20 декабря
Челябинский цинковый завод опубликует результаты за третий квартал 2007 года по US GAAP. Мы не очень оптимистично смотрим на результаты ЧЦЗ в долгосрочной перспективе. За первое полугодие 2007 года чистая прибыль компании составила $48 млн при консенсус-прогнозе на весь 2007 год около $119 млн. Основные рыночные риски, с которыми сталкивается компания,— падение мировых цен на цинк (на 45% в 2007 году), отсутствие собственной ресурсной базы, укрепление рубля, рост зарплат и цен на энергоносители, зависимость от нескольких основных покупателей (ММК, НЛМК и "Северсталь"), которые инвестируют в собственные гальванизирующие технологии. Также сохраняется риск того, что у ЧЦЗ возникнут дополнительные расходы на разработку цинкового месторождения в Казахстане.
20 декабря
АФК "Система" представит результаты за третий квартал 2007 года по US GAAP. В настоящее время акции АФК "Система" торгуются ниже на 24% стоимости публичных компаний, входящих в ее состав, и на 34% справедливой стоимости ее суммарных активов. Мы осторожно относимся к акциям АФК "Система" и считаем, что данная скидка оправданна, так как стоимость активов никогда не будет реализована. Остаются и вопросы к распределению активов и ресурсов внутри самого холдинга и его отдельных компаний, равно как и сделки с заинтересованностью между компаниями холдинга.
20 декабря
Данные о первичных обращениях за пособием по безработице в США за неделю, закончившуюся 15 декабря. Число американцев, обратившихся за пособием по безработице в США за последние четыре недели, находится на уровне, близком к максимальному за два года (среднее значение показателя — 339 тыс. человек). Компании стремятся к снижению расходов на фоне падения рынка жилья и кризиса на рынке кредитования, которые могут затронуть другие области экономики. Такая динамика может оказать давление на рост потребительских расходов, что приведет к замедлению темпов экономического развития в следующем году. Это оказывает дополнительное давление на ФРС США по снижению ставки.
20 декабря
Публикация окончательных данных об объеме ВВП США за третий квартал 2007 года. Экономический рост США за девять месяцев этого года составит около 4,9% в годовом выражении. В четвертом квартале можно ожидать замедления роста в связи со снижением темпов роста потребления и падением цен на рынке жилья. В 2008 году ВВП США увеличится на 2,3%. По консенсус-прогнозу, потребление, которое составляет две трети ВВП, вырастет в 2008 году на 1,7%. Это самые низкие темпы за последние 17 лет, так как высокие цены на топливо и падение стоимости жилья будут сокращать покупательную способность потребителей. Данные результаты подтверждают, что ФРС США должна еще раз снизить базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта на одном из первых двух заседаний в 2008 году, чтобы простимулировать рост экономики.