Августовская тенденция к снижению темпов роста цен в сентябре--октябре усилилась. Оптовые цены промышленности в сентябре выросли на 21% (против 27% в августе), индекс цен на бирже составил 1,09, а во внебиржевом коммерческом обороте — 1,07 (табл. 1-3). Этот жизнеутверждающий факт имеет и негативную сторону: усугубляющийся платежный кризис приобрел новое, неизвестное доселе свойство — способность стимулировать будущий рост цен.
Причин, обусловивших осеннее снижение темпов роста цен, по крайней мере три.
Во-первых, в сентябре начала затухать волна инфляции издержек, вызванная летним повышением цен на энергоносители. Этот процесс очень хорошо отражают данные о динамике индексов цен по отраслям промышленности (таблица 2). Первыми и в наибольшей степени угомонились цены на энергоносители (индекс в сентябре — 1,07), затем отреагировали сырьевые отрасли, выпускающие преимущественно промежуточную продукцию — черная и цветная металлургия, химия и деревообработка (индексы — 1,11, 1,18, 1,19 и 1,19 соответственно), затем производства со смешанным выпуском промежуточной и конечной продукции — машиностроение и промышленность стройматериалов (1,19 и 1,21) и, наконец, находящиеся в конце производственного цикла отрасли, ориентированные на конечный спрос — пищевая и легкая промышленность (1,25 и 1,29). Вот вам, кстати, и оценка длины волны инфляции издержек — в нынешних экономических условиях она составляет три месяца. Это стоит иметь в виду при корректировке бизнес-планов после следующего ценового "удара" в добывающем секторе хозяйства.
Правда, есть и исключение из выявленной закономерности. Электроэнергия, находящаяся ближе всех к топливу в системе межотраслевых связей, в сентябре по-прежнему продолжала дорожать, причем весьма быстро — на 44% за месяц. Объяснение этому таково: в июне--июле в электроэнергетике очень быстро накапливалась задолженность поставщикам, в то время как задолженность покупателей энергетикам росла сравнительно медленно, и в отрасли резко — почти вдвое — увеличилось дебетовое сальдо. Вот его-то и продолжала разгребать электроэнергетика в первой половине сентября, повышая тарифы. И надо сказать, удачно: сальдо сократилось. А коли так, то и цены повели себя соответственно: во второй половине сентября тарифы на электричество практически стабилизировались.
Вторая причина замедления ценовой динамики лежит в области финансов. В августе несколько снизились темпы роста безналичных денег: прирост кредитных вложений уменьшился примерно вдвое против обычного. И хотя в сентябре темпы восстановились, на ценах этот локальный "провал" все же успел сказаться.
Наконец, третья причина замедления темпов роста дороговизны — рост неплатежей. В августе в целом по промышленности их уровень увеличился ненамного, всего на один процентный пункт, однако в крупных отраслях, в значительной степени определяющих общехозяйственную конъюнктуру (металлургический комплекс, химия и нефтехимия, машиностроение), неплатежи выросли заметно.
Надо сказать, что характер влияния неплатежей на ценовую динамику приобрел в этом году еще одну, пока, впрочем, не ярко выраженную особенность. В системе "неплатежи--цены", помимо прямого влияния по схеме "скачок цен — неплатежи — подавленная ценовая динамика", начинает формироваться противоположная зависимость: сегодняшние неплатежи начинают обусловливать повышение цен, правда, не сразу, а с некоторым лагом. Э изображен на рис. 1: размашистый завиток в верхней части рисунка отражает прямую связь, характерную для платежного кризиса прошлого года, а небольшая петля в нижней части — опосредованную зависимость, складывающуюся сегодня.
Экономическая природа "обратного" эффекта в том, что предприятия, столкнувшись с неплатежеспособностью потребителя и оставшись без денег, сначала пытаются затормозить цены и все же сбывать производимую продукцию в полном объеме. Однако не добившись на этом праведном пути успеха, они пускаются во все тяжкие — начинают взвинчивать цены и пытаются решить свои проблемы за счет кредитоспособных потребителей. Круг последних, естественно, узок, и поэтому следующий шаг поставщиков продукции — уменьшение ее выпуска, что ведет к ускорению промышленного спада.
