Кредитные агентства пошли в доход
Число клиентов ведущих игроков выросло более чем на 35%
Как выяснил “Ъ”, выручка российских кредитных рейтинговых агентств за 2023 год выросла на 15,5%, а количество клиентов — на 35,7%. Рынок крайне консолидирован, почти 90% доходов приходится на лидеров — «Эксперт РА» и АКРА. В компаниях ожидают продолжения роста, несмотря на ряд факторов, сдерживающих спрос на их услуги.
Фото: Дмитрий Коротаев, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Коротаев, Коммерсантъ
Выручка четырех российских кредитных рейтинговых агентств в 2023 году увеличилась на 15,5%, составив почти 1,5 млрд руб., следует из отчетов о прозрачности, с которыми ознакомился “Ъ”. Лидером остается «Эксперт РА» (695,6 млн руб., рост на 7,3% год к году), на втором месте АКРА (629,6 млн руб., 16,35%), далее НКР (107,2 млн руб., 58,4%) и НРА (65,7 млн руб., 62,6%).
По состоянию на конец 2023 года клиентами агентств были 1027 рейтингуемых лиц, говорится в годовом отчете ЦБ, их число выросло на 35,7%. При этом один эмитент может быть клиентом сразу двух и более агентств. На начало 2024 года, согласно данным ЦБ, 151 лицо имело кредитные рейтинги одновременно двух агентств, 20 лиц — трех агентств и одно — всех четырех. По текущим данным на официальных сайтах, которые изучил “Ъ”, на конец марта 2024 года в списке эмитентов (имеющих в том числе некредитные рейтинги) у «Эксперт РА» перечислены 525 единиц, АКРА — 364, НРА — 122, НКР — 105.
В «Эксперт РА», АКРА и НКР рост выручки связывают с увеличением клиентской базы.
В НРА не ответили “Ъ”. В АКРА и НКР не уточнили динамику цен на услуги. В «Эксперт РА» заверили, что стоимость услуг в 2023 году выросла «незначительно». По словам гендиректора «Эксперт РА» Марины Чекуровой, на цены влияет «жесткая конкуренция среди агентств и инфляционные процессы». В 2023 году рейтинги НКР и НРА были включены в нормативные акты о кредитных рейтингах банков (учитываются при выборе банков для размещения средств государственных корпораций и компаний, средств федерального бюджета и ведения эскроу-счетов).
Гендиректор «Бизнесдрома» Павел Самиев отмечает, что, кроме числа клиентов, доходы рейтинговых агентств зависят, хотя и «нелинейно», от количества выпусков эмитентов. «Средний чек зависит от размера бизнеса. Для крупных эмитентов стоимость несколько выше»,— уточняет эксперт. Стоимость одних и тех же услуг у разных агентств может отличаться. По словам источника “Ъ” среди их клиентов, в АКРА и «Эксперт РА» цены выше, чем у менее крупных конкурентов.
Кредитный рейтинг необходим, если компания хочет включить свои ценные бумаги в котировальный список биржи, отмечает управляющий партнер АБ «Проспект» Олег Бычков: «Есть требование о необходимости рейтинга одного (любого) из уполномоченных рейтинговых агентств». Регулятор выступает за распространение практики обязательного наличия у эмитентов рейтингов от двух агентств, говорил в феврале первый зампред Банка России Владимир Чистюхин.
В дальнейшем, отмечает господин Самиев, на динамику выручки агентств будет влиять спрос на «регулятивные рейтинги», в том числе за счет введения новых требования по их использованию. В самих агентствах ожидают увеличения и доходов, и клиентской базы.
Сдерживающим фактором, уточняет гендиректор АКРА Владимир Гусаков, может быть «сохранение высоких ставок, снижающее активность новых компаний в выходе на долговой рынок и получении ими кредитных рейтингов». По итогам первого квартала 2024 года в НКР наблюдают продолжение тенденции роста выручки и клиентской базы, «что дает основания ожидать роста выручки в целом в 2024 году», отметил председатель совета директоров агентства Кирилл Лукашук.
Госпожа Чекурова считает, что главным вызовом для рейтингового бизнеса в 2024 году останется высокая ставка. Второй вызов, считает Марина Чекурова, это усилившаяся конкуренция: «Количество бизнесов, приходящих за рейтингами, увеличивается, однако не теми темпами, которые могли бы обеспечить нам ощутимый прирост в будущем». Третья проблема — обострение конкуренции за специалистов. По словам госпожи Чекуровой, рейтинговый бизнес — «очень специфический, в нем работает квалифицированный персонал, на который спрос не падает, а, наоборот, достаточно серьезно растет».