Рынок акций российских приватизированных предприятий
В течение двух последних недель котировки российских "голубых фишек" продолжали планомерно снижаться. На общие для всего рынка причины падения (низкая активность иностранных инвесторов, дефицит денежных средств, период отпусков) наслоились и специфические факторы, определившие конъюнктуру рынка каждой конкретной ценной бумаги.
По единодушным оценкам брокеров, на падение котировок, например, акций РАО "ЕЭС России" и АО "Ростелеком" оказали влияние денежные аукционы по размещению ценных бумаг этих компаний. В первом случае сказалось появление на рынке значительных объемов бумаг, во втором — ожидания итогов аукциона.
Однако наиболее стремительным (почти на 20% в день) — и от того наиболее интригующим — оказалось падение рыночной стоимости акций АО "Иркутскэнерго". По сведениям Ъ, произошло это в результате сброса значительных пакетов ценных бумаг, инициированного компанией "Тринфико", банком "Российский кредит" и еще рядом фирм.
Только за прошлую среду через Российскую торговую систему прошло более 160 тысяч акций энергетической компании. Интересно, что, по словам одного из дилеров "Тринфико", полученные средства продавцы, скорее всего, направят на покупку акций РАО "ЕЭС России", которые, по его мнению, сегодня сильно недооценены.
Так что можно предположить, что в ближайшее время курс акций крупнейшего энергетического предприятия России начнет расти.
В принципе, может измениться ситуация и на рынке акций "Ростелекома". На прошлой неделе руководство компании объявило о том, что ей в качестве финансового консультанта выбран известный инвестиционный банк Merrill Lynch.
Как показывает практика, фондовый рынок положительно оценивает подобные известия. В то же время стало известно, что телекоммуникационная компания вновь решила не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям (по привилегированным размер дивидендов составил 4060% годовых). Как отреагировали на эту новость участники рынка, пока не известно.
Поскольку курсы blue chips уверенно снижаются, брокеры продолжают поиск малоизвестных на фондовом рынке предприятий, с акциями которых имеет смысл начинать игру на повышение.
Поиски далеко не всегда бесплодны. Так, на минувшей неделе российские компании активизировали операции с бумагами АО "Удмуртнефть", которое, как выяснили брокеры, имеет весьма неплохие показатели финансовой деятельности. В частности, по итогам 1994 года на одну 1000-рублевую акцию этой компании были выплачены дивиденды из расчета 25 тысяч рублей.
Кроме того, брокеры отмечают, что "Удмуртнефть" по объемам производства и величине активов соизмерима с такой компанией, как "Черногорнефть", однако ее рыночная капитализация в три раза ниже. В этом участники рынка видят огромный потенциал роста курсовой стоимости акций поволжского предприятия.
Из других событий на рынке акций предприятий "второго эшелона" можно отметить подъем курса ценных бумаг "Новолипецкого металлургического комбината" и АО "Торговый дом 'ГУМ'". Акции этих эмитентов входят в расчет промышленного индекса Ъ, что и предопределило его повышение.
Позволим себе небольшой прогноз. По нашим данным, в последнее время ряд западных фондов сбросили крупные пакеты акций некоторых российских компаний. Причем, сделали это по минимальным, ниже рыночных, ценам. Сообщившие эту информацию брокеры отметили, что такое поведение инвесторов свидетельствует о достижении рынком своего рода уровня поддержки, ниже которого котировки опускаться не должны. Раз так, то в ближайшее время мы можем стать свидетелями нового подъема российского фондового рынка.
Биржевой рынок акций
В биржевой торговле ценными бумагами наконец произошел перелом в сторону акций торгово-промышленных компаний. Только на Екатеринбургской фондовой бирже, специализирующейся на торговле акциями приватизированных предприятий и банков, по сравнению с прошлой неделей обороты торгов увеличились в два с лишним раза. Причем, по словам генерального директора биржи Василия Татьянникова, страсти разгораются не в здании самой ЕФБ, а на так называемой "площадке корпоративных бумаг" в центре города, также принадлежащей бирже.
С момента ее открытия (19 июня) дневной оборот возрос на порядок и составляет сегодня около 100 млн рублей. Как и прежде, наиболее популярными на Среднем Урале бумагами остаются акции "Свердловэнерго" и Первоуральского новотрубного завода.