Таблица 1 НА ПЕРВУЮ ПОЛОСУ ОБЗОРА
Динамика оптовых цен и финансовых показателей
апрель май июнь июль август сентябрь октябрь
Кредитные вложения коммерческих банков в народное хозяйство (трлн руб.), на 1 число месяца 8,4 10,8 11,6 13,0 14,7 15,7* 18,05*
Кредитная эмиссия в народное хозяйство, трлн руб. 2,4 0,8 1,4 1,7 1,0 2,3 —
Индекс оптовых цен 1,24 1,19 1,17 1,29 1,27 1,21 —
Индекс биржевых цен 1,32 1,32 1,08 1,27 1,22 1,21 1,09
Удельные неплатежи 46 46 61 53 54 — --
*Оценка
Таблица 2 НА ПЕРВУЮ ПОЛОСУ ОБЗОРА
Динамика просроченной задолженности* и оптовых цен по промышленным отраслям
апрель май июнь июль август сентябрь
Отрасли промышленности
Электроэнергетика
— поставщикам 0,78 0,77 0,83 1,74 1,33 —
— покупателей 1,79 2,23 1,77 2,71 2,2 —
— индекс цен 1,32 1,13 1,19 1,5 1,58 1,44
Топливная
— поставщикам 0,49 0,56 0,44 0,57 0,73 —
— покупателей 0,68 0,92 0,7 0,89 1,12 —
— индекс цен 1,20 1,06 1,05 1,63 1,41 1,07
Черная
— поставщикам 1,5 1,57 1,39 1,66 2,4 —
— покупателей 2,6 2,35 2,51 2,83 3,6 —
— индекс цен 1,31 1,34 1,34 1,43 1,33 1,11
Цветная
— поставщикам 1,18 1,0 1,41 1,48 1,59 —
— покупателей 1,19 1,33 1,38 1,37 1.61 —
— индекс цен 1,35 1,18 1,1 1,23 1,22 1,18
Машиностроение
— поставщикам 0,91 0,8 0,84 1,02 1,3 —
— покупателей 1,3 1,4 1,47 1,64 2,02 —
— индекс цен 1,28 1,25 1,17 1,29 1,22 1,19
Химия и нефтехимия
— поставщикам 2,09 2,17 1,84 2,64 3,2 —
— покупателей 2,86 3,18 3,16 3,2 3,8 —
— индекс цен 1,23 1,18 1,21 1,23 1,32 1,19
Деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная
— поставщикам 1,29 1,58 1,42 2,83 1,79 —
— покупателей 1,88 2,23 1,93 2,19 2,3 —
— индекс цен 1,26 1,17 1,25 1,2 1,26 1,19
Промстройматериалов
— поставщикам 2,55 1,98 1,81 2,16 2,35 —
— покупателей 1,63 2,67 2,42 2,81 2,9 —
— индекс цен 1,23 1,17 1,25 1,38 1,39 1,21
Легкая
— поставщикам 1,22 1,55 1,16 е1,29 1,4 —
— покупателей 2,56 3,20 2,33 2,7 2,7 —
— индекс цен 1,18 1,15 1,12 1,16 1,19 1,29
Пищевая
— поставщикам 0,64 0,64 1,01 1,25 0,93 —
— покупателей 1,08 1,32 1,56 1,95 1,49--
— индекс цен 1,2 1,18 1,2 1,23 1,25 1,25
*Отношение просроченной задолженности к собственным средствам предприятий
Таблица 3
Структура биржевого оборота и индексы цен в октябре (в скобках — данные за сентябрь)
Доля в обороте (%) Индекс цен
Нефть и нефтепродукты 76,541(83,325) 1,091(1,085)
Агропродукция 2,253(2,839) 1,091(1,123)
Стройматериалы 1,047(2,461) 0,984(1,141)
Черные металлы 2,658(2,386) 1,048(1,162)
