Чуть ли не всю прошлую неделю курс доллар/марка был зажат в узком коридоре — 1,5720-1,5930. По мнению дилеров, это говорит о предстоящем скором скачке курса, но в какую именно сторону — все еще неясно. Пока что всякое движение американской валюты наверх встречает сильное сопротивление на уровне 1,5880, ну а если доллар падает за 1,5750, его столь активно скупают, что курс вновь выравнивается. При вялом валютном рынке дилерам остается внимательно следить за событиями на рынке фондовом. Например, удачно проведенный в среду аукцион по размещению 10-летних облигаций в США оживил и валютный рынок, в результате чего доллар сразу вырос на 120 пунктов. Новые же надежды на оживление именно валютного рынка связываются с очередным — пятым в этом году — заседанием Комитета по проблемам открытого рынка ФРС США, которое, не исключено, может принять решение о повышении ставок по доллару. Состоится оно 16 августа, а в преддверии этого дня многие опасаются создавать большие позиции в ту или иную сторону. Технический анализ рынка позволяет пока что дать следующие рекомендации желающим поиграть на валютном рынке: покупка американской валюты на уровне 1,5750/70 с тем, чтобы закрыть позицию в районе 1,5865/70 (прорыв за этот уровень будет означать начало ралли к 1,5930/40, после чего вполне возможна попытка взять 1,6020). В случае же, если доллар упадет ниже уровня 1,5730/20 (где, кстати, имеет смысл разместить стоп-ордера), откроется дорога к 1,5590, после чего должен последовать новый скачок вверх.
Последние события на рынке доллар/иена показывают, что кризис для иены, скорее всего, миновал. Однако и до полного выздоровления ей далеко: аналитики склонны полагать, что иене еще предстоит пережить несколько трудных этапов. Пока что она уверенно держится за уровнем 100,60, но движению вниз препятствует серьезное сопротивление в районе 101,40/50. Чтобы преодолеть его, иене нужен сильный внешний раздражитель.
Для фунта стерлингов неудачей закончилась очередная попытка пройти уровень 1,55 к доллару — грустное следствие совместного заявления министра финансов и председателя Банка Англии о том, что ставка по фунту останется неизменной. Сказано — сделано: вскоре после заявления фунт потерял в весе около 40 пунктов, и теперь рынок, похоже, окончательно утвердился во мнении, что фунту падать и дальше. Впрочем, анализ показывает, что если первый этап падения ниже текущего коридора 1,52-1,5350 будет плавным, то уже к середине этой недели фунт может попытаться повернуть вспять. В этом случае, если верхняя граница коридора не удержится, стоит ожидать новой попытки пробить важный в техническом плане уровень 1,5505. Прогноз курса фунта к марке сделать труднее. Вполне вероятно, что текущая неделя окажется не более чем копией предыдущей. Однако следует иметь в виду, что если рынок подойдет вплотную к уровню 2,4140, можно с достаточной долей уверенности прогнозировать скорый рывок в район 2,46.
Доллар оказался достаточно сильным и по отношению к французскому франку. В Лондоне, правда, сразу заговорили о том, что доллар, если и начнет падать к франку, то бурным это падение не назовешь, и оказались правы — все вылилось в топтание на месте. Вероятно, на ближайшей неделе доллар сначала подорожает до 5,50, а затем вновь попытается опуститься к отметке 5,30. Неподготовленной оказалась на прошлой неделе и попытка французского франка выяснить отношения с маркой. Он было взял уровень 3,43, но почти сразу же скатился обратно к 3,4250. Теперь ожидают нового спада франка — до 3,4150. Марка вообще может начать укреплять свои позиции по отношению к евровалютам: дилеры (те кто уже вернулся из отпуска) заметили некоторые симптомы выздоровления немецкой экономики.
Кросс-курсы немецкой марки
| 5.08 | 8.08 | 9.08 | 10.08 | 11.08 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Марок за фунт | 2,4360 | 2,4370 | 2,4340 | 2,4347 | 2,4321 |
| Иен за марку | 63,46 | 64,10 | 63,96 | 63,97 | 63,73 |
| Фр. франков за марку | 3,4222 | 3,4246 | 3,4260 | 3,4237 | 3,4261 |
Как изменялись депозитные/кредитные ставки за неделю
| Срок | Доллар США | Немецкая марка | Французский франк | Японская иена | Швейцарский франк | Фунт стерлингов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 день | 4 4 32/4 8 32 | 4 26 32 (+2 32)/4 30 32 (+2 32) | - | - | 3 20 32 (-4 32)/4 4 32 (-4 32) | - |
| 1 неделя | 4 6 32 (-2 32)/4 14 32 (-2 32) | 4 26 32/4 30 32 | 5 9 32 (+1 32)/5 16 32 (+1 32) | 2 1 32 (-2 32)/2 6 32 (-2 32) | 4 (+2 32)/4 8 32 (+2 32) | 4 24 32 (-8 32)/4 28 32 (-8 32) |
| 1 месяц | 4 14 32 (-2 32)/4 18 32 (-2 32) | 4 29 32 (+2 32)/5 1 32 (+2 32) | 5 8 32 (-1 32)/5 16 32 (-1 32) | 2 1 32 (-3 32)/2 5 32 (-3 32) | 4 3 32 (+1 32)/4 7 32 (+1 32) | 5 2 32 (-1 32)/5 6 32 (-1 32) |
| 2 месяца | 4 19 32 (-1 32)/4 23 32 (-1 32) | 4 29 32 (+2 32 )/5 1 32 (+2 32) | 5 10 32 (-1 32)/5 18 32 (-1 32) | 2 7 32 (-1 32)/2 11 32 (-1 32) | 4 6 32/4 10 32 | 5 8 32 (-2 32)/5 12 32 (-2 32) |
| 3 месяца | 4 24 32/4 28 32 | 4 29 32 (+2 32)/5 1 32 (+2 32) | 5 12 32/5 20 32 | 2 7 32 (-1 32)/2 11 32 (-1 32) | 4 4 32 (-3 32)/4 12 32 (-3 32) | 5 16 32/5 20 32 |
| 6 месяцев | 5 6 32 (+4 32)/5 10 32 (+4 32) | 5 (+2 32)/5 4 32 (+2 32) | 5 22 32 (+4 32)/5 26 32 (+4 32) | 2 9 32/2 13 32 | 4 8 32 (-2 32)/4 16 32 (-2 32) | 5 30 32 (+4 32)/6 2 32 (+4 32) |
| 1 год | 5 20 32 (+2 32)/5 28 32 (+2 32) | 5 6 32 (+4 32)/5 10 32 (+4 32) | 6 1 32 (+7 32)/6 7 32 (+7 32) | 2 17 32/2 21 32 | 4 14 32/4 22 32 | 6 22 32 (+2 32)/6 26 32 (+2 32) |
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам на срок от 1 дня до 1 года (в скобках их изменения за прошедшую неделю). Очевидно, что по ряду валют ставка снижается с ростом срока кредита/депозита. В этом случае можно говорить о том, что участники рынка в отношении этой валюты не ожидают усиления инфляции, а изменение ставок позволяет судить о том, какие ожидания усиливаются: если ожидается увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок повышаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых участниками рынка на дальнюю перспективу. Высокие, с учетом инфляции, ставки защищают валюту в моменты усиления спекуляций на рынке, делая ее более привлекательной.