КЭС объединяет некупленные активы

«КЭС-Холдинг», подав ходатайство в ФАС на приобретение всего объема допэмиссии ТГК-7, заявил о намерении после выкупа объединить волжскую генкомпанию с ТГК-6 в один из собственных генерирующих дивизионов. Аналитики называют логичным намерение холдинга повысить эффективность работы генерирующих активов за счет сокращения управленческих кадров. При этом эксперты напоминают о намеченном на 2009 год IPO «КЭС-Холдинга», в преддверии которого компания стремится оптимизировать управление собственным бизнесом.

В минувший четверг холдинг «Комплексные энергетические системы» подал заявку на покупку полного объема дополнительной эмиссии акций ТГК-7 (Волжская ТГК) по цене около $450 за 1 КВт. Об этом журналистам сообщил глава холдинга Михаил Слободин, отметив, что после выкупа допэмиссии ТГК-7 и ТГК-6 (ФАС также рассматривает ходатайство холдинга на выкуп 100% акций ТГК-6) «КЭС-Холдинг» объединит их в отдельный дивизион по управлению генерирующим бизнесом. В «КЭС-Холдинге» пока не называют место будущего офиса объединенной волжской генерации. Напомним, Волжская ТГК в начале марта размещает по открытой подписке 12,87% от нового уставного капитала. В планах компании привлечь после IPO порядка 15 млрд руб. Еще в один дивизион под названием «Генерация Урал» с офисом в Перми будут объединены ТГК-5 и ТГК-9 (холдинг владеет 46,125% и 75% акций компаний соответственно).
ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» (ТГК-7) создано 1 августа 2005 года на базе генерирующих мощностей Самарской, Саратовской, Ульяновской и Оренбургской областей. Суммарная установленная электрическая мощность ТГК-7 — 6879,7 МВт, суммарная установленная тепловая мощность — 30687,2 Гкал/ч. Уставный капитал ТГК-7 составляет 26,116 млрд руб. Доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале компании составляет 54,47%, «КЭС-Холдинга» — около 23%. Выручка ТГК-7 в 2006 году составила 28,39 млрд руб., чистая прибыль — 440 млн руб.
ОАО «Территориальная генерирующая компания № 6» (ТГК-6) создано весной 2005 года на базе генерирующих мощностей Нижегородской, Владимирской, Ивановской, Пензенской областей и Республики Мордовия. Суммарная установленная электрическая мощность ТГК-6 — 3139,5 МВт, суммарная установленная тепловая мощность — 11119,8 Гкал/ч. Уставный капитал ТГК-6 составляет 12,8 млрд руб. Доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале компании — 50,23%, «КЭС-Холдинга» — около 20%, группы Prosperity Александра Браниса — около 20%. Выручка ТГК-6 в 2006 году составила 299,76 млн руб., чистая прибыль — 13,23 млрд руб.
Генерирующие дивизионы создаются в рамках внутренней реорганизации «КЭС-Холдинга». Стратегия развития «КЭС-Холдинга» предусматривает построение вертикально-интегрированной структуры в течение ближайших нескольких месяцев. Сам «КЭС-Холдинг» будет переименован в «КЭС-менеджмент» и возьмет на себя функции единоличного исполнительного органа. Также будут созданы дивизион «Трейдинг», дивизион розничных продаж и дивизион по управлению коммунальным бизнесом. По данным AK&M, «КЭС-Холдинг» рассчитывает, что экономический эффект от реорганизации в течение пяти лет может достичь $300-400 млн.
Эксперты напоминают о намеченном на 2009 год IPO «КЭС-Холдинга», в преддверии которого компания стремится оптимизировать управление собственными активами. По мнению аналитика ИБ «КИТ Финанс» Дмитрия Царегородцева, объединенным ТГК проще работать на оптовом рынке, закупать топливо и экономить на снижении управленческих расходов. Аналитик по электроэнергетике «Альфа-банка» Александр Корнилов отмечает, что стратегические инвесторы, приходящие в российскую электроэнергетику, будут снижать затраты на персонал за счет сокращения его численности в любых генерирующих компаниях, не только объединенных. «Неэффективная система РАО «ЕЭС России» содержала избыток персонала, расходы на содержание которого не покрывались доходами холдинга из расчета стоимости одного киловатт-часа. Число управленцев в генерирующих компаниях развитых стран гораздо меньше», — поясняет эксперт.
Мария Кузнецова