При этом, по мнению генерального директора ЕФБ, наибольший потенциал роста имеют сейчас акции энергетической компании, которая обеспечивает электроэнергией Свердловскую и близлежащие области. Кроме того, привлекательность акций увеличивает бесплатная перерегистрация прав собственности на них.
Неудивительно, что в подобных условиях интерес к этим бумагам проявляют уже и московские компании.
Любопытная ситуация сложилась на Центральной российской универсальной бирже, брокеры которой, несмотря на всеобщие заявления о конце рынка предъявительских бумаг, продолжают смело торговать все теми же СДА. Но уже целую неделю ничто им так не мило, как печально известные бумаги АО "МММ" — сделки с акциями других эмитентов уже практически не заключаются.
Как объясняют на бирже, заявления Сергея Мавроди о предстоящем выкупе акций МММ, которые к тому же будут стоить никак не меньше 100 тысяч рублей, в немалой степени подстегнула активность брокеров. Правда, цены на эти бумаги поднялись все же не столь значительно.
Но, как говорится, who knows...
Индекс Ъ рассчитывается на основе результатов сделок, заключенных на внебиржевом рынке. Достоверность используемых данных гарантируется следующими фирмами:
"Битца-Инвест", "Деловые Услуги", "Индекс ХХ", Московский инвестиционный фонд, Национальное финансовое бюро, "ЦентрИнвест Секьюритиз", ОЛМА, "Российский брокерский дом С. А. & Со".
Таблица 1. Цены внебиржевого рынка на акции, вошедшие в фондовый индекс Ъ
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения, % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | ||
| "Балтийское морское пароходство" | 40000,00 | 63701,67 | 57376,19 | -3758,67 | 71666,67 | 90000,00 | 74812,50 | -8242,50 | 30,39 |
| (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский алюминиевый завод" | 79326,00 | 154245,00 | 130652,06 | -111,25 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Братский ЛПК" (номинал 1000 | 120000,00 | 160855,50 | 152303,82 | -740,31 | 181568,40 | 185094,00 | 181568,40 | -3861,60 | 19,21 |
| рублей) | |||||||||
| "Газпром" (номинал 10 рублей) | 220,35 | 477,43 | 357,09 | -6,93 | 565,57 | 22255,35 | 735,82 | -240,60 | 106,06 |
| "ГУМ" (номинал 10000 рублей) | 28645,50 | 33346,30 | 31982,23 | 162,69 | 52884,00 | 52884,00 | 52884,00 | 18342,13 | 65,35 |
| "ЕЭС России" РАО (номинал 500 | 20000,00 | 43188,60 | 38461,03 | -5163,08 | 39956,80 | 70512,00 | 44203,78 | -5740,90 | 14,93 |
| рублей) | |||||||||
| "ЗИЛ" (номинал 1000 рублей) | 7000,00 | 14675,63 | 13384,09 | -469,41 | 18995,03 | 28000,00 | 22074,67 | -877,14 | 64,93 |
| "Карельский Окатыш" (номинал 1000 | 13221,00 | 13221,00 | 13221,00 | -24,00 | 30000,00 | 30000,00 | 30000,00 | 0,00 | 126,91 |
| рублей) | |||||||||
| "Киришинефтеоргсинтез" (номинал 100 | 7000,00 | 12559,95 | 11761,92 | -104,55 | 14322,53 | 22000,00 | 16902,64 | -180,11 | 43,71 |
| рублей) | |||||||||
| "Космос" (номинал 20 рублей) | 101,36 | 105,77 | 105,77 | -44,34 | 279,73 | 2203,50 | 455,54 | -50,88 | 330,70 |
| "Красный Октябрь" (номинал 1000 | 11000,00 | 28792,40 | 25466,16 | 294,20 | 36578,10 | 37459,50 | 36578,10 | 2729,77 | 43,63 |
| рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл Нефтяная компания" (номинал | 17407,65 | 22035,00 | 20271,35 | -3249,64 | 21961,55 | 40985,10 | 23134,00 | -4623,27 | 14,12 |
| 25 рублей) | |||||||||
| "Новолипецкий металлургический | 47154,90 | 164528,00 | 145304,48 | 11245,83 | 179218,00 | 211536,00 | 184212,60 | 3933,43 | 26,78 |
| комбинат" (номинал 1000 рублей) | |||||||||
| "Новоросцемент" (номинал 50 рублей) | 25000,00 | 30580,69 | 29365,91 | 1361,91 | 35233,97 | 39618,93 | 35233,97 | 465,84 | 19,98 |
| "Норильский никель" (номинал 250 | 15424,50 | 32024,20 | 29669,98 | -297,63 | 30849,00 | 52884,00 | 33698,94 | -1136,16 | 13,58 |
| рублей) | |||||||||
| "Ноябрьскнефтегаз" (номинал 200 | 17628,00 | 24325,67 | 22292,63 | -1862,54 | 24385,40 | 35256,00 | 26036,98 | -2286,21 | 16,80 |
| рублей) | |||||||||
| "Ростелеком" (номинал 12,5 рублей) | 10000,00 | 22356,67 | 19884,63 | -1056,36 | 21153,60 | 35256,00 | 22726,98 | -1708,93 | 14,29 |
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-50
Таблица 2. Наиболее ликвидные на внебиржевом рынке акции (не менее 5 предложений на продажу и 5 предложений на покупку)
| Ценная бумага | Цены спроса | Цены предложения | Разница между ценами спроса и предложения, % | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | минимальная | максимальная | средняя | Изменение за неделю | ||
| Банки | |||||||||
| "Сибирский торговый банк" (номинал | 7000,00 | 9160,00 | 8688,00 | 73,56 | 8950,00 | 10500,00 | 9401,43 | 144,76 | 8,21 |
| 5000 рублей) | |||||||||
| "Тверьуниверсалбанк" (номинал 1000 | 2000,00 | 3533,33 | 3185,00 | -42,78 | 3515,32 | 4400,00 | 3899,60 | -18,83 | 22,44 |
| рублей) | |||||||||
| "Торибанк" (номинал 5000 рублей) | 5100,00 | 6266,67 | 5880,00 | 260,00 | 8000,00 | 12000,00 | 9100,00 | -400,00 | 54,76 |
| Промышленные и торговые компании | |||||||||
| "ГАЗ" (номинал 1000 рублей) | 26001,30 | 75347,17 | 64822,11 | -1707,46 | 91078,00 | 114582,00 | 94357,00 | -6643,36 | 45,56 |
| "Дальневосточное морское | 2644,20 | 3151,01 | 2956,15 | 13,24 | 3422,77 | 4407,00 | 3638,92 | 108,63 | 23,10 |
| пароходство" (номинал 100 рублей) | |||||||||
| "Иркутскэнерго" (номинал 1000 | 16000,00 | 27470,30 | 26131,34 | -644,28 | 26956,15 | 40544,40 | 30176,41 | -730,30 | 15,48 |
| рублей) | |||||||||
| "КамАЗ" (номинал 1000 рублей) | 8814,00 | 13955,50 | 12952,10 | 27,97 | 13882,05 | 17187,30 | 15102,04 | -82,26 | 16,60 |
| "Коминефть" (номинал 1000 рублей) | 11017,50 | 14102,40 | 13379,69 | -120,64 | 15204,15 | 33052,50 | 16389,32 | -168,59 | 22,49 |
| "Кондопога" (номинал 50 рублей) | 52884,00 | 78591,50 | 71250,17 | -1786,64 | 87185,15 | 110175,00 | 89329,89 | -965,27 | 25,37 |
| "Кондпетролеум" (номинал 100 | 7271,55 | 8960,90 | 8203,45 | -588,20 | 9181,25 | 13221,00 | 10815,02 | -655,84 | 31,84 |
| рублей) | |||||||||
| "Котласский ЦБК" (номинал 140000 | 46273,50 | 79326,00 | 73839,29 | -1800,86 | 94016,00 | 107971,50 | 99157,50 | 934,81 | 34,29 |
| рублей) | |||||||||
| "Красноярский алюминиевый завод" | 52884,00 | 80989,03 | 75162,08 | 44,98 | 79326,00 | 99157,50 | 87507,82 | -1771,25 | 16,43 |
| (номинал 125 рублей) | |||||||||
| "ЛОМО" (номинал 50 рублей) | 2000,00 | 3233,33 | 3025,00 | 34,09 | 3866,67 | 4500,00 | 4020,00 | -13,33 | 32,89 |
