Сравнительная эффективность игры в Москве, Санкт-Петербурге и в обоих городах в случае проведения лишь одной или двух сделок в день*
Москва Санкт-Петербург По всем биржам
1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день 1 сделка в день 2 сделки в день
Энергоносители — всего 684,0 13264,0 — -- 731,3 16477,1
Энергоносители без мазута 485,4 8244,0 — -- 642,2 13091,2
Агропродукция — всего 131,6 716,0 46,0 76,4 281,4 1642,4
Агропродукция без сахара 131,6 716,0 10,8 16,6 131,6 716,0
Лес, бумага и стройматериалы — всего 44,0 534,0 — -- 44,0 712,8
Лес бумага и стройматериалы без леса круглого хвойных пород 12,3 340,3 — -- 12,3 340,3
Цветные металлы и металлоизделия — всего 2030,2 209330,3 — -- 2030,2 209330,3
Цветные металлы и металлоизделия без проката алюминия 328,6 1403,3 — -- 328,6 1403,3
Черные металлы 310,9 2583,3 39,5 153,8 310,9 2731,7
Продукция химической промышленности — всего 50,0 213,0 — -- 50,0 213,0
Автотранспорт — всего 77,8 234,2 191,7 280,4 525,0 4685,2
Автомобили грузовые 51,9 124,6 191,7 191,7 525,0 4329,8
Автомобили легковые 67,9 199,6 30,4 30,4 78,6 247,3
По всем товарам 2030,2 209330,3 252,4 677,7 2030,2 209330,3
* — данные таблицы показывают, какой эффективности можно было добиться, если бы дилеры, специализирующиеся на тех или иных товарных группах, выбирали самый эффективный для игры товар. Кроме того, показано, на сколько снижается доходность операций, если такой товар угадан не был, а игра шла на его "заместителе"
Таблица 2
График игры на повышение на биржах Москвы и Санкт-Петербурга по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день)
## п/п Вариант игры, товар Понедельник Вторник Среда Четверг Пятница Эффективность за пять дней (%)
1 сделка 2 сделки 1 сделка 2 сделки 1 сделка 2 сделки 1 сделка 2 сделки 1 сделка 2 сделки
Топливо
1. Бензин А-76 +РТСБ --МТБ 13263,95
Нефть сырая +РТСБ --РТСБ
Мазут топочный +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
2. Бензин А--76 +ТФБ --РТСБ +ТФБ --РТСБ +ТФБ --МТБ 16447,07
Мазут топочный +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
Агропродукция
3. Масло подсолнечное +МТБ --РТСБ +МТБ --РТСБ 1642,4
Сахар-песок +МТБ --ТФБ +МТБ --ТФБ +МТБ --ТФБ
Лес, бумага и стройматериалы
4. Лес круглый хвойных пород +ТФБ --МТБ +ТФБ --МТБ +ТФБ --МТБ +ТФБ --МТБ 712,85
Доска необрезная хвойных пород +Рлес --Рлес
Металлы и металлоизделия
5. Латунь +БМ --МТБ +БМ --МТБ +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ 1403,35
Титан: прокат +БМ --МБЦМ
6. Прокат арматурный +РТСБ --БМ +РТСБ --БМ +РТСБ --ТФБ 2731,01
Прокат листовой рядовой +БМ --БМ +БМ --БМ
7. Латунь +БМ --МТБ +БМ --МТБ 5917,91
Прокат листовой рядовой +БМ --БМ +БМ --БМ
Прокат арматурный +РТСБ --ТФБ
Химия
8. Карбамид марки "Б" +РТСБ --РТСБ 213,04
Полиэтилен высокого давления +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
Полипропилен +МТБ --РТСБ
Автотранспорт
9. ВАЗ-21099 +МТБ --МТБ 234,16
Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
КамАЗ-5511 +РТСБ --МТБ +РТСБ --МТБ
10. КамАЗ-5320 +ТФБ --ТФБ 280,43
Москвич-2141 +ТФБ --ТФБ
11. КамАЗ-5320 +ТФБ --РТСБ +ТФБ --ТФБ +ТФБ --МТБ 4685,16
Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +РТСБ --ТФБ
12. КамАЗ-5320 +ТФБ --РТСБ +ТФБ --ТФБ +ТФБ --МТБ 4329,81
КамАЗ-5511 +РТСБ --РТСБ +РТСБ --МТБ
13. ВАЗ-21099 +МТБ --МТБ 247,34
Москвич-2141 +РТСБ --МТБ +ТФБ --МТБ +РТСБ --ТФБ
ГАЗ-31029 +РТСБ --МТБ
По всем товарам
14. Трубы водогазопроводные +ТФБ --ТФБ 677,72
КамАЗ-5320 +ТФБ --ТФБ
Прокат листовой рядовой +ТФБ --ТФБ
Сахар +ТФБ --ТФБ
Ценные бумаги
15. Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ 249,95
Акции Инкомбанка +РТСБ --ММФБ
Акции РИНАКО +МЦФБ --РМВФБ
16. Фьючерсы МТБ DM1000 июнь +МТБ --МТБ 16,36
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП --МТП +МТП --МТП
Фьючерсы МТБ DM1000 апрель +МТБ --МТБ
Фьючерсы МТП $100 апрель +МТП --МТП
17. Фьючерсы МТБ DM1000 июнь +МТБ --МТБ 262,64
Акции Кузбассоцбанка +МЦФБ --МЦФБ
Акции Инкомбанка +РТСБ --ММФБ
Акции РИНАКО +МЦФБ --РМВФБ
Фьючерсы МТП $100 июнь +МТП --МТП
ТФБ — Товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург", МТП — Московская торговая палата, Рлес — Рослесбиржа. Плюс (+) перед названием биржи означает куплю товара на этой бирже, а минус (--) — продажу товара
Готовьтесь к игре на грузовиках
Отмеченная на позапрошлой неделе игривая весенняя конъюнктура продолжала ярко проявляться и в течение недели минувшей. По ряду товарных групп величина эффективности спекулятивной игры возросла, иногда — весьма существенно, от полутора до трех раз, в то время как при спекуляциях на других товарах неделя была бы не очень удачной.
