Инвесторы решили в айти

Лидерами роста на торгах Московской биржи 2 ноября стали акции IT-компаний. Стремительней всех дорожали бумаги ВК, в начале дня их котировки поднимались более чем на 23%, бумаги других эмитентов — на 5–11%, обновив многомесячные максимумы. Эксперты считают, что резкое подорожание бумаг IT-компаний было обусловлено спекулятивной игрой, котировки ВК к тому же отыграли неплохую отчетность по МСФО, но рассчитывать на устойчивый рост всех бумаг сектора сейчас не приходится.

В первый час торгов на Мосбирже 2 ноября котировки акций ВК поднимались на 23,3% относительно закрытия предыдущего дня, до 207,7 руб., максимального значения с 26 июня. Московская биржа даже объявляла дискретный аукцион по этим бумагам после стремительного роста их стоимости. К 10:00 объем торгов акциями ВК превысил 10 млрд руб., что бывает чрезвычайно редко даже с «голубыми фишками».

Бумаги других компаний IT-сектора также стремительно росли в цене. Акции «Группы Астра» в начале дня поднимались на 11% (до 245,5 руб., максимума с 1 июня), «Софтлайна» — на 8% (до 55,8 руб., максимума с 20 августа), В2В-РТС — на 7,6% (до 144,6 руб., максимума с 8 июня), «Базиса», ИВА, «Диасофта» — на 5%. Активность также была менее значительной: лишь по «Группе Астра» объем превысил 1 млрд руб., тогда как по другим компаниям составлял 100–300 млн руб. При этом акции «Яндекса» в начале торгов поднимались на 0,5%, но почти сразу после этого ушли в «красную зону».

Эксперты связывают общий бурный рост сегмента в основном со спекулятивной игрой. Как указывает аналитик ФГ «Финам» Дмитрий Лозовой, текущий рост затрагивает преимущественно «слабые бумаги, которые последние два-три года демонстрировали негативную динамику». По его словам, на фоне общего роста российского фондового рынка и повышения средних оценочных мультипликаторов «инвесторы начали переоценивать наиболее отставшие компании, фактически переставляя их котировки на новые ценовые уровни».

Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев не исключает, что рост не обошелся и «без закрытия коротких позиций, что привело к так называемому шорт-сквизу».

При этом лидерство компании ВК в значительной степени определялось ее отчетностью по МСФО по итогам девяти месяцев и третьего квартала 2026 года, опубликованной в конце прошлой недели. В пятницу акции компании также были в лидерах и роста котировок (+12%), и объема торгов (11,5 млрд руб.). В БКС финансовые показатели компании оценивают как умеренно позитивные. Как отмечает Альберт Короев, в отчете «порадовало ускорение роста выручки за третий квартал до 21%». Однако, по словам эксперта, компания показала и рост издержек (рост на 23% за год), в результате рост скорректированной EBITDA в отчетном периоде замедлился до 22% (6,2 млрд руб.). Аналитик Freedom Global Владимир Чернов связывает рост котировок акций ВК с ожиданиями развития MAX и перехода части облачных клиентов от «Яндекса». Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев отмечает и обсуждения участниками рынка возможного объединения дочерних организаций ВК и «Яндекса» — VK Tech и Yandex B2B Tech. В случае продажи ВК дочерней организации «потенциально компания сможет сократить долговую нагрузку, что может привести к положительной переоценке акций», считает он.

На этом фоне акции «Яндекса» выглядели менее привлекательными. По словам Артема Аутлева, «компания отозвала свой годовой гайденс по выручке и скорректированной EBITDA на 2026 год» и инвесторы негативно восприняли указанное. По мнению Владимира Чернова, «покупателей сдерживает неопределенность после повреждения дата-центров».

Несмотря на интерес к ИТ-компаниям, на быстрый рост всех бумаг рассчитывать не приходится.

Льготы помогают, но расходы тоже растут, в том числе из-за повышения страховых взносов в пределах установленной базы до 15% в 2026 году, указывает эксперт.

Поэтому участники рынка не исключают существенную коррекцию после значительного роста. Во второй половине дня 2 ноября акции ВК, «Группы Астра», «Софтлайна» уже потеряли от трети до половины дневного роста, а котировки акций В2В-РТС и «Диасофта» ушли ниже уровня закрытия предыдущего дня. Как напоминает господин Лозовой, аналогичная ситуация ранее наблюдалась в акциях «Вуш» и ряда других компаний, «где резкие ценовые скачки сменялись не менее стремительными распродажами».