В феврале 2006 года интегральный индекс деловой активности, рассчитываемый в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", после январского снижения на 0,1% повысился на 0,5%. Рост интегрального индекса был обеспечен в основном за счет увеличения финансового, промышленного и потребительского индекса. Следует отметить, что четвертый месяц подряд ускоренными темпами продолжает расти индекс предпринимательских оценок и ожиданий, прибавивший в феврале рекордные 0,8%.
Индекс деловой активности (ИДА) иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленного производства, уровня инвестиций, состояния фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий по поводу изменения этих показателей (методику расчета индекса см. в Ъ от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
После январской стагнации рост промышленного индекса в феврале продолжился. Значение индекса повысилось на 0,7% (после снижения на 0,2% в январе). В первую очередь возвращение динамики в прежнее русло обусловлено восстановлением деловой и производственной активности после январских праздников. По мнению экспертов, помогла и суровая зима, заставившая провести ревизию на многих объектах и вызвавшая всплеск заказов промышленности на различное оборудование.
В то же время рост производства замедлился по сравнению с концом 2005 года. В некоторой степени тому виной опять-таки рекордные по длительности морозы, которые на несколько недель практически парализовали работу строительной отрасли и ряда других производств. Согласно статистике Росстата, в январе 2006 года рост промышленного производства по сравнению с январем 2005 года составил 4,4%. При этом, как и в прошлом году, наблюдался резкий производственный спад относительно декабря. По сравнению с декабрем 2005 года промышленное производство в январе 2006 года упало на 16,5%, а годом ранее падение составило 16,1%.
Темп роста финансового индекса в феврале ускорился. Индекс повысился на 0,8% после увеличения в январе на 0,6%. Как известно, в январе российские акции вновь сильно подорожали благодаря высоким ценам на нефть, притоку средств инвестиционных фондов на развивающиеся рынки и снятию ограничений на торговлю ценными бумагами "Газпрома". В феврале рынок также не стал сбавлять обороты. Индекс РТС за месяц вырос на 10,5%, достигнув отметки 1453 пунктов.
Несмотря на ожидаемую коррекцию рынок сохраняет сильный поступательный момент, чему способствует расширение круга инвесторов. В одну из январских недель был установлен абсолютный рекорд по притоку средств в фонды, работающие на развивающихся рынках. Много денег привлекли как западные фонды, инвестирующие в российские ценные бумаги, так и отечественные паевые фонды. Кроме того, на рынок приходит все больше частных лиц — состоятельных россиян.
Торговый индекс в феврале вырос на 0,3% после январского падения на 0,2%. Хотя индекс вырос не очень значительно, но торговля все же воспрянула духом по окончании послепраздничного затишья. Это связано с оптовыми поставками различных материалов, а также с закупками на предстоящий период. Объем розничной торговли рос в начале 2006 года быстрее, чем годом ранее: в январе рост составлял 11,7%, тогда как годом ранее — 10%.
Индекс ресурсной базы в феврале испытал небольшое (на 0,1%) снижение, которое можно связать с коррекцией мировых цен на нефть. Снижение цен на нефть было обусловлено наличием в США существенных запасов сырой нефти и нефтепродуктов, а также ожиданиями того, что их рост продолжится, поскольку в текущем зимнем сезоне в США сохраняется достаточно теплая погода, и спрос на нефтяные энергоносители в стране в целом ниже, чем годом ранее. Вопрос о продолжении Ираном собственных ядерных исследований пока реального развития не получил. По этой причине на нефтяном рынке несколько ослабели опасения относительно возможного нарушения поставок нефти из производящих регионов. Этот фактор также способствовал снижению нефтяных котировок, несмотря на противоречия в отношениях между Венесуэлой и США, а также сохранение нестабильной обстановки в Нигерии.
Между тем на рынке цветных металлов в феврале были обновлены многолетние рекорды — с начала года рост цен на основные металлы составил 12-31%. Аналитики объясняют резкий скачок цен приходом новых инвесторов, которых соблазняет высокая доходность рынка.
Довольно существенно увеличился потребительский индекс. После январского провала (-0,7%) он повысился на 0,5%. Одна из причин — оживление активности населения. Например, возрос спрос на автомобили, преимущественно на иномарки. Видимо, многие потребители решили поменять машину на более дорогую и престижную, не дожидаясь весны. Динамика доходов россиян остается стабильной, что обеспечивает продолжение потребительского бума. Реальные располагаемые денежные доходы населения в январе 2006 года по сравнению с соответствующим периодом 2005 года увеличились на 8,7% после роста на 8,8% в декабре.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий продемонстрировал ускоренный рост. Значение индекса повысилось на 0,8% после увеличения в январе на 0,2%. Столь серьезный рост можно связать с рядом важных заявлений, сделанных правительством в феврале. В частности, речь идет о налоговой амнистии, а также о преимущественном праве предпринимателей на выкуп арендованных ими помещений.
Первые данные о состоянии промышленности в начале года также носили скорее позитивный характер. Сохранился рост выпуска, подкрепленный ростом спроса, оценки запасов готовой продукции (при росте их объемов) остались на прежнем уровне, а сдерживающие рост выпуска факторы ослабили свое влияние.
Рост платежеспособного спроса на промышленную продукцию сохранился. Хотя имело место абсолютное снижение продаж, интенсивность снижения оказалась не такой сильной, как в январе двух прошлых лет. А сезонная корректировка сделала баланс положительным: спрос рос даже более интенсивно, чем в ноябре 2005 года.
Впрочем, предприятия рассчитывали на более интенсивный рост продаж: оценки удовлетворенности спросом снизились и оказались худшими за полгода. Доля ответов "ниже нормы" достигла 50% и превысила долю ответов "нормальный". В результате в промышленности стало больше предприятий, неудовлетворенных продажами. Однако это превышение (всего 2 п. п.) оказалось минимальным для января во все годы мониторинга. Преобладание удовлетворенных спросом предприятий сохранилось в январе в топливной, металлургических, химической отраслях, нефтехимии и деревообработке.