Цветные металлы 6,616(2,273) 1,000(--)
Прочие товары на бирже 10,9(6,78) --(--)
Всего 100(100) 1,086(1,09)
Таблица 4
Динамика цен внебиржевого рынка в сентябре--октябре
Товарная группа Индекс цен в октябре (в скобках — средний уровень цен в сентябре) Понедельные индексы цен в октябре (в скобках — средние уровни цен)
1 неделя 2 неделя 3 неделя 4 неделя
Агропродукция 1,089 1,025 1,013 1,032 1,044
в том числе:
сахар-песок (тыс.руб./т) 1,067 (521) 0,995 (509) 1,026 (522) 1,011 (528) 0,994 (525)
мука (тыс.руб./т) 1,111 (197,8) 1,056 (188) 1,000 (188) 1,053 (198) 1,096 (217)
Стройматериалы 1,015 1,000 0,996 1,055 0,973
в том числе:
доска необрезная (тыс.руб./м3) 0,97 (77,5) 1,000 (80) 0,875 (70) 1,286 (90) 0,778 (70)
доска обрезная (тыс.руб./м3) — (89,5) — (--) — (85) 1,088 (92,5) 0,984 (91)
вагонка (тыс.руб./м3) 1,041 (166,5) 1,000 (160) 1,125 (180) 0,872 (157) 1,076 (169)
цемент (тыс.руб./т) 1,011 (63) 1,000 (62,3) 1,000 (62,3) 1,000 (62,3) 1,043 (65,0)
кирпич М100 красный (руб./шт.) 1,04 (201) 1,000 (193) 1,000 (193) 1,073 (207) 1,014 (210)
Черные металлы — -- — 1,004 1,000
в том числе:
арматурная сталь (тыс.руб./т) — (--) — (--) — (238) 1,017 (242) 1,000 (242)
прокат (тыс.руб./т) — (--) — (--) — (160) 1,000 (160) 1,000 (160)
швеллер (тыс.руб./т) — (--) — (--) — (270) 1,000 (270) 1,000 (270)
уголок (тыс.руб./т) — (--) — (--) — (260) 1,000 (260) 1,000 (260)
Цветные металлы (медь: тыс.руб./т) 1,077 (1400) 1,000 (1350) 1,000 (1350) 1,074 (1450) 1,000 (1450)
Автомобили — -- — 1,028 1,034
в том числе:
ВАЗ-2107 (тыс.руб./шт.) — (7743) — (--) — (7600) 1,003 (7626) 1,049 (8002)
ВАЗ-21093 (тыс.руб./шт.) — (9409) — (--) — (9632) 0,976 (9400) 0,978 (9195)
ГАЗ-31029 (тыс.руб./шт.) — (10834) — (--) — (9933) 1,109 (11020) 1,048 (11550)
МАЗ-5551 (тыс.руб./шт.) — (18300) — (--) — (--) — (17750) 1,062 (18850)
КамАЗ-55111 (тыс.руб./шт.) — (21000) — (--) — (--) — (--) — (21000)
Нефть и нефтепродукты (по данным агентства "Кортес") 1,1 — 0,99 1,0 1,03
в том числе:
нефть (тыс. руб./т, без НДС) 1,1 (41,3) — (41,8) 0,99 (41,57) 0,99 (41,0) 0,99 (40,8)
бензин А-76 (тыс. руб./т) — (144,47) — (--) — (140,5) 1,0 (140,5) 1,08 (152,3)
бензин А-92 (тыс. руб./т) — (166,8) — (--) — (166,9) 1,0 166,8) 1,0 (166,8)
дизтопливо зимнее (тыс. руб./т) — (139,2) — (--) — (135,9) 1,0 (135,9) 1,07 (145,7)
мазут (тыс. руб./т) — (38,6) — (--) — (38,5) 1,0 (38,5) 1,08 (38,8)
Сводный индекс внебиржевых цен 1,07 1,01, 1,0 1,03 1,01