"Российские железные дороги" перевели стрелки на IPO

Монополия выдвинула идею публичного размещения акций

Государственное ОАО "Российские железные дороги" (РЖД) впервые предметно заговорило о публичном размещении своих акций. IPO на сумму более 300 млрд руб. может состояться после 2010 года, но для этого необходимо внести изменения в законодательство. По мнению руководства ОАО РЖД, успех этой инициативы во многом будет зависеть от того, как пройдет готовящаяся сейчас продажа акций немецкой железнодорожной монополии Deutsche Bahn.

Вчера в ходе железнодорожного съезда в Москве президент ОАО РЖД Владимир Якунин сообщил, что на фондовый рынок могут быть выведены акции не только дочерних структур монополии, но и ее самой. Сроки возможного IPO ОАО РЖД глава компании не назвал, но уточнил, что это произойдет по завершении третьего этапа реформирования монополии, после 2010 года. Государство, подчеркнул господин Якунин, сохранит контроль над ОАО РЖД.

То, что после 2010 года может быть рассмотрен вопрос о продаже акций ОАО РЖД, нельзя назвать новостью. Об этом упоминалось во всех материалах по реформе железнодорожного транспорта, но чисто гипотетически. Но сейчас, как рассказал Ъ старший вице-президент компании Федор Андреев, руководство ОАО РЖД уже реально и предметно обсуждает этот вопрос. "Тема зазвучала во многом потому, что этот же путь выбрали немецкие железные дороги, за реформированием которых мы наблюдаем,— пояснил топ-менеджер.— Если у них все получится, это будет важным положительным сигналом".

Историю приватизации Deutsche Bahn (DB) нельзя назвать безоблачной. Впервые эта идея появилась еще в 1994 году (реформирование DB началось в 1993 году), но не получала движения более десяти лет. Старт процессу был дан только в 2006 году — когда стали публичными данные, что с начала реформы государство вложило в DB €213 млрд. Ужаснувшись цифре, в 2006 году немецкие власти начали подготовку к продаже DB. В целом приватизацию согласовали в ноябре 2006 года. Но только в августе 2007 был представлен одобренный правительством проект, предусматривающий продажу 49% акций DB, в том числе IPO 25% акций в начале 2008 года. Оценивается DB в €20 млрд.

Но дискуссия вокруг приватизации DB продолжается. Противники приватизации считают, что она может повлечь снижение качества услуг и сокращение рабочих мест. Особенные споры вызывает вопрос, должна ли компания владеть сетью железных дорог. По плану правительства государство останется собственником сети, но DB будет ее эксплуатировать и сохранит в бухотчетности. Но это не устраивает власти федеральных земель Германии. Они опасаются, что DB получит обширную власть над сетью дорог, из-за чего может снизить качество обслуживания путей и сократить объем услуг в малонаселенных районах. Земли также боятся потерять контроль над средствами налогоплательщиков, которые идут на обслуживание путей, и думают, что DB может использовать €2,5 млрд, предоставляемые ежегодно правительством на обслуживание путей, на развитие более прибыльных направлений. Поэтому власти земель готовятся заблокировать обсуждение этого проекта в бундесрате.

Федор Андреев ожидает, что вопрос о приватизации ОАО РЖД столкнется с теми же проблемами. "Технически мы уже, по сути, готовы к IPO,— говорит господин Андреев.— Но то, что 100% акций ОАО РЖД принадлежит государству, закреплено на законодательном уровне. Внесение изменений в закон потребует одного-двух лет с момента начала подготовки к этому". Так, требуется изменить ст. 7 федерального закона #29 от 27 февраля 2003 года "Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта". По словам господина Андреева, вариант выпуска привилегированных акций для сохранения 100% голосующих у государства (так попали на рынок акции нефтетранспортной монополии "Транснефти") рассматривался, но был признан неэффективным.

В ОАО РЖД не скрывают, что объявление о возможном IPO сделано во многом для начала публичного обсуждения идеи. На вчерашнем съезде выступали представители профильных министерств и ведомств, а также президент Владимир Путин. Но дискуссии вокруг IPO не развернулось. Эта идея горячо поддержана не была, но и резкого отторжения не вызвала. Глава ВТБ Андрей Костин, правда, идею оценил положительно и даже подсчитал, что от продажи 20% акций ОАО РЖД может получить более 300 млрд руб. Так что начало формирования общественного мнения по вопросу приватизации железных дорог можно считать удачным для них. Но продолжится ли обсуждение в том же духе, пока непонятно. "С одной стороны, размещение акций ОАО РЖД на фондовом рынке могло бы привлечь достаточно серьезные инвестиции",— говорит гендиректор Института проблем естественных монополий Юрий Саакян. Но, уточняет он, "принимая во внимание стратегическую значимость ОАО РЖД и серьезную социальную нагрузку, возложенную на компанию", вероятность реализации данного мероприятия в ближайшее время "крайне мала".

Рената Ъ-Ямбаева, Алена Ъ-Миклашевская

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...