Промышленность избавляется от запасов
Мониторинг конъюнктуры
Независимый экономист Сергей Цухло представил новые оценки индекса промышленного оптимизма (ранее в течение многих лет он проводил это исследование, работая в Институте Гайдара). Речь идет о февральских изменениях настроений предприятий к январю и об их прогнозах на март—апрель. После достижения в четвертом квартале 2023 года локального максимума (с февраля 2022-го) значение индекса в феврале снизилось второй месяц подряд — с плюс 21 пункта до плюс 14 пунктов (по данным на 18 февраля).
В частности, в феврале зарегистрировано самое существенное с июля 2023 года замедление роста спроса. Баланс фактических изменений продаж потерял пять пунктов и составляет скромные плюс два пункта против плюс семи в январе. Доля респондентов, заявивших о «нормальных» продажах, составила 64% против 73% в ноябре 2023 года (тогда был локальный максимум). Доля оценок «ниже нормы» выросла до 30%.
Показатель, отражающий планы промышленного выпуска, в феврале снизился на два пункта после заметного снижения в январе сразу на семь пунктов. В результате его значение стало минимумом за 14 месяцев. Формально баланс оценок запасов продукции, снизившись с плюс двух до минус одного пункта, внес положительный вклад в динамику общего индекса, поскольку избыток запасов сменился их недостатком — что должно стимулировать рост выпуска для пополнения складов. «Это стало третьей (и, похоже, опять неудачной) попыткой промышленности перейти к формированию управляемого избытка запасов готовой продукции со времен ковидного кризиса 2020 года»,— отмечает Сергей Цухло, объясняя это неопределенностью на рынках.
Отметим, что значение индекса промышленного оптимизма не согласуется с результатами конъюнктурных опросов ЦБ, который фиксировал снижение оптимизма компаний в декабре 2023 года и их улучшение в январе 2024-го. Улучшение настроений промышленников в январе фиксировал и Росстат. Дихотомия опережающих показателей в промышленности не нова, однако индекс промышленного оптимизма традиционно наиболее оперативен и может свидетельствовать о том, что пик роста деловой активности в секторе действительно пройден.