Вчера ЗАО «САР-ТЕРМИНАЛ» (СТ), миноритарный акционер ЗАО АКБ «Волгоинвестбанк», оспорило в арбитражном суде решение совета директоров банка о цене выкупа его акций после слияния с ОАО АКБ «Стройинвестбанк» (дочка УРАЛСИБа). По мнению истца, банк в своих интересах существенно занизил стоимость ценных бумаг, в связи с чем СТ потребовал провести независимую экспертизу. В Волгоинвестбанке и УРАЛСИБе ситуацию не комментируют. Независимые эксперты полагают, что благодаря влиятельности УРАЛСИБа СТ вряд ли удастся выиграть арбитражный процесс.
его присоединения к ОАО
АКБ «Стройинвестбанк» (дочка УРАЛСИБа), после чего вправе было потребовать выкупа принадлежащих ему акций. «По закону «Об акционерных обществах» выкуп осуществляется по цене, определенной советом директоров ЗАО, — пояснил господин Иванов. — Но она должна быть не ниже рыночной стоимости, которая определяется независимым оценщиком». По словам господина Иванова, в роли оценщика выступило ЗАО «Эксперт-Оценка» (Уфа), определившее рыночную стоимость в размере 100 рублей за одну акцию. В «САР-ТЕРМИНАЛе» эту цену посчитали «явно заниженной» и потребовали в исковом заявлении назначить судебно-экономическую экспертизу. Необходимость проведения такой экспертизы в СТ объяснили тем, что «сами оценщики признали, что использовали исключительно сведения, предоставленные заказчиком — ЗАО АКБ «Волгоинвестбанк». «При этом, как указано в отчете, ЗАО «Эксперт–Оценка» не проводило аудиторскую или иную финансовую проверку предоставленной информации, которая использовалась при расчете рыночной стоимости акций, поэтому не принимает на себя ответственности за надежность этой информации», — подчеркнул господин Иванов. Однако, по его словам, из бухгалтерского баланса Волгоинвестбанка видна «устойчивая динамика увеличения основных финансовых показателей»: «Только в 2006 году на 32% выросли денежные средства банка, на 18% — нематериальные активы и материальные запасы, на 23% — обязательные резервы, на 48% — средства кредитных организаций в ЦБ РФ, а чистая прибыль банка выросла на 54%». По мнению гендиректора СТ, из этой информации следует, что, «наряду с финансовыми показателями, как минимум на 40% увеличилась и стоимость акций банка». В Волгоинвестбанке и УРАЛСИБе от комментариев отказались.
Игроки саратовского финансового рынка поддержали коллег из СТ. Гендиректор инвестиционной компании «Доходный дом» Константин Прянишников не исключил, что «независимая оценка проводилась под банковскую группу «УРАЛСИБ», и вряд ли близка к реальной». Помимо этого, по словам господина Прянишникова, «на протяжении последних лет у Волгоинвестбанка были серьезные вложения в недвижимость, а только с начала 2006 года в регионе она выросла в цене на 50%. Кроме того, господин Прянишников считает, что должен быть оценен сам бизнес банка — розничная сеть, клиентская база. По его мнению, реальная рыночная стоимость акций — как минимум 200 рублей за акцию. Правда, перспективы СТ в суде глава «Доходного дома» оценил как неблагоприятные: «В первой инстанции минори-тарии, возможно, и выиграют, но в апелляционном суде в Казани наверняка проиграют, поскольку УРАЛСИБ, будучи мощной структурой, включит для этого все юридические рычаги».
Аналитик ИК «ФИНАМ» Ольга Беленькая пояснила „Ъ“, что обычный метод экспресс-оценки стоимости банка основывается на мультипликаторах — например, отношение цена/балансовая стоимость акционерного капитала. «Для банковских акций диапазон этого коэффициента составляет примерно от 2,5 до 4, причем для регионального банка ближе была бы нижняя граница интервала», — считает госпожа Беленькая. Однако, по ее словам, цена выкупа акций у владельцев нередко оказывается ниже рыночных котировок. «В качестве такого примера можно привести цену выкупа акций Промстройбанка (22 руб., или примерно $0,82 за акцию) при рыночной цене примерно $1,3 за акцию», — отметила госпожа Беленькая.
ТАТЬЯНА НИКИТИНА, Саратов