ПОСЛЕ некоторого затишья, последовавшего за встречей лидеров "большой семерки", валютный рынок снова проявил признаки жизни. Однако оживление торгов явно не пошло на пользу американской валюте: доллар снова упал ниже психологически важной отметки в 100 иен, несмотря на попытки ЦБ Японии поддержать его. Немецкая марка продолжает оставаться крепкой, а австрийский шиллинг, который традиционно был с ней связан, на этот раз оторвался от своего "ведущего". Политический кризис в Австрии поставил страну на грань валютного кризиса — впрочем, аналитики полагают, что до этого дело не дойдет. Котировки мексиканского песо продолжают падать, ему угрожает новая волна продаж.
Политическая и финансовая стабильность остается миражом
В середине недели на валютном рынке, уже несколько оправившемся от кризиса, царило тревожное затишье. Заявление г-на Ширака о том, что Франция станет правомочным членом EMU, было принято с определенной долей скептицизма.
Курс франка повысился в среду после того, как было объявлено, что с Алана Жюппе частично сняты обвинения в злоупотреблении своими полномочиями. Курс франка к немецкой марке составил в среду 3,487 (по сравнению с 3,506 накануне). Однако, поскольку большинство аналитиков объясняют проблемы франка экономическими причинами, это повышение следует расценивать скорее как короткую мирную передышку.
По словам аналитика монреальской компании Bank Credit Analyst Research Group, недавние колебания курса франка являются не чем иным, как следствием крайне жесткой монетарной политики, проводимой в Европе. Некоторая стабилизация, произошедшая на минувшей неделе, явилась результатом совместного действия двух факторов: уменьшения безработицы и тенденции к снижению процентных ставок в Германии. По мнению аналитиков, исчезновение любого из этих факторов (а в BCA полагают, что безработица вскоре возрастет) приведет к новому падению.
Многие аналитики относятся к повышению курса франка весьма скептически. Нет никаких сомнений в том, что большинство влиятельных хеджинговых фондов не верят в возможность быстрой реализации проекта единой валюты и в данный момент ведут агрессивную игру на понижение франка.
Укрепившееся было положение французской валюты снова пошатнулось в понедельник. Всего через несколько часов после того, как Центральный банк Франции понизил ставки по краткосрочным 24-часовым кредитам с 7,25% до 7,00%, курс франка снова упал. Причиной этого стали выдвинутые против министра финансов Жана Артуа обвинения в незаконном финансировании политической партии. Несмотря на то что Артуа отрицает обвинения, курс франка к немецкой марке снизился до 3,4913 (по сравнению с 3,4808 в пятницу).
Новые политические неурядицы возникли именно в тот момент, когда казалось, что положение французской валюты после нескольких недель резких колебаний стабилизировалось. Некоторые аналитики считают, что последствия скандала с Артуа будут ощущаться еще долго: доверие к франку вряд ли удастся быстро восстановить, поскольку очень трудно заставить поверить в политическую стабильность в стране, где один скандал следует за другим. Взрыв бомбы во французской столице во вторник отнюдь не способствовал улучшению ситуации, дав новый импульс игре на понижение. А обсуждение бюджета, начавшееся во вторник во французском парламенте, в очередной раз продемонстрировало неспособность правительства справиться как с политическими, так и с экономическими трудностями. На положение франка относительно других европейских валют повлияло также очередное понижение курса доллара. В среду франк упал до 3,5163/68 за немецкую марку.