилась у 30 компаний на 25-40%. Отток средств частных инвесторов из ПИФов продолжается больше года, с июля 2008 по июль 2009 года отток составил около 16 млрд руб. (см. "Ъ" от 3 августа).
В этих условиях управляющие вынуждены осваивать новые виды деятельности. Так, по словам господина Хабарова, в условиях продолжающегося оттока средств частных инвесторов из ПИФов "Альфа-капитал" занялся работой с проблемными активами, а также оказанием консалтинговых услуг. "Бизнеса по управлению активами в его классическом понимании больше нет. Чтобы выжить и не потерять последних клиентов, нам приходится искать новые виды услуг и заниматься несвойственной нам работой",— резюмирует руководитель одной из крупнейших управляющих компаний.