Таблетка от кризиса
"Ренессанс" создает фонд для вложений в фарминдустрию
Управляющая компания "Ренессанс Управление инвестициями" планирует открыть первый на российском рынке ПИФ, который будет инвестировать средства пайщиков в рынок медицинских услуг и фармацевтику. Другие управляющие признают, что инвестиции в фармацевтический рынок являются хорошим защитным механизмом на нестабильных рынках. Однако последовать примеру "Ренессанса" они не готовы, объясняя это отсутствием подходящих активов.
О новом проекте УК "Ренессанс Управление инвестициями" "Ъ" рассказал источник в управляющей компании. Председатель правления компании Андрей Мовчан подтвердил, что сейчас прорабатывается концепция фонда и идет подбор команды. По его словам, минимальная сумма инвестиций в фонд будет установлена на уровне $100 тыс. На начальном этапе работы фонда "Ренессанс" планируется привлечь в него не менее $100 млн. О сроках запуска фонда господин Мовчан говорить не стал.
По данным журнала "Деньги", на 1 января 2008 года "Ренессанс Управление инвестициями" занимает второе место в списке крупнейших управляющих компаний. Активы, находящиеся в доверительном управлении, составляют 147,9 млрд руб.
"Пока в России практически нет медобслуживания, которое удовлетворяло бы потребностям среднего класса, при этом спрос на качественную медицину постоянно возрастает",— объясняет свою инвестиционную идею господин Мовчан. Средства нового фонда, говорит он, будут вкладываться в медобслуживание, производство дженериков, фармдистрибуцию, поставки и производство медоборудования.
"Если раньше наиболее перспективными инвестициями считались вложения в информационные и биотехнологии, то сейчас во всем мире развиваются две новые идеи: как раз медицинские услуги и фармацевтика и энергосберегающие технологии",— одобряет начинание гендиректор управляющей компании "Альфа-Капитал" Михаил Хабаров. Этот объект инвестиций является наиболее привлекательным во всем мире, соглашается директор по маркетинговым исследованиям ЦМИ "Фармэксперт" Давид Мелик-Гусейнов. "В период действия патента на какой-то инновационный препарат у инвестора есть возможность получать всю прибыль от его реализации",— добавляет он. В мире уже существует более ста фондов, инвестирующих в медицину и фармацевтику. Наиболее крупные из них Vanguard Health Care (объем $22,9 млрд), Pictet Funds Lux-Biotech ($2,3 млрд), Fidelity Select Health Care ($1,9 млрд).
Эти отрасли эксперты называют одним из лучших защитных инструментов для вложения средств. "В отличие от фондового рынка в этой отрасли нет цикличности, люди следят за здоровьем во все времена",— говорит господин Хабаров. Он отмечает также, что доходность от таких инвестиций составляет 18-20% годовых, что значительно превышает рост фондового рынка. Российские индексы РТС и ММВБ выросли за 2007 год на 19% и 11,5% соответственно.
По оценкам господина Мелик-Гусейнова, российский фармацевтический рынок оценивается сегодня в $11,4 млрд, а рынок коммерческих медицинских услуг — в $6,4 млрд. Такие же цифры называет гендиректор DSM Group Александр Кузин. Согласно прогнозам господина Кузина, в дальнейшем рынок будет только расти: "Фармацевтический рынок в этом году покажет рост не меньше 20% годовых, а рынок медуслуг вырастет на 20-30%". В "Ренессансе" приводят еще более оптимистичные расчеты: по мнению господина Мовчана, фонд сможет приносить своим клиентам до 35% годовых.
Однако другие управляющие не планируют пока создания подобных фондов. В России недостаточно компаний, подходящих для инвестирования столь крупных сумм, говорят они. "Как в медицине, так и в фармацевтике пока очень мало компаний с устойчивой стратегией",— констатирует господин Хабаров. На сегодняшний день публичными являются порядка 15 фармацевтических компаний, однако наиболее ликвидны акции лишь трех эмитентов — "Фармстандарта", "Витафарма" и "Аптечной сети 36,6".