| "ЛУКойл-Когалымнефтегаз" (номинал | 82000,00 | 171138,50 | 159566,22 | -11842,22 | 174223,40 | 200518,50 | 179863,08 | -14435,72 | 12,72 |
| 500 рублей) | |||||||||
| "ЛУКойл-Лангепаснефтегаз" (номинал | 18000,00 | 42160,30 | 39475,70 | -2762,37 | 44070,00 | 57291,00 | 47241,12 | -4077,13 | 19,67 |
| 250 рублей) | |||||||||
| "Мегионнефтегаз" (номинал 50 | 4407,00 | 7124,65 | 6465,61 | -107,89 | 7418,45 | 17628,00 | 8298,57 | -311,85 | 28,35 |
| рублей) | |||||||||
| "Московская ГТС" (номинал 1000 | 440700,00 | 1003327,00 | 910522,20 | 1576,63 | 1050335,00 | 1145820,00 | 1079715,00 | -1272,00 | 18,58 |
| рублей) | |||||||||
| "Мосэнерго" (номинал 1000 рублей) | 1013,61 | 1278,03 | 1215,77 | -30,60 | 1278,03 | 1806,87 | 1345,39 | -72,93 | 10,66 |
| "Нижневартовскнефтегаз" (номинал | 25000,00 | 42601,00 | 38333,24 | -2976,67 | 39663,00 | 66105,00 | 46178,02 | -4623,13 | 20,46 |
| 1000 рублей) | |||||||||
| "Новороссийский морской торговый | 3084,90 | 6463,60 | 5506,75 | 240,91 | 6977,75 | 11017,50 | 8703,83 | 906,98 | 58,06 |
| порт" (номинал 10 рублей) | |||||||||
| "Петербургская телефонная сеть" | 41866,50 | 56499,03 | 52408,72 | -931,44 | 60098,08 | 154245,00 | 66522,95 | 2068,24 | 26,93 |
| (номинал 50 рублей) | |||||||||
| "Пурнефтегаз" (номинал 40 рублей) | 6610,50 | 14322,75 | 13028,58 | -300,95 | 14469,65 | 18509,40 | 15526,13 | -630,43 | 19,17 |
| "Северский трубный завод" (номинал | 1200,00 | 2066,67 | 1840,00 | -160,00 | 2616,67 | 3000,00 | 2750,00 | 20,00 | 49,46 |
| 5000 рублей) | |||||||||
| "Сургутнефтегаз" (номинал 1000 | 330,53 | 800,61 | 724,01 | -18,48 | 827,05 | 1718,73 | 899,24 | -54,79 | 24,20 |
| рублей) | |||||||||
| "Томский нефтехимический комбинат" | 17628,00 | 29306,55 | 26965,33 | 535,33 | 34105,10 | 39663,00 | 35887,56 | 1223,89 | 33,09 |
| (номинал 500 рублей) | |||||||||
| "Черногорнефть" (номинал 100 | 17628,00 | 35109,10 | 32957,28 | 101,31 | 35744,12 | 41866,50 | 37306,94 | 147,08 | 13,20 |
| рублей) | |||||||||
| "Юганскнефтегаз" (номинал 200 | 35000,00 | 53765,40 | 49480,82 | -3955,79 | 51561,90 | 83733,00 | 55454,75 | -4929,71 | 12,07 |
| рублей) | |||||||||
Использована база данных компании АК&М, тел. 132-61-30 (в скобках — изменение средних цен за неделю).
Таблица 3.
Наиболее ликвидные на российских фондовых биржах ценные бумаги (11-17 августа 1995 г.)
| Эмитент | Минимальная цена сделок | Максимальная цена сделок | Средняя цена | Изменение по отношению к предыдущей неделе, % | Количество сделок (шт.) | Объем сделок, млн. рублей | Доля в биржевом обороте, % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Акции "Олби-Дипломата" | 16000 | 17400 | 16780 | -1,5 | 73 | 1634,3 | 29,4 |
| Акции "Холдинг-Центра" | 10603 | 15905 | 13845 | +6,8 | 10 | 422,6 | 7,6 |
| МММ | 1750 | 4300 | 2823 | -28,9 | 70 | 267,9 | 4,8 |
| Билет МММ(старый) | 0,25 | 0,31 | 0,30 | +6,4 | 16 | 106,8 | 1,9 |
| Акции AVVA | 3225 | 4265 | 3898 | -1,0 | 4 | 92,0 | 1,7 |
| Акции "Дока-хлеб" | 195 | 205 | 200 | -19,4 | 3 | 30,9 | 0,6 |
| Всего за неделю | 176 | 2554,5 |
Использованы данные информационно-аналитической группы Международного института фондового рынка, тел. 958-04-69.