В середине апреля наконец-то разрешился длящийся более трех лет конфликт вокруг акционирования крупнейшей авиакомпании России "Аэрофлот — Российские международные авиалинии". После выхода соответствующего постановления Госкомимущества компания уже успела зарегистрировать устав, и в настоящий момент идет размещение акций среди работников предприятия.
Авиакомпания акционировалась в борьбе
Компания, правопреемником которой стало АО "Аэрофлот — Российские международные авиалинии" была создана сразу после войны. Первые полеты начались в 1946 году, и с тех пор компания специализировалась исключительно на международных авиаперевозках. Сегодня в России из 70 авиакомпаний, осуществляющих международные рейсы, 51 использует марку "Аэрофлот — Российские международные авиалинии". На балансе предприятия находится 118 самолетов, которые выполняют полеты в 108 стран, с участием "Аэрофлота" создано 20 СП, а в 152 городах мира компании принадлежат объекты недвижимости. Доходы авиакомпании в 1994 году составили почти 2 трлн руб.
Таков сегодня "Аэрофлот — Российские международные авиалинии" — авиакомпания, которая, согласно новой редакции устава, является национальным российским авиаперевозчиком с основным аэропортом базирования "Шереметьево". Единственное, чего пока недоставало компании, так это статуса акционерного общества. Хотя, как сообщил Ъ заместитель генерального директора АО Анатолий Брылов, заявка на акционирование была подана "Аэрофлотом" еще летом 1992 года. Однако с тех пор компании пришлось вести нелегкую борьбу за сохранение своей целостности: от компании пытались отделиться структурные подразделения и дочерние предприятия, что ее руководителей совершенно не устраивало.
Кабинетная борьба вокруг акционирования "Аэрофлот — Российские международные авиалинии" продолжалась вплоть до 13 апреля, когда наконец за подписью Виктора Черномырдина появилось правительственное постановление. Вскоре появился и соответствующий документ из ГКИ. "Аэрофлот" остался единой структурой, и единственное от чего пришлось отказаться — аэропорт "Шереметьево", который по-прежнему принадлежит государству. Зато если "Шереметьево" будет акционироваться, часть его акций, наверное, будет передана "Аэрофлоту" — хотя бы потому что все 7300 работников аэропорта являются акционерами авиакомпании.
А после постановления Черномырдина "Аэрофлот" зарегистрировал новый устав и сейчас проводит распределение акций.
Не ждите акций в свободной продаже
Уставный капитал АО "Аэрофлот — Российские международные авиалинии" составляет 3,164 млрд руб. (в ценах 1992 года). После акционирования 51% акций номинальной стоимости 1000 руб. закреплен в федеральной собственности на 3 года, а 49% поровну поделены между всеми работниками авиакомпании, которых более 20 000 человек. Размещение ценных бумаг "Аэрофлот" намерен завершить к июлю 1995 года. При этом надо отметить, что государство отказалось от дивидендов по своим акциям в пользу компании, и эти средства "Аэрофлот" намерен использовать на покупку новой отечественной техники. В частности, компания планирует приобрести 20 самолетов Ил-96 и 15-20 самолетов Ту-204.
Итак, ценные бумаги авиакомпании не попадут в свободную продажу. С одной стороны это, конечно, должно огорчить потенциальных инвесторов: акции "Аэрофлота" явно недооценены и наверняка пользовались бы высоким спросом. Правда, есть возможность скупить акции у трудового коллектива или у самого государства, которое наверняка будет продавать их, не дожидаясь истечения трехлетнего срока. Однако в беседе с корреспондентом Ъ г-н Брылов недвусмысленно дал понять, что его компания не очень заинтересована видеть в своих рядах сторонних инвесторов. А уж если кто-то и будет покупать ее акции (у того же государства), то наверняка это будут какие-нибудь крупные и солидные предприятия, которые не будут лезть с некомпетентными советами. В идеале же "Аэрофлоту" хотелось бы видеть в рядах своих акционеров предприятия-смежников. Так что можно заключить, что авиакомпания будет по мере сил препятствовать формированию вторичного рынка своих акций, на котором незнакомая фирма теоретически может приобрести крупный пакет ценных бумаг.
В утешение же инвесторам скажем, что есть и доводы, говорящие против приобретения акций "Аэрофлота".
Проблемы "Аэрофлота"
Конечно, если верить отрывочным финансовым показателям (баланс "Аэрофлота" Ъ предоставлен не был), характеризующих деятельность АО, то его положение вполне устойчиво. Балансовая прибыль "Аэрофлота" в 1994 году составила $160 млн, а валютные поступления компании — $783 млн. За вычетом из них обязательных платежей в размере $627,5 млн положительное сальдо равнялось $155,5 млн. Часть этих средств ушла на формирование валютного фонда компании, который по состоянию на 1 января составил $11 млн.
Но все эти показатели относятся к тому периоду деятельности компании, когда она еще была государственной и, естественно, могла пользоваться поддержкой правительства. Возможно, поэтому "Аэрофлот" смог сохранить относительно низкие цены на билеты, что позволяло ему успешно конкурировать с международными авиакомпаниями. Однако теперь предприятию придется изыскивать средства на ремонт и замену стареющего оборудования (большинство самолетов АО имеют степень износа более 60%). К тому же часть судов авиакомпании недоукомплектованы, а затраты на их ввод в строй оцениваются примерно в 58 млрд руб. Финансовые потери понесла авиакомпания и в результате затянувшегося конфликта с Шереметьевским профсоюзом летного состава: по данным "Интерфакса", убытки АО только от массовой сдачи билетов в его зарубежных представительствах составили не менее 42 млрд руб.
Так что не исключено, что "Аэрофлоту", лишившемуся государственной поддержки, придется поднимать цены на билеты — основную статью доходов компании. И на первый план уже выйдет критерий качества обслуживания, тот самый пресловутый сервис, который применительно к "Аэрофлоту" вызывает кучу язвительных замечаний. Ясно, что у авиакомпании есть здесь резервы для роста, однако неизвестно, сможет ли она ими воспользоваться.