Впервые с начала года инвесторы вчера предпочли валютным спекуляциям игру на российском фондовом рынке. Замедление девальвации рубля и стечение благоприятных для рынка акций обстоятельств привели к тому, что разрыв в объемах торгов на валютном и фондовом рынках сократился более чем втрое, а российские индексы выросли на 8,3-10,8%.
Столь оптимистично инвесторы не работали на российском рынке уже два месяца. 24 ноября 2008 года индекс ММВБ прибавил более 17% и приблизился к отметке 605 пунктов. Вчера индекс ММВБ по итогам торгов прибавил почти 11% и закрылся на уровне 613,56 пункта, а индекс РТС поднялся на 8,27%, до отметки 539,38 пункта. Капитализация российского рынка акций, по данным РТС, вчера выросла на 6,6% и составила $325,6 млрд.
Вчера впервые с начала года изменилось соотношение объемов торгов на валютном и фондовом рынках. Если в период с 13 по 23 января объем торгов долларом США на ММВБ превосходил объем торгов на ФБ ММВБ в среднем в 20 раз, то вчера — менее чем в шесть. На ФБ ММВБ объем торгов вчера вырос в 1,7 раза по сравнению с пятницей и достиг 28,6 млрд руб. ($875,8 млн) — максимального показателя с 23 декабря прошлого года. Объем торгов долларом США на ММВБ вчера составил всего $4,4 млрд (против $9 млрд среднедневных объемов в минувшие две недели).
Рост фондового рынка обеспечили частные инвесторы. "По нашим оценкам, ВЭБ потратил уже все выделенные для поддержки рынка средства, а новых средств ему еще не выделили и, скорее всего, не выделят",— считает директор по инвестициям УК "Спутник" Владимир Мальханов.
Дефицит рублевой ликвидности на рынке несколько уменьшился, о чем, в частности, говорит снижение на вчерашних торгах ставки по однодневным кредитам MosPrime с 23,33% до 17,83% годовых. Частные инвесторы, располагающие свободной рублевой ликвидностью, предпочли вложить ее не в валюту, а в фондовый рынок. "Из-за остановки курса доллара многие инвесторы стали рассматривать рынок акций как альтернативу для вложений высвобождающейся рублевой ликвидности",— подчеркнул Владимир Мальханов. Управляющий портфелем акций УК "Тройка Диалог" Андрей Килин также считает, что вчерашний рост фондового рынка обеспечили инвесторы с большими объемами наличности, побоявшиеся пропустить момент благоприятного стечения обстоятельств.
Одним из таких обстоятельств вчера был рост европейских индексов на 3-4%. Это было вызвано сообщением о том, что Barclays отказался от финансовой помощи правительства Великобритании. Официальные представители банка объяснили свой поступок тем, что, несмотря на списание в 2008 году £8 млрд кредитных активов, в настоящий момент банк не нуждается в дополнительном капитале. На сегодняшний день капитал банка превышает требования регуляторов на £17 млрд. Инвесторы позитивно оценили ситуацию в банке, и акции банка подскочили в цене на 76%, котировки других европейских банков выросли на 16,5-27%. Даже слабая отчетность Сбербанка по итогам третьего квартала 2008 года (см. материл на этой же странице) не изменила настроений инвесторов. "Результаты оказались немного хуже ожиданий, но на фоне удручающих данных ВТБ показатели Сбербанка были отличными, поэтому финансовый сектор с утра выступил локомотивом роста на рынке",— отмечает директор отдела торговых операций ИФК "Метрополь" Александр Захаров. В результате по итогам вчерашних торгов обыкновенные акции Сбербанка выросли в цене на 12,2%, ВТБ — на 6,3%.
Еще одним фактором, повлиявшим на вчерашний рост российских фондовых индексов, стал взлет нефтяных цен. Urals подорожала на 11%, до $47,4 за баррель, чему способствовала информация о сокращении странами ОПЕК квот на добычу нефти на 1,5 млн баррелей в сутки.
Вчерашнее сочетание благоприятных факторов не обеспечит российскому фондовому рынку устойчивого роста, полагают участники рынка. Так, хотя, по словам главного аналитика по инвестиционной стратегии "ВТБ Капитала" Ивана Иванченко, вчера на рынок постепенно выходили крупные фонды, Андрей Килин поясняет, что сейчас нельзя сказать, были ли это долгосрочные инвесторы или спекулянты. "Для того чтобы с уверенностью говорить о смене тренда, необходим последовательный рост на протяжении нескольких дней или даже недель, а величина, на которую выросли индексы, не имеет особого значения",— полагает соруководитель аналитического департамента Дойче Банка Ярослав Лисоволик. "В преддверии публикации данных по ВВП США за четвертый квартал могут возобновиться продажи ценных бумаг, поскольку ожидается серьезное снижение этого показателя",— добавляет Александр Захаров.