Например, на прошлой неделе игра на энергоносителях продолжала оставаться высокорентабельной, однако возможная прибыль снизилась: для игры с использованием мазута она составила 16447% (в 6 раз меньше, чем на позапрошлой неделе). Такое падение эффективности вполне закономерно: отопительный сезон закончился, внутренний спрос на мазут, даже с учетом возможных потребностей речной навигации, сокращается. Исключение мазута из спекулятивной цепочки дает возможность оценить эффективность игры на нефти и нефтепродуктах, которая на прошлой неделе несколько снизилась, оставаясь, впрочем, на достаточно высоком уровне: игра на разнице цен на бензин, проводимая в Москве и Санкт-Петербурге, могла бы дать 13091% прибыли.
Таким образом, решение правительства о замораживании цен на нефть и нефтепродукты не вызвало на прошлой неделе сколь-нибудь заметных сдвигов в рыночной конъюнктуре. По всей видимости, такое положение продлится недолго и в конце весны следует ожидать очередного роста цен на энергоносители, обусловленного как наступлением весенне-летнего сезона, так и повышением транспортных (железнодорожных и авиационных) тарифов. Оба эти фактора неизбежно приведут к увеличению интенсивности автомобильных перевозок и, как следствие — к росту спроса на топливо.
Сахар продолжал оставаться в числе наиболее пригодных для спекуляции товаров. Реализация спекулятивной цепочки с его использованием могла бы дать 1642% прибыли, причем ее основная часть была бы получена игрой на разнице цен предложения на МТБ и цен спроса, сложившихся к середине недели на ТФБ. Здесь, по всей вероятности, сказался отмечавшийся некоторое время назад дефицит сахарного песка в Санкт-Петербурге (в пользу этого соображения свидетельствует и то, что игра только на разнице цен предложения и спроса на ТФБ тоже могла бы дать некоторую, хотя и незначительную прибыль — 76%). Несмотря на постоянный повышенный спрос на сахар, эффективность игры с его использованием по сравнению с позапрошлой неделей практически не изменилась. Это могло быть обусловлено тем, что в последнее время цены предложения заметно возросли, и общее повышение цен на сахар пока не привело к дальнейшему росту эффективности спекуляций. Высокие цены предложения, однако, в недалеком будущем могут стать для покупателей вполне приемлемыми, что должно привести и к соответствующим изменениям в спекулятивных цепочках и их эффективности.
На прошлой неделе в 3,2 раза возросла эффективность игры на товарах из группы леса, бумаги и строительных материалов, причем здесь, как обычно, лидировали лес круглый и доска необрезная хвойных пород. Возможная прибыль при игре на этих товарах, с условием, что есть возможность совершать сделки на биржах Москвы и Санкт-Петербурга, могла бы составить 713%. Заметим, что в течение первых четырех дней недели игру можно было вести на разнице цен ТФБ и МТБ, а в пятницу к игре могла подключиться Рослесбиржа, впервые за последнее время появившаяся в спекулятивных цепочках. Помимо действия сезонного фактора, не исключено, что рост эффективности спекуляций на товарах этой группы связан с недавним решением руководства Рослесбиржи об утверждении новых биржевых сборов, направленных на стимулирование заключения крупных сделок (для сделок объемом от 30 до 100 млн руб. биржевой сбор был сокращен в два раза).
Пожар на заводе КамАЗ пока еще не успел сказаться на ценах минувшей недели. Но уже сейчас очевидно, что это событие неминуемо окажет сильное влияние на рыночную конъюнктуру, приведет к существенным изменениям характера спекулятивных цепочек и величине ожидаемой прибыли. Поэтому в самое ближайшее время следует ожидать заметного роста рентабельности сделок с использованием грузовиков КамАЗ.
ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ
(Использованы материалы фирмы "Тетраэдр" и ФГ "Брок-Сервис")