"Аптечная сеть 36,6" вчера опубликовала финансовые итоги третьего квартала: количество ее аптек увеличилось до 1,1 тыс., но чистый долг возрос до $300,6 млн. — это рекордный для фармрынка размер долговой нагрузки. Продолжить развивать сеть прежними темпами компания сможет, только продав принадлежащий ей завод "Верофарм", который оценивается в $170 млн.
Консолидированные продажи "36,6" за девять месяцев 2007 года выросли на 69,8%, до $590,6 млн, говорится в отчете. Из них на розничный сегмент пришлось $457,5 млн (+82,9%). Такой рост обусловлен в первую очередь большим количеством аптечных сетей, приобретенных в течение 2006 года. По данным ЦМИ "Фармэксперт", по итогам девяти месяцев в сеть "36,6" входило 1,1 тыс. аптек. А на конец 2006 года было 836 аптек, подсчитали в DSM Group. У конкурентов розничных точек почти вдвое меньше: у "Риглы" — 650, "Мособлфармации" — 517, "Радуги" — 455, "Доктора Столетова" — 420.
Хотя валовая прибыль компании достигла $195,7 млн (+60,7% и ), сеть, как и в прошлом году, показала чистый убыток — $41,9 млн. Стабильно прибыльным остается принадлежащий компании завод "Верофарм" — его продажи выросли на 30,2%, до $92,1 млн.
Чистый долг компании по состоянию на конец третьего квартала составил $300,6 млн. В отчетности компания поспешила уточнить, что по состоянию на 12 ноября он сократился до $266,4 млн. "Это самый большой на сегодня объем долговой нагрузки среди компаний фармрынка",— констатирует директор по маркетинговым исследованиям "Фармэксперта" Давид Мелик-Гусейнов. Он объясняет такие показатели тем, что свой интенсивный рост компания обеспечивает за счет поглощения наиболее ликвидных региональных активов. Кроме того, "36,6" регулярно прибегает к перекредитованию, отмечает господин Мелик-Гусейнов. Среди кредитных обязательств сети — заем на 500 млн руб. у "Сассун Маркетинг энд Инвестмент Рисерч Лимитед", кредиты от Амстердамского торгового банка H.B. (€30 млн) и "Банка 'Уралсиб'" ($25,7 млн), облигационный заем на 3 млрд руб., который компания получила 1 июня 2007 года.
ОАО "Аптечная сеть 36,6" управляет крупнейшей в России аптечной сетью. Примерно 70% акций принадлежит Сергею Кривошееву и Артему Бектемирову, около 30% находится в свободном обращении на ММВБ и РТС. Капитализация — 703 млрд. руб.
Снижение прибыли в "36,6" объясняют проблемами с логистикой. "Они связаны со сложностями в обеспечении бесперебойных поставок товаров по сети, доставке товаров напрямую от производителей, вызванными временными проблемами с внедрением ERP-системы (система планирования расходов аптечной сети.— Ъ)", говорится в отчете компании.
Отсутствие "уверенных положительных результатов" может привести к сокращению операционных затрат и штата уже в 2008 году, прогнозирует гендиректор DSM Group Александр Кузин. "Продолжить развивать сеть прежними темпами компания сможет, только продав 'Верофарм'",— считает аналитик. Эксперты рынка говорят об этой сделке уже полгода, оценивая завод в $170 млн. В качестве потенциального покупателя называлась европейская фармкомпания GlaxoSmithKline, но стороны до сих пор отрицают наличие переговоров.