На рынке отцветают акции
Индекс MOEX вернулся к значениям начала года
Индекс Московской биржи (MOEX: MOEX) потерял более 10% от исторического максимума, достигнутого в середине мая, опустившись к 3100 пунктам. Эксперты считают причиной распродажи совокупность факторов: рост ставок по долгам и депозитам в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, налоговая реформа и негативные новости по дивидендам. На рынке допускают продолжение снижения индекса вплоть до 3000 пунктов.
Фото: Иван Водопьянов, Коммерсантъ
Фото: Иван Водопьянов, Коммерсантъ
В ходе бурных торгов в понедельник индекс Московской биржи падал до 3087,99 пункта, минимума с 29 декабря 2023 года. Даже с учетом коррекции индекс завершил день на уровне 3141,42 пункта, что на 2,4% ниже закрытия пятницы. Почти непрерывное снижение индекса продолжается третью неделю, за это время он потерял более 10%.
На фоне неблагоприятных рыночных условий компания ТМК отменила SPO. Обвал рынка отразился и на IPO IVA. По данным двух собеседников “Ъ”, если в начале дня книга заявок была подписана 7–8 раз, то уже к вечеру показатель опустился до 5–6 раз. «Снижение могло произойти за счет управляющих, которые могли отозвать или сократить заявки с учетом ухудшившейся рыночной конъюнктуры»,— отмечает один из источников “Ъ”.
В последнее время ситуация в целом складывается не в пользу рынка акций.
Прежде всего, это связано с ростом доходности облигаций и ставок по депозитам в банках, который ускорился из-за смещения ожиданий по продолжению жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, отмечают в ИК «Го Инвест». Перспектива повышения ключевой ставки оказывает давление на рынок, соглашается аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
Повышение ставки ведет к росту процентов по депозитам и купонов по новым выпускам облигаций, что стимулирует перетекание средств инвесторов из акций в эти инструменты, поясняет руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. «Продажи идут со стороны частных инвесторов, которые на фоне повышения ставок по депозитам рядом крупных банков до 17–19% годовых начали перекладывать средства в надежные банковские продукты»,— подтверждает портфельный менеджер крупной УК.
Не добавляет оптимизма и предстоящее увеличение налоговой нагрузки на граждан и бизнес. Реформа может снизить чистую прибыль публичных предприятий в среднем на 6% и приведет к снижению дивидендной доходности почти на 0,5%, полагает партнер Capital Lab Евгений Шатов. Повышение ставки НДФЛ, в первую очередь для состоятельных лиц, может негативно сказаться на их активности на фондовом рынке.
Повлияли на рынок и негативные новости о дивидендах ряда компаний.
В частности, «Газпром» на фоне полученного по итогам 2023 года убытка и роста долговой нагрузки объявил об отказе от выплаты дивидендов за прошлый год. Такие же решения приняли в «Юнипро», «Полюсе», «Русале», «ТКС Холдинге». Объявленные дивиденды «Магнита» оказались в 1,5–2 раза меньше, чем ожидали аналитики. «Прибыль в 2023 году удвоилась, а дивиденды остались на уровне прошлого года»,— поясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Падение рынка в понедельник происходило при высокой активности инвесторов. Объем торгов акциями на основной сессии составил почти 154 млрд руб.— рекордное значение с начала года. Одна из возможных причин ускорения распродаж — «срабатывание массы стоп-заявок, маржин-коллов, а также фиксации позиций множества стратегий автоследования», уточнили в «Го Инвесте».
Вместе с тем, считает экономист Константин Церазов, судя по очень высокому объему торгов, «3 июня рынок сформировал как минимум краткосрочное дно». В частности, объем торгов в июньских фьючерсах на индекс Московской биржи превысил объем торгов 17 мая более чем втрое (49,4 млрд руб. против 14 млрд руб.). «Вероятно, имели место как массовое закрытие позиций в связи с недостаточностью маржи, так и большие продажи, призванные захеджировать портфели на рынке акций»,— считает эксперт.
Однако руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых считает, что индекс «может дойти и до психологической отметки в 3000 пунктов».