Вчера министр финансов Алексей Кудрин объявил о предложениях России на переговорах о погашении внешнего долга Парижскому клубу. Чуть более половины долга в $20,8 млрд Россия предлагает летом--осенью 2006 года погасить по номиналу, меньшую часть — с премией в размере около $1 млрд. Парижский клуб вчера подтвердил принятие этого предложения, но решения не принял.
О предложениях России на переговорах с Парижским клубом кредиторов министр финансов рассказал вчера поздно вечером в необычной обстановке — на публичной лекции перед студентами Высшей школы экономики в Москве. Ранее Минфин не комментировал содержание предложений, переданных государствам--членам клуба, по данным Ъ, еще 16 июня,— судя по всему, Алексей Кудрин сделал публичными предложения после критики ряда чиновников, в том числе главы Счетной палаты Сергея Степашина, который намерен оценить обоснованность претензий кредиторов на премию, а значит, и обоснованность "уступчивости" Минфина на переговорах. Ранее, по данным Ъ, в адрес Минфина высказывались претензии по поводу премии при погашении долга Кувейту, о чем достигнуты договоренности в мае 2006 года.
По словам Алексея Кудрина, премию Россия предлагает платить не по всему погашаемому долгу, а лишь по части. Сейчас общая сумма долга составляет $22 млрд, однако, по словам министра финансов, необходимо учитывать августовский платеж Парижскому клубу, после которого он сократится до $20,8 млн. 51,4% долга Россия в лице Минфина предлагает гасить по номиналу и без всякой премии. Это касается только долга, обслуживаемого по "плавающей ставке" процентов,— уже сейчас рыночная стоимость таких долгов примерно равна номиналу. Остальное же обслуживается по фиксированной ставке — в этом случае речь может идти о погашении с премией, и Россия готова ее выплачивать. По оценкам Алексея Кудрина, эти ставки находятся в диапазоне 7-8% годовых.
По словам министра, "в настоящее время решение о досрочном погашении долга России перед Парижским клубом еще окончательно не принято, условия погашения будут рассмотрены на ближайшем заседании правительства".
Размер премии — самое чувствительное место в переговорах. По словам министра финансов, Россия предложила кредиторам исходить из 4,8% премии к долгам, обслуживаемым по фиксированной ставке, то есть выплатить им чуть более $1 млрд сверх номинала. По данным Ъ, Германии, выпустившей на часть долга облигации Aries, Россия предлагает заплатить $700 млн — таким образом, остальным 18 членам Парижского клуба придется делить премию в размере $300 млн.
В лекции господина Кудрина студентам ВШЭ явно было на чем проверить свои знания финансовой теории. Говоря о схеме, предложенной кредиторам в конце прошедшей недели, он ссылался прежде всего на экономию на процентных платежах — она, по словам министра, составит не менее $7,7 млрд.
Судя по названным цифрам, речь шла о номинальных долларах за все время действия кредитных соглашений. При обсуждении же предлагавшейся ранее схемы (с досрочным погашением по номиналу $12 млрд) речь шла об экономии по сравнению с так называемой приведенной стоимостью долга — то есть о сумме всех будущих доходов, дисконтированных на соответствующую процентную ставку. То, что это несколько разные понятия, должны знать не только отличники ВШЭ — судя по всему, обсуждение на правительстве реальных размеров экономии на досрочном погашении внешнего долга будет жарким.