Валютный курс: исчезла дрожь в руках. Теперь — наверх На прошлой неделе закончился продолжавшийся почти месяц (8 торгов) период "дрожания" валютного курса в интервале 161--163 руб./долл. Торги ММВБ 25 и 27 августа завершились на отметках 168,1 и 205,0 руб./долл. соответственно. Таким образом, на истекшей неделе был отмечен максимальный за всю историю торгов ММВБ взлет валютных котировок — на 42,4 пункта. Наличные котировки выросли в течение недели в среднем на 10 пунктов, хотя в региональном разрезе этот рост происходил крайне неравномерно.
Наблюдатели связывают подобный скачок курса как с общим обострением кризиса в экономике, так и с некоторыми причинами конъюнктурного характера.
По мнению большинства экспертов, обвальное падение курса рубля, произошедшее на последних августовских торгах (при превышении первоначального спроса над предложением в 3,5 раза), явилось закономерным следствием резкого ухудшения макроэкономической ситуации в июле--августе — ускорения темпов спада производства и беспрецедентной эскалации эмиссии (см. Ъ #34, стр. 8).
Кроме того, свою роль сыграли и кампания ЦБР по санации неплатежей, и смягчение кредитной политики банка. Предприятия и банки перестали испытывать необходимость в сбыте валюты для получения рублей. В результате резко сократилось предложение валюты на торгах (почти в 2 раза по сравнению с предыдущей неделей).
Вместе с тем значительное ухудшение экспортной конъюнктуры в июле--августе (см. Ъ #33, стр. 8) привело к абсолютному сокращению поступления валюты в Россию, что вызвало обострение ее дефицита для импортных операций. Как следствие значительно (с примерно 25 млн долл. на последних торгах июня до 70 млн долл. 27 августа) вырос объем спроса на валюту.
По мнению ряда наблюдателей, ажиотаж на бирже в конце августа был в большой степени обусловлен также желанием многих фирм срочно оплатить импортные поставки товаров с консигнационных складов в Восточной Европе с тем, чтобы товар пересек границу до 1 сентября. В этом случае импортные пошлины взимаются по старым ставкам (см. Ъ #33, стр. 24).
По всей видимости, в ближайшее время произойдет маятниковое сглаживание курсового пика как за счет расширения предложения по высокому курсу со стороны продавцов, так и за счет интервенций со стороны ЦБР. До конца первой декады сентября валютные котировки скорее всего будут оставаться в пределах 180-190 рублей за доллар, так как при курсе выше 200 рублей проведение эффективных импортных операций с учетом существующих рублевых цен становится малореальным.
Средневзвешенный курс безналичного доллара на прошлой неделе составил 189,66 руб./долл.
На рынке наличных продаж в течение недели продолжался рост валютных котировок, однако наиболее существенное падение рубля на черном рынке произошло в конце недели после объявления итогов торгов на ММББ 27 августа. В пятницу в Москве курс скупки подскочил до 200 руб./долл., а курс продаж — до 210--215 руб./долл. В С.-Петербурге в тот же день скупка поднялась до 190--200 руб./долл. при максимальной курсе продаж в 210 руб./долл.
При этом наблюдатели отмечают, что рост инфляционных ожиданий на валютном рынке С.-Петербурга оказался сильнее фактора, "игравшего" в последнее время на стабилизацию котировок. Относительно низкий курс доллара в северо-западном регионе России объяснялся тем, что с момента введения в конце июня кроны в Эстонии стало возможным, с большой прибылью (около 50%) продав рубли в Эстонии по курсу 8-10 руб. за крону, в ближайшем эстонском банке конвертировать их в доллары по курсу 11--12 крон/долл. При продаже этой валюты в С.-Петербурге по недавнему курсу 180 руб./долл. прибыль с каждого ввезенного в Россию доллара составляла около 60 рублей.
По мнению профессионалов-валютчиков, в ближайшее время ожидается увеличение спроса на нетрадиционные для российского рынка валюты (английские фунты, австралийские и канадские доллары, австрийские шиллинги). Их рублевые котировки на российском рынке в последнее время стали значительно отставать от курса доллара, что в условиях согласованного изменения их курсов на мировом рынке делает покупку таких валют более выгодной для челночных рейсов.
Средневзвешенный курс наличного доллара составил: скупка — 194,43 руб., продажа — 205,43 руб.
На прошедшей неделе рост курсов доллара в московских коммерческих банках был самым значительным за все время установления банками самостоятельных курсов валют для частных лиц: доллар вырос на 3,6--44,5 рубля при скупке и на 3,9--57,1 — при продаже. В региональных банках курсы увеличились на 4-23 рубля при скупке долларов и на 5-25 — при продаже.
На этой неделе банкиры прогнозируют дальнейший рост доллара, вызванный значительным увеличением масштабов наличной эмиссии в течение